利率创22年来最高，美联储又加息了

公众号新闻

2023-07-28 16:07

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在6月暂停加息后，美联储再次出手加息，但市场也早有预期。

当地时间7月26日，美国联邦公开市场委员会（FOMC）公布最新利率决议，宣布上调联邦基金利率目标区间25个基点到5.25%至5.5%之间，达到22年来最高水平，这也是自去年3月以来美联储第11次加息。

美联储主席鲍威尔表示，尽管美国自去年年中以来通胀有所放缓，但通胀率仍远高于2%的目标。未来的加息进程会依赖数据判断，将继续逐次会议作出是否加息的决定。

他还强调，今年不会降息。与此同时，美联储不再认为美国经济会陷入衰退。CNBC表示，交易者已经消化了美联储加息的影响。

年内降息无望

事实上，美联储本次加息符合市场预期，市场的关注焦点在于7月是不是美联储最后一次加息。

鲍威尔指出，美联储尚未就未来举措作出任何决定，如果数据有支撑，9月可能再次加息。“到9月FOMC会议还有8周时间，我们将一直关注到那时的所有数据。我们不希望提供前瞻性指导”。

鲍威尔认为今年不会降息，降息与否将取决于对通胀回落至目标的信心程度。不过，部分FOMC委员预计明年将降息。

不过值得注意的是，鲍威尔称，本次会议存在不同观点，市场将在会议纪要中看到这一点。

日前，美国公布的通胀数据降温，美国6月CPI同比和环比分别上涨3%和0.2%，而5月份同比和环比涨幅分别为4%和0.1%。剔除波动较大的食品和能源价格后，6月核心CPI同比上涨4.8%，环比上涨0.2%。

鲍威尔表示，6月CPI的放缓令人鼓舞，通胀在一定程度上得到了缓解，但距离2%的目标还有很长的路要走。事实证明，通胀比预期更有韧性，核心通胀仍高企。

鲍威尔表示，美联储预计到2025年左右才能看到通胀回到2%的政策目标水平，可在通胀达到2%之前停止加息。

瑞士百达财富管理美国高级经济师崔晓表示，美联储一年一度的杰克逊霍尔经济研讨会将于8月下旬举行，而9月联邦公开市场委员会议前还将发布两份就业和通胀数据，这将为货币政策前景提供更多信息。“7月加息可能成为本轮加息周期的最后一次。但鹰派政策倾向仍然存在——通胀重新加速和强劲的劳动力市场数据可能促成另一次加息，但可能是在11月，而非9月。我们认为至少到2024年才会看到降息”。

此前据《华尔街日报》消息称，美联储内部的分歧依然没有得到弥合：一些美联储官员表示，他们可能更愿意在9月份的会议上再次加息；但也有官员认为加息影响尚未完全显现，更倾向于等到11月或12月再决定是否适合进行下一次加息。

宏利投资管理公司全球首席经济学家Frances Donald认为，美联储处于长期鹰派立场。在基本假设下，下一步行动可能是降息，但要到2024年才能看到。尽管如此，鲍威尔别无选择，只能继续警告市场可能会加息，以免鼓励市场过早消化降息并重新点燃通胀预期。

彭博经济研究预计的基准情景是美联储在7月加息后维持利率稳定，然后从2024年第二季度开始降息。不过，仍有一些潜在的负面供应冲击可能会逆转通胀进程，最终促使美联储在2024年底前恢复加息。主要⻛险包括广泛的劳动力罢工和天气因素引发的全球⻝品价格冲击。就目前而言，我们将利率轨迹描述为7月之后的“⻓时间暂停加息”，之后美联储恢复加息的几率微乎其微。鉴于近期的经济数据似乎增强了经济软着陆的可能性，FOMC不太可能采取大动作来改变现状。

最新的美国联邦基金利率期货显示，市场预计本轮美联储再加息一次的概率为42%，其中9月加息25个基点的概率为21.5%，到明年5月将有至少一次25个基点的降息。