印花税到底能不能调降或者取消？对市场一定会是利好吗
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印花税到底能不能调降或者取消？对市场一定会是利好吗？20230824
作者：齐俊杰看财经
昨天市场又跌了，而且还是那种没有抵抗的跌，让前一天尾盘冲进去的资金再度被套。这其实就是市场底部的特征。市场最小阻力位方向肯定是向下的，多头只能在下跌中，阶段性抵抗，只有两种情况会出现大的反转，1是空头力量耗尽，这得需要跌到一个大家都公认的做多点位才行，2是有重大利好出台，足以逆转多空情绪的那种。比如我们今天讨论的印花税，可能就算一个。
其实8月21日的时候，财政部公布了1-7月份证券交易印花税是1280亿元，同比已经下降了30.7%，也就是说，股市不好，印花税其实已经收不上来多少了，而印花税占了全国公共预算收入多少呢？大概是1%。现在投资者是按照单边交易的千分之1来收，也就是说，你买1万块钱股票，大概收10块钱，买10万，收100块钱。这100块钱，都交给税务部门，当然还有其他的钱，券商你还得交26块钱，叫做交易佣金，交易所你还得给5-6块钱，叫做过户费和经手费，然后证监会还得收2块钱，叫做证券管理费。也就是说买卖股票10万块钱，一共你需要交135块钱左右，最大头就是这个印花税。但印花税是财政部管着，并非是证监会能说了算的，上周证监会也说了，已经成立了专门的小组，负责去找相关的各部委沟通。所以这个事估计是有希望的。但应该没那么快。如果完全没有沟通过，证监会肯定不会这么说。估计很可能是已经得到初步沟通，然后在走相应的手续，也在观察市场的变化。最好是在手续落地之前，市场就涨起来，那就不用调了。如果实在不行，确实出现了较大的风险，到那个时候，再打出这张底牌。
在我国股市的历史上，曾经也多次调整证券印花税，其中下调一共是5次，98年6月，从千分之5调降到千分之4，很快股市就涨了，但涨了没几天就又是下跌。然后2001年11月，从千分之4，调整到千分之2， 2005年1月，千分之2调到千1，2008年4月从千3调到千1，走势都是如出一辙。几乎都是涨了一个月，然后就开始继续跌。印花税调整后的3个月，指数几乎都是跌的。特别是2008年4月这次，后面又是一个腰斩。只有2008年9月这次调整，从双边到单边征收，调完之后才一直涨。
这个事能告诉我们什么？印花税这个政策，就好比一计兴奋剂，或者一计止疼药，确实有效，而且很快见效，但是他治标不治本，药劲过了麻烦更大，通常都是岛形反转，然后继续下跌。除非市场已经跌到了一个退无可退的位置，然后叠加上宏观经济政策上的变化，俗称叫做标本兼治，你得有能力在一个月内，彻底改变宏观经济悲观的预期，这时候再用印花税调降的政策去点火。那样会取得一个比较好的效果。
所以综合来看，虽然我比谁都希望股市涨，但是恐怕也未必是一个调降印花税的好时机。因为经济的悲观预期现在尚未解决，宽信用的堵点也没有疏通，包括人民币汇率，外资，这些预期也并未稳定。盲目出台调降甚至取消印花税，有害无利，甚至很可能会出现，短期高开涨个几天，再度回调，甚至砸的更深的情况。
经常打牌的朋友都知道，王炸出完之后，最好手里一把顺子，直接走掉。如果手里一大堆单张，你是没办法出王炸的，王炸出掉后，手里一把小3小4，连不成顺子，也形不成对子，你还怎么跑。98年是亚洲金融危机前，2001年和2008年4月，都是下跌中继，2005年确实是历史大底，但还是早了半年，后来起作用的政策其实还是股权分置改革，只有2008年9月，配合4万亿政策，彻底改变了市场的预期，这才起到了比较好的效果。
所以光有印花税调降肯定不行，必须得有强有力的宏观政策配合，最好是组合拳同时打，而不要搞成添油战术。那样市场反而不容易恢复。从当下来说，当务之急是化债，财政刺激，疏通信用堵点。提振经济信心，并且引导长期资金入市，降低融资融券成本利率，这几个手段都解决了。如果股市还不涨，那么再动印花税比较好一些。所以我们之前讲，速胜论和崩溃论都不可取，这也是一场持久战，724虽然政策转向，但天时地利需要等待人和，一般明确政策底之后一两个月才会真正见底。老股民也都知道，真正的大行情启动之前，股市往往都要先挖个坑的。所以不悲观，慢慢买，买不下去就拿住现在的仓位。眼不见为净，几个月后再回来，也许会有惊喜。
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