生物医药，十年一遇的投资机会？

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作者：黄建平

来源：雪球

正如我之前说过的，最近10年新生物医药技术扎堆成熟，我们处在一个很好的时代。

之前小分子和抗体是制药的主要技术，这都是蛋白抑制剂，而最近10年，医药技术从蛋白向上游发展，扩展到RNA、DNA、细胞领域，包括RNAi、基因编辑、基因治疗、细胞治疗等。

总体说，过去5-10年是这些新技术平台从机理概念到人体验证的时间，这些公司市值从5-50亿美元增长到现在的20-300亿美元左右。虽然这些公司市值已经从2年前高峰回落50-80%，拉长时间看，仍然取得了很好的收益。

下面5-10年，这些公司将进入批量产出、商业化盈利、成为big biotech阶段，市值有望从20-300亿美元级别成长到200-1000亿美元级别。

举几个典型例子：

1、RNAi技术在肝脏已经验证成功，并有5个药物已经被FDA批准上市，。

目前这些公司在做数十个靶点，也正在向肝外组织拓展，并取得了初步成功，未来10年，这些公司会有数十个药物上市，并且大部分是best或first，大药企们纷纷在与他们合作。

2、基因编辑今年年底有望获批第一个药物上市，过去5年，几家头部企业市值从5亿美元左右涨到100多亿美元，现在回落到30-40亿美元左右。

而基因编辑技术才刚开始展现威力，还会有源源不断的药物上市，包括靶向肝脏的体内基因编辑实现了一针治愈，并已获得FDA的再生医学先进疗法认定，也是大药企们争相合作的领域。

3、基因治疗已经上市了数个药物，无论是AAV和是LV都被FDA批准上市，未来还会更大的潜力，因为递送蛋白到人体，病毒载体基因治疗是一个重要的方法，也越来越成熟。

4、细胞治疗，特别是CART已经呈现爆发式增长，传奇生物市值已经突破100亿美元，未来CART单品年销售额达到100亿美元也不奇怪。

5、PROTAC正在人体取得初步验证效果，其在肿瘤、自免、脑部疾病上大有可为。

6、TCR技术展现初步威力，在肿瘤、HBV、HIV等领域都值得期待。

7、ADC进入一个技术新高度，喜树碱ADC有望大幅提高成功率，目前处于百花齐放的状态。

总之，我们处于一个激动人心的时代，目前全球生物医药低迷，对于生物医药专业投资者来说，是很好的机会，可以说十年一遇。