请不要降低印花税

2023-08-17 00:08

来着彭博的消息是A股可能会降低印花税。对于降低印花税，二马认为并不妥当。降低印花税，总体来说，弊大于利。首先国家损失了一笔税收。2023年上半年，证券印花税收入1100亿。绝对金额并不少。最近几年，财经非常困难，如果非必要，就不要降低税收了。当然，如果是给企业减负，降低企业所得税，我是欢迎的。

就印花税来说，A股单方向征收印花税，而且只有千分之一的税率。其实已经很低了。应该说在全球范围都处于一个很低的位置。继续下降，就股民的感官而言，也不明显。A股的交易成本并不高。A股的问题并不在印花税税率。

甚至说，降低印花税后，可能有负面作用。方便量化交易者更频繁的交易。鼓励了市场的投机氛围。

另外，有人说，如果要救市，最好是减少IPO数量。其实这也大可不必。A股在上半年融资额为全球50%的情况下，新股中签率不足千分之一。说明市场的承接能力是很强的。A股并不缺乏流动性，甚至可以说A股流动性异常充裕。

另外，减少IPO数量的副作用是非常大的。中国面临旧的经济动能不足，地产、基建将不再是推动经济发展的主动力；而科技进步作为经济发展的新动能，力量还不足。需要资金支持和时间积累。考虑到科技企业发展的不确定，对于提供间接融资的银行来说，有一定的风险。和银行存款的风险偏好不够匹配。那么让科技企业来二级市场融资，这让对科技行业有偏好的投资人是一个很好的选择。分享企业发展成果，分担企业经营风险。

因此，IPO 发行不应该减缓。特别在新股中签率还非常低的时候。

如果说有什么举措可以提振股市的话。我认为是让那些成熟行业的企业加大分红。这些行业进行新的扩张性投资的需求已经大幅下降。公司每年有大量的存留利润躺在账上，这并不利于资源的有效配置。

加大分红可以回馈股的。特别是一些央国企，财政部及地方政府往往是他们的大股东。大股东拿到分红后可以增加财政开支，支持经济发展。

因此总体上来说，二马并不赞同降低印花税。这最多算是短期的强心针，弊大于利。加大分红，才是提升资本市场活跃度的长效药。

-----------------

如果你想把股票投资真的当作一个严肃的事业，想系统的学习股票投资知识，建立自己的投资体系，想学会企业分析的方法论，掌握正确的估值方法，可以关注二马投资学堂。

二马投资学堂本科课（暑期特惠）

微信扫码关注该文公众号作者