空中解体，一只嘀嗒作响的定时炸弹

一个国家的综合实力是依靠什么支撑的？

很多人会认为是武力、科技、人口和土地面积、资源禀赋，等等，这些东西都很重要，但这些因素可以发作用的唯一土壤是信用，所以一个国家本质上是依靠信用支撑的，它决定了国与国之间的经济发展差异和综合实力差异。

典型的范例是，世界上有无数小国，但小国之间的差距深远，瑞士、芬兰、新加坡以经济和科技发展水平高著称于世，他们被认为是有信用的国家，其货币在世界上有很高的地位，但也有很多小国以贫困著称于世，它们的货币大多不为人知，信用水平就是最核心的差异。

俄罗斯是一个资源禀赋异常出众的国家，在苏联时期的科技和军事都异常强大，更有强大的工业基础，但就是这样一个可以与美国争霸世界的大帝国，却在一场信用解体中实现了空中解体，其工业体系基本丧失殆尽，科技、军事也被极大地削弱，让苏联的继承人——俄罗斯——已经远远无法与苏联时期相比，沦落为一个只能依靠出售土特产为生的国家。以俄罗斯今天的工业、科技、经济、军事等综合水平来衡量，不仅再也不是与美国并肩为第一世界国家，甚至连第二世界都算不上，已经成为新兴国家的代表。

什么是信用解体？为什么信用解体可以让苏联这样的帝国实现空中解体？

一个国家的信用直接体现在自己的货币上，当货币汇率即货币购买力出现崩溃之时，就实现了信用解体。

1988年1月，1美元兑换0.5804卢布；

1990年12月，1美元兑换19卢布；

1991年12月，1美元兑换140卢布；

1992年12月，1美元兑换470卢布；

1995年，1美元兑换5000卢布。

在大约7年的时间内，卢布贬值了约8600倍，平均每年贬值3.65倍。

有哪个企业正常的生产经营活动可以在一年内实现365%的利润？如果不包括贩毒就几乎没有，此时，所有的企业都只能倒闭，所有的资本都会放弃正常的生产经营活动；

货币一年中贬值365%，理论上就意味着每年的通胀达到465%,企业经营是有生产周期的，在如此高的通胀率下，企业上一个周期实现的销售收入到下一个生产周期之时已经买不回足够的原材料，企业的经营就只能不断萎缩以致破产；

货币购买力快速下跌之时，全社会的所有家庭都会飞速贫困化并异常恐惧未来，拿到薪酬之后的第一件事就是购买生活必需品，如果还有结余就会购买外汇或金银以保护自己的购买力，目的是为了应对不测的未来，工业品的需求就会快速暴跌至接近于零，工业企业就只能倒闭；

等等；

所以，卢布信用解体的过程就是对工业体系大屠杀的过程，就是苏联的工业体系解体的过程。

无论军工还是科技，都必须依托国家或企业长期的投入才能不断进步，当一个国家信用解体之时，政府财政收入的购买力会高速萎缩，企业营业骤减为生存而挣扎并不断倒闭，再也无法对科技和军工进行持续投入，先进的科技体系就难以存续，高端人才为了生存也会各奔东西，所以，信用解体就会导致先进的军工和科技体系的解体。

当一个国家信用解体之后，家庭数十年的储蓄购买力就会被洗劫一空，资产的购买力也会暴跌甚至归零，既然国家无法保护家庭，不同加盟共和国、不同民族之间就会离心离德，最终信用解体就导致了苏联的解体。

信用解体，让苏联这样的一代帝国实现了空中解体。

这种惨剧并不仅仅是苏联的特例，而是长期伴随着很多国家。

上世纪以巴西阿根廷为首的众多拉美国家都遭遇了信用解体，其鲜明特征就是频繁换币，结局是经济体系解体。本世纪以来的委内瑞拉又完美地复制了信用解体的过程，随着委内瑞拉货币玻利瓦尔高速贬值和频繁换币，已经基本将委内瑞拉工业体系清除殆尽，农业活动也萎缩了四分之三以上，前面曾经专门论述过这个话题，连委内瑞拉最优势的产业——石油开采的产量也比巅峰时期萎缩了85%以上，一场信用解体将一个富足的产油国打回了极端贫困。

最新的例子是阿根廷，下图是美元兑阿根廷比索的官方汇率（红线）与黑市汇率（黑线）的对比图。（注：8月13日阿根廷2023年大选初选结束，米莱的支持率位居第一，他主张关闭阿根廷央行并取消阿根廷比索，实施阿根廷经济美元化的政策，即阿根廷使用美元为本国的法定货币，这导致阿根廷比索兑美元汇率从287:1立即暴跌至350：1）

一个国家信用解体的根源是国家的管理效率低、经济效率低，这会造成两个效果，第一是国际收支失衡，国际收支失衡的结果就是本国的外汇储备无法覆盖外债，这就是今天阿根廷遇到的困境；第二是财政收支失衡，收入无法覆盖支出之后就只能依赖借贷或印钞以满足财政支出的需求，这也是阿根廷今天的遭遇。此时资本开始疯狂出逃，本国货币开始出现贬值压力，当货币连续贬值之后通胀就会恶化，通胀进一步恶化就会导致资本进一步出逃，通胀进一步恶化，此时，政府就开始管制资本的流动，这就是那只黑天鹅，这相当于向世界庄严宣告——本国的信用即将解体。

2019年9月1日，阿根廷央行庄严宣布开始对外汇进行管制，即开始正式管制资本流动。而外汇管制的手段无非就是管制居民换汇和外汇国有化。

就在阿根廷宣布对外汇进行管制之时，由于官方渠道无法满足购汇需求，结果黑市正式诞生，见上图，这是本国信用将解体的另外一个鲜明信号。从此政府控制着官方汇率，民间控制着黑市汇率，由于黑市反应的是实际的供需关系，就会逐渐成为主导的汇率，这意味着政府失去了对阿根廷比索汇率的控制权。目前黑市美元对阿根廷比索汇率已经上升至550:1以上，是官方汇率的两倍左右。

随着阿根廷比索加速贬值，阿根廷通胀开始加速恶化，目前年通胀率已经超过100%，绝大多数企业通过正常的生产经营已经无法实现这样的利润率，这意味着企业无论怎么经营都是亏损的，企业开始加速破产倒闭，所以阿根廷经济将从今年开始萎缩。

阿根廷正在遭遇信用解体，管制资本流动和黑市的诞生就是信用解体的明确信号，同时开始经济解体。

我们再回头看看老朋友俄罗斯，俄乌战争爆发之后，俄罗斯立即对资本流动进行管制，这直接导致黑市的诞生。虽然通过管制资本流动以及一些其它技术手段让卢布兑美元出现了阶段性升值，但这种升值注定是短暂的，源于贬值的根源并未消除。所以今年开始卢布再次展开了跌跌不休的走势，目前美元兑卢布已经再次逼近100:1大关。一旦未来俄罗斯战败卢布兑美元就会加速贬值，通胀就会飞速恶化，俄罗斯将再次遭遇信用解体。本栏目有一些在俄罗斯从事经济贸易活动的人士，希望你们对卢布保持高度警惕。

阿富汗战争战败之后，苏联卢布加速贬值导致信用解体，最终带来苏联解体和经济解体，今天的俄乌战争一旦战败当然也会让俄罗斯咽下同样的苦果，让俄罗斯在同一块石头上跌到两次。

每一次遭遇信用解体，都是本国民众储蓄和劳动收入的购买力暴跌的过程，也是本币资产购买力严重流失的过程，这就是非常典型的贫困化进程。这只能证明这样一个规律，任何一个没能力管理信用，又没能力创造信用的国家，无论短期如何起伏，最终的归宿都是贫困。

苏联解体之后我们经历了一轮轰轰烈烈的全球化，全球化是什么？

在全球化之前，新兴市场国家的货币价值一般来说并不稳定，这意味着信用不稳定，这是社会管理效率问题和经济竞争力的问题。

全球化是欧美资本大举向新兴市场国家进军的过程，在这个过程中新兴市场国家的外汇储备得以建立并壮大，然后就在外汇储备的基础上建立起自己的货币发行机制，也就是今天的法币体系。这种货币发行机制一般又可称呼为美元本位制，源于美元是今天最主要的国际储备货币。新兴市场国家建立起稳定的货币体系之后，就建立起了比较稳定的信用体系，这又进一步推动了资本的流入，资本的持续流入就推动了新兴市场国家的经济实现了快速发展。

所谓的全球化，本质就是发达国家通过资本输出为新兴国家注入信用，就是这么简单的事。

信用，是全球化时期新兴市场国家的经济快速发展之源。

反之，全球化解体意味着全球的产业链不断断裂和欧美资本开始回流，此时新兴市场国家的外汇储备就会被持续削弱，美元本位制就难以持续，有些国家就会遭遇信用解体，信用解体之后就会导致类似苏联、委内瑞拉、阿根廷一样的经济解体。

在全球化解体过程中发达国家的日子也不好过，全球化解体导致货币大量回流，再加上产业链断裂等因素就会推动高通胀和高利率，那些在全球化时期债务过度膨胀的国家就会出现债务危机。19世纪后期的经济全球化结束所带来的债务问题最终导致金本位解体，本次全球化解体之后的债务危机也很可能导致目前的法币体系解体，这也就是信用解体。

逆全球化,就是全球的信用解体过程，只是不同国家的解体程度有所差异。

我们正在见证历史，见证一个信用解体的大时代。

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来源: qq

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