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可转债还能这样操作？3分钟搞懂可转债

可转债还能这样操作？3分钟搞懂可转债

公众号新闻

2023-08-07 10:08

本文正文由工银瑞信投教基地、三折人生联合出品。

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见证历史！

2023年7月，可转债历史上出现了首只步入退市整理期的可转债。‍‍‍‍‍‍

到底什么是可转债呢？

这就是可转债‍，

是指在一定条件下，可以被转换成公司股票的债券。

那到底是怎么转的呢？

我们来举个例子。‍

我们把债券比作会下蛋的母鸡。

债券发行公司要发行债券，但有时候会担心债券不好卖，比如利率较低、收益可能没有股票高。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

该咋办呢？

债券发行公司一拍脑袋，准备发行一种特殊的“债券”，叫做可转债。‍‍‍‍‍

投资人购买了这种债券，既可以选择将可转债持有到期，获得固定利息；‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

也可以在约定的时间内，将可转债按照约定的价格转换成一定数量的发行公司的股票。‍‍

在这个例子中，1张可转债可以转换成4份股票。

可见，可转债既具有“债性”，也具有“股性”。

随着市场上股票价格的变化，

持有可转债的投资人会如何选择呢？

/1/

假设该公司股票市价跌到25元的固定转股价以下，

比如跌到20元。‍

这时候，投资人不如选择持有债券，还有利息拿。

/2/

假设该公司股票市价高于25元转股价，

比如涨到50元。‍

这时候，投资人就有动力将债券换成股票，获取资本利得。

可转债虽然给投资人一种选择权，但仍然存在诸如退市、违约（本息无法按时偿付）、价格下跌等风险。

当然会，

对于尚未到期的可转债，退市的方式有2种：

1、主动退市‍‍‍

可转债中一般会有强赎条款。若此股票出现飙涨，远超过约定的转股价时，该条款赋予发行公司一个权利，可以按照事前约定的价格将可转债赎回。

可转债中一般还会有回售条款，在限定时间段内，比如若发行公司的股票在任何连续30个交易日，收盘价低于转股价70%时，投资人可以将持有的可转债按照面值加上应收利息的价格回售给发行公司。

以上两种方式，不管是强制赎回还是回售，都相当于发行公司把可转债收回并还清了债务。这时候，可转债便会被注销，从而退出交易市场。‍‍‍‍‍

2、被动退市‍

当发行人的股票退市，那对应的可转债也需要跟随正股退市。‍‍‍‍‍

当上市公司股票进入退市整理期交易的，可转债同步进入退市整理期交易，退市整理期的交易期限为15个交易日。

退市整理期结束后，可转债将与公司股票在同一个交易日进入退市板块挂牌转让。

‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

在全面注册制背景下，A股退市公司的概率会大大增加，可转债面临的退市风险也加大了。

可见，投资可转债，要充分考虑公司的资质、偿债能力等，对于资质较差、评级低的可转债在投资前需要多留一个心眼。‍‍‍‍

对于投资可转债，

我们可以采取以下防范措施：‍‍‍‍‍‍

但有的投资人可能没有精力关注这些风险，或者专业能力不足，那么可以采用投资可转债基金的方式来降低风险。‍

可转债基金既具备股性又具备债性，攻守兼备，而且有了基金团队把关，可以降低投资人操作难度、减少踩坑概率等。

好了，今天就说到这儿吧。

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来源: qq

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