最航运 | 深聊墨西哥吸引中国制造业转移势头强劲！

我是最航运丹尼斯，今天主题墨西哥，北美制造业回流截胡的热土。

1、根据最航运的监测，8月6日，美元兑墨西哥货币比索汇率跌至17.08，同比去年比索对美元汇率上涨16.4%！当全球大部分国家货币相对美元在贬值时，墨西哥比索不仅升值而且是大幅升值可谓“超级比索”，这正引发全球经贸航运物流界强烈关注。

2、“超级比索”现象的背后，是墨西哥经济依托美国“友岸和近岸外包”政策、已生效3年的USMCA美国—墨西哥—加拿大协定的施行、“截胡”美国制造业回流等措施，促进了墨西哥制造业近些年实现的快速发展，今天的墨西哥正成为美国近岸采购原则下的最大受益者。

3、目前墨西哥已成为北美市场综合制造供应链的中心，特别是在装配方面。随着 2020年NAFTA北美自由贸易协议革新为USMCA美国-墨西哥-加拿大协定，自1994年创建NAFTA开始的进程得到了延续更加受益。组装商品总共占墨西哥出口的72.1%，其余部分主要是食品、饮料和能源产品。 计算机（主要是服务器）的出口额进一步占8.4%，其他消费电气和电子产品的出口额进一步占9.5%。

4、墨西哥政府和行业面临的挑战是确保该国在新一轮回流投资开始时保持其地位。 在汽车领域，最引人注目的推进举措是特斯拉计划投资50亿美元在新莱昂州新建电池和汽车工厂。最航运 | 特斯拉动员中国供应商们组团出海去墨西哥复制「上海工厂」供应链集群！宝马公司也将从2027年开始在墨西哥投资8.63亿美元用于电动汽车生产，而通用汽车公司也在扩大生产；惠普公司也将增加在墨西哥的商用笔记本电脑产量。需要指出的是，此举旨在满足增量需求，而不是彻底替代中国大陆的生产；传统制造业也有新的投资，包括施耐德电气实施的7300万美元计划，以扩大其现有的高压设备制造。

5、对电动汽车和笔记本电脑制造的投资可以解决墨西哥出口放缓的问题。根据第三方数据，截至2023年5月31日的12个月内，电动汽车仅占墨西哥所有汽车出口的6.6%。出货量同比仅增长6%，部分原因是福特汽车公司进行了设备重组，而其他公司的生产启动缓慢。 在同一时期，笔记本电脑更是仅占墨西哥计算机出口总额的0.7%。 

6、墨西哥笔记本电脑出口由Flex伟创力和联想集团引领，在过去12个月中分别占出口总额的40%和26%。Flex的出口同比增长21%，而联想的出口则同比下降40%；其它电子组装商，包括鸿海精密工业有限公司（富士康）、和硕公司、广达电脑公司和仁宝电子公司，在过去三年中都在墨西哥的个人电脑制造供应链上进行了投资。这可能会支撑未来的增长。

7、这种加速转移有地缘政治的因素，从财务角度来看，全球市场的制造品牌这样的选择也无可厚非。对于公司而言总是要寻求股东价值的最大化，这需要通过最大化利润和最小化风险来实现。采购地点的选择首先要考虑其成本概况，包括优化投入成本，包括劳动力成本、能源和可用材料等。然后通过将材料加工商、零部件制造商和装配商聚集在一起的集成供应链，可以最大限度地提高地域经济。从历史上看，该模式在包括智能手机在内的消费电子产品中很流行，目前也越来越多地出现在汽车供应链集群环境中。最后选择因素包括面向目标市场的策略，可以降低最终消费者的运输成本。这可能是墨西哥市场的主要吸引力之一，并且对印度而言也变得越来越重要。与大多数其他国家一样，墨西哥政府正在部级层面通过国内和贸易激励措施寻求对电气化、可再生能源和半导体的投资。

8、对于拥有跨国业务的公司必须管理一系列特定于政策的进口关税和出口限制，以及错综复杂的国际贸易协议，其中可能包括复杂的原产地条件规则。 墨西哥因已经签署了自由贸易协定而引人注目，到2022年按价值计算，该协定覆盖其出口额的96%！其中与美国和加拿大的USMCA三方协定占主导地位，占出口额的79%，而与欧盟和欧洲自由贸易联盟的贸易则占10%。过去五年墨西哥的出口每年增长6%。

9、美国对中国大陆进口产品额外征收301关税，导致中国大陆在截至2023年5月31日的12个月内这些产品的进口份额从2023年5月31日的17.4%降至10.4%。 而墨西哥供应商的份额从15.5%上升至17.2%。墨西哥没有这些基本和额外的关税，而且可以因为是USMCA成员而间接受益于美国的补贴，比如美国的《通货膨胀削减法案》所规定的汽车补贴原则。

10、对于墨西哥制造和市场有获益也有不确定性，我们站在全球品牌方、贸易方、物流方的角度，在考虑新市场时，必须兼顾政治、经济、法律事务、税收安排、运营考虑和安全方面的一系列风险。这些因素也会随着时间的推移而动态变化。从政治角度来看，将制造业转移到墨西哥——要么是为了取代其他地方的生产，要么是为了满足制造市场内和所面向市场的增长战略——可能会减轻目前从中国大陆采购的美国公司的地缘政治风险。 然而，美国和墨西哥都将于2024年举行全国大选，这给所有贸易和国内产业政策的前景增加了不确定性。选举后风险的一个切实关注点是USMCA的未来。根据其所谓的“日落条款”，USMCA将于2026年进行首次审查，这也将给墨西哥出口产品目前优惠进入美国市场的规则增加不确定性。

11、就其它风险点而言，在墨西哥经营的公司的安全状况在过去五年中略有改善，但仍面临与犯罪活动相关的非常高的风险，特别是勒索和货物盗窃。 此外，由于腐败问题和罢工风险，同期运营风险也有所恶化。USMCA规则下的新劳工标准更使问题变得复杂。虽然可以通过更接近客户市场来减轻物流风险。 

12、看具体品类，从墨西哥进口的美国电视机份额从2016年的54.1%上升至2022年的74.7%。三星电子、LG电子以及最近的Tatung大同的出货量显著增加。就计算机服务器而言，美国从墨西哥的进口份额在过去12个月中从2016年的 77.2%上升至79.3%。主要发货人包括鸿海精密和最近的联想集团。从广泛的网络路由器和其他网络连接设备来看，过去12个月墨西哥对美国的出货量份额从 2016年的29.9%上升至52.4%。供应商以合同制造商Jabil和Plexus为首。在定制计算机芯片方面，墨西哥供应商在美国进口中的份额在截至2023年5月31日的12个月内从2016年的1.3%上升至11.6%。这一扩张主要由Skyworks Solutions以及最近的Sanmina和三星电子相关的出货量带动。

13、尽管份额已经很大，墨西哥公司在美国汽车进口中所占的份额仍在持续增加。就汽油动力汽车而言，墨西哥在美国进口汽车中的份额在过去12个月中从 2016年的18.6%上升至30.3%。这一份额的增长是由通用汽车和日产汽车相关的出货量反弹带动的；电机和零部件供应也有所增长，在过去12个月中，墨西哥占美国发动机和零部件进口的36.2%，而2016年为27.5%。福特汽车一直是最大的发货商，与Cummins康明斯相关的出货量也非常瞩目；转向、制动器和其他零部件的出货量也有类似情况，墨西哥的份额从31.5%上升至39.2%，增长来自包括 Magna、ZF Friedrichshafen和Autoliv在内的众多供应商。 值得一提的是根据修订后的 USMCA贸易协议，汽车原产地规则更加严格，可能会导致企业重组其供应链。此外，向电动汽车供应链的转变可能会导致内燃机零部件供应商之间的整合。