2023.08.17

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导读：近八成营业收入、净利润实现双增长。

作者 | 第一财经 陈君君

近八成营业收入、净利润实现双增长，多家上市券商交出高增长的“期中”答卷。

根据Wind数据，截至8月16日，已披露2023年中报业绩的13家券商，合计实现营业收入864.75亿元，净利润251.29亿元。其中近八成营收、净利实现双增长。不过，较一季度“成绩单”表现有所下滑。

业内人士分析，今年一季度，券商自营业务大幅反弹，尽管二季度市场表现震荡，但仍不改上半年业绩正增长趋势。展望下半年，在低基数效应和政策及经济面的自然修复带动下，券商业绩有望继续保持增长。

近八成业绩报喜

Wind数据显示，13家已披露中报业绩的上市券商中，12家实现营业收入、净利润同比双增长，仅国泰君安一家出现了“双降”。

半年报显示，上半年，国泰君安实现营业收入183.32亿元，同比下降6.25%；净利润净利润57.42亿元，同比下降9.89%。该公司解释称，受市场因素等影响，经纪业务手、投行业务手续费净收入以及利息净收入等有所减少，使得净利润同比下降。

整体来看，已披露业绩数据的多数券商，延续了一季度的增长态势。从营收排名来看，华泰证券、国泰君安、东方证券暂居“前三甲”，除了国泰君安，华泰证券、东方证券分别实现营业收入183.69亿元、86.95亿元，同比分别增长13.63%、19.18%；目前最赚钱的前三位公司，则分别是华泰证券、国泰君安、光大证券，分别实现净利润65.56亿元、23.96亿元，华泰证券、光大证券同比增长21.94%、13.67%。

此外，营业收入居于前列的还有浙商证券、兴业证券、中泰证券、光大证券，营收均超过50亿元；净利润超过10亿元的券商还有东方证券、兴业证券以及中泰证券。

从营业收入增速来看，国联证券上半年实现营收18.07亿元，同比增长41.87%居于首位；兴业证券以40.28%的增速居于第二位，实现营业收入69.38亿元；中泰证券实现营收66.24亿元，增速32.11%位于第三。净利润增速方面，东方证券、长城证券、中泰证券分别以193.72%、105.04%、79.79%的同比增速上榜前三。

“赚钱”能力增长最多的东方证券，报告期内净利润约为18亿元-20亿元，同比增长178%-209%；扣非净利润约为16.57亿元-18.57亿元，同比增长243%-284%。

“当前披露业绩的多为中小型券商，仍要关注业绩情况还未浮出水面的头部券商。”某公募基金非银金融行业研究员对第一财经记者说。

自营业务是增长主力

今年一季度，券商业绩成功“爬坡”依赖于自营业务。从目前披露的情况来看，自营业务仍是业绩增长的主力军。同时，投行、财富管理也出现小幅增长。多家券商在业绩快报中称，得益于上半年国内经济的修复，证券市场行情回暖，股票市场交易活跃度提升，助推自营、投行、财富管理业务齐增。

以东方证券为例，该公司在业绩快报中称，上半年，资本市场整体表现平稳，公司业绩同比增长主要是证券销售及交易、境外业务、私募基金管理等业务板块收入同比增加。

这也是各家券商上半年的共有表现。长城证券称，上半年业绩高增长，得益于自营投资等业务业绩同比大幅提升，带动主要利润指标同比大幅增长；国金证券则称，上半年证券市场回暖，带动公司投资业务业绩同比上升。而国元证券表示，上半年公司加大对市场的投研力度，投资收益（含公允价值变动收益）同比增加7.05亿元。

部分券商业绩增长的动力来自投行、财富管理等业务。中泰证券称，业绩增长的主要是投行业务、资产管理业务、投资业务等收入同比增长明显；中银证券则称，报告期内，财富管理业务呈稳健发展态势，投行同比收入增加明显，资管规模稳居行业前三；华泰证券则称，机构服务业务收入、投资管理业务收入及国际业务收入较去年同期显著增长是业绩增长的主动因。

随着各家券商逐渐交出中期“成绩单”，多家机构给出了整个行业上半年的盈利预测。国泰君安预计，2023年上半年上市券商净利润同比上升22.36%至882.46亿元。开源证券预计，上半年上市券商净利润840亿元，同比增长18%。

下半年有望继续增长

业内人士认为，下半年，券商的业绩基本面有望继续修复，主要得益于低基数效应及政策及经济基本面的修复。前述分析师对记者称，下半年的板块支撑机会来自于政策面转向，后续围绕投资、融资和交易端的活跃市场举措有望接续落地。

中信建投首席策略分析师陈果认为，今年以来，我国资本市场政策加速推进，后续重磅政策的推出值得期待。伴随着资本市场改革红利的释放、A股财富效应的彰显和市场信心的逐步修复，A股市场有望迎来一轮“活跃牛”。

“考虑到当前券业正处于周期底部向上复苏阶段，叠加当前机构持仓极低，当前板块的投资性价比持续凸显。”东方证券非银分析师陶圣禹在研报中称。

近期，关于印花税的“小作文”在市场流传，推动券商股持续走高。自7月25日以来，券商(884780.WI)板块波动上涨，截至8月16日收盘，累计涨幅已超过13.79%。其中，12只券商股累计涨幅超过20%，首创证券、太平洋证券、信达证券、华林证券、国联证券累计涨幅分别达到89.54%、86.47%、47.63%、46.81%、31.18%。

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