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可口可乐，巴菲特价值投资最成功的案例，长坡厚雪，卖糖水的生意创下股价百年上涨50万倍的纪录。

诺和诺德，一家生物医药企业，今天被投资人称为「丹麦可口可乐」，它的明星产品不是让人长胖的糖水，是让马斯克赞不绝口的减肥药。

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如果你在1981 年投资诺和诺德1万美元，今天就会变成890万美元。

曾经的经历无法重复，未来的趋势更值得关注，可口可乐能一直卖到今天，诺和诺德的生意又有多大空间？

7月27日，前哨科技特训营【生物医药风口扫描】专题直播，分析GLP-1减肥药风口时已经给出结论。

今天，我们一起回顾诺和诺德成为减肥药龙头的经历，看看抓住GLP-1风口背后的故事。

如果你还想了解高利率时代的生物医药投资逻辑，看清mRNA、Crispr、CAT-X企业的估值逻辑，欢迎点击文首入口观看回放，获取文字稿。

马斯克免费站台

2022年11月16日，马斯克向粉丝透露了自己的独家减肥秘籍：「轻断食+Wegovy减肥药」，不用运动就能减肥13公斤！

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Wegovy是什么来头？

它是诺和诺德2021年获批的减肥产品。Wegovy只是个品牌名，它的前身是治疗2型糖尿病的Ozempic。

Ozempic 2017年推出，模仿胰高血糖素样肽1（GLP-1），改善胰岛素分泌治疗2型糖尿病。

2型糖尿病不准确的说就是身体对糖分不敏感，不再分泌胰岛素了，Ozempic的作用就是刺激身体重新干活。

减肥其实是治疗的「副作用」，这个副作用实在太过出色，最终被包装成了新产品。

Wegovy凭借出色的减肥效果，让诺和诺德成为了减肥药领域的超级龙头。

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陷入绝境

风口前的历史

诺和诺德今天风光无限，然而故事的开始其实没有这么美好。

2016年，Ozempic推出前，诺和诺德正处在绝境之中。

2型糖尿病治疗市场面对两大敌人的冲击：不断降价的胰岛素和礼来的新产品。

2016年，诺和诺德被打得节节败退，2型糖尿病市场被竞争对手不断蚕食，大幅下调营收预期，股价暴跌40%。

绝处逢生

机缘巧合的成就

2017年，Ozempic问世故事迎来反转。

凭借更好的治疗效果，诺和诺德击败礼来和胰岛素产品，站回了市场C位。

Lars Fruergaard Jorgensen公司现任CEO正是这一年上任，作为一切的见证者，他将一切归功于运气。

恰好他们的技术路线更有效果，恰好这一年临床数据让人惊喜。

惊喜不断

减肥药是个运气

站稳脚跟，是不是就开始打开减肥市场了？

其实一切比大家想象得复杂得多。

开发第一代产品时研究人员就注意到了病患减重的情况。

「嗯，这会是吸引糖尿病患者的新特点」，最开始没人意识到这会是新的市场。

直到研究者注意到肥胖是2型糖尿病的主要成因，这款药能不能成为预防糖尿病的药物呢？

诺和诺德公司开始持续研究，积累数据，2022年通过FDA审核，Wegovy上市。

Wegovy上市时，公司管理层也不知道产品有没有市场，接受《时代》杂志采访时他们提到，预防类药物历来不受欢迎，Wegovy能有多大的市场谁也说不准。

结果？

结果上市就爆卖！

供不应求

公司有意为之？

事后回顾，诺和诺德管理层认为一切归结为药效突出和美国肥胖者太多。

美国有超过1亿人患有肥胖症，占总人口的 40% 以上；Wegovy平均减重10%以上，堪比抽脂手术，还没有痛苦和风险。

这一切让众多用户趋之若鹜，他们注意到一些保险公司也加入其中，因为用户减重能大幅降低疾病风险，反过来看就是降低保险支出。

快速暴涨的需求被形容为像火箭发射一样。

销量暴涨，诺和诺德却选择减缓供应，导致美国陷入药物短缺之中。

公司管理层解释，他们注意到有非常多的普通人也开始使用减肥药，他们意识到之前的产品剂量太大，并不适合所有人，需要做一些安全上的调整。

换句话说，之前的产品减肥效果太快，要更新新版本，让用户买得更久一些。

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未来如何

龙头地位稳固吗？

暴涨的市场、持续的需求，当之无愧的长坡厚雪，优质赛道。

诺和诺德能够坐稳「丹麦可口可乐」的市场吗？它的未来究竟有多大？

7月27日，前哨科技特训营直播中都有详细分析，欢迎你结合今天的分享，重新看看「前哨分析方法论」在生物医疗行业如何用！

更多生物医药领域的产业风口，上市企业分析直播都有点评，欢迎长按下方二维码观看。

下周，我们回到AI领域，一起深度拆解AI明星企业，看看AI技术商业化的底层逻辑。

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