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经济学家们一向都不乐观，但最近他们却充满了希望。不久前，美联储不断加息以对抗通胀，人人都担忧美国的经济衰退会不可避免。六月通胀降至3%的消息让人们再次燃起了希望，其他央行也可能随之放松政策。股市上涨，债券收益率下降，美元接近美联储开始加息以来的最低水平。经济或许很快能够顺利“软着陆”，重新回到正常区间。不过，这样的欢呼也可能还为时过早，这其中还有许多的不确定因素，订阅《经济学人·商论》阅读本文全文，了解世界经济还未脱险的三大原因。
The world economy is still in danger
通胀下降是个好消息。但要欢呼实现“软着陆”还为时过早... ...他们越来越觉得美国经济不会萎缩了。而对于像美国这样过热的经济体来说，增长降温刚好足够缓解通胀却又不致引发衰退，那便是最好的情况。中国本身没有通胀问题，虽然它重新开放后的经济表现令人失望，但也意味着人们担心的全球大宗商品价格飙升并未成为现实。这帮了欧洲的忙，欧洲已经用船运液化天然气取代了俄罗斯的管道天然气。但若认为世界经济已经在走向所谓的软着陆，那就错了。原因有三。首先，尽管通胀下降，但仍远高于各国央行2%的目标。美国总体通胀的下降是由能源价格的一次性下跌推动的：除去食品和能源后价格比一年前高出4.8%。在欧元区这个数字是5.5%，而且这两个经济体目前的工资增长仍远超生产率增长。换句话说，富裕国家距离完全消除通胀高企还有一段路要走——许多经济学家预计最后一里路会最为艰难。尽管3%至4%的顽固通胀不会像近期令人担忧的价格飙升那样抢占头条，但对央行官员来说它仍然是个问题。他们可能不得不做出选择：是要采取比目前的预期更紧缩的政策，还是默默放弃2%的目标？无论选哪个都会扰乱资产市场，还可能影响实体经济。第二个风险是，全世界现在正感受到经济降温的好处，但可能一时还看不到它的代价。... ...2023年7月21日起订阅《经济学人·商论》不再继续免费赠送全年学习社区，若您想继续跟随官方译者全年英语进阶，精读原刊文章，欢迎联络商论小助理 ↓订阅《经济学人·商论》获取完整文章+同步解锁发刊至今的3000多篇往期文章，包括2000余篇文章的英文原声音频，并免费加入主编领读社群（一年）
