英特尔站在悬崖边

作者 | Quad 7 Capital

编译 | 华尔街大事件

英特尔公司（NASDAQ：INTC）仍在努力走出最黑暗的时刻。还记得今年早些时候该公司报告了历史上最大的亏损吗？虽然该公司还没有消亡，但它正在与被淘汰作斗争，因为它相对于竞争对手来说落后于曲线。

英特尔公司是一家规模庞大的公司，并且有着辉煌的成功历史。但这是曾经的蓝筹股，现在已经陷入了非常困难的时期。当然，该股的情绪已经略有改善，投资者押注该股将大幅复苏。只是这样的复苏需要多长时间？

最近的盈利表现很难说不是令人鼓舞的。这是从第一季度历史上最差的盈利表现强劲反弹。英特尔的业绩实际上超出了许多人的预期。事实上，个人电脑的隧道尽头已经出现了曙光。这对公司来说无疑是个好消息，但更广泛的问题是其他公司只是在竞争中胜过他们。这是一个残酷的现实。市场已经消化了很多痛苦，因此财报的发布帮助股价上涨了一点，尽管这种上涨现在正在消退。尽管如此，该公司仍在控制成本，并努力避免被淘汰。英特尔首席财务官 David Zinsner表示：

“ 强大的执行力，包括在 2023 年实现 30 亿美元成本节约方面取得的进展，为本季度的业绩增长做出了贡献。我们仍然专注于运营效率和智能资本战略，以支持可持续增长和财务纪律，同时提高利润率和现金生成能力”。

英特尔首席执行官帕特·基辛格补充道：

随着我们继续执行我们的战略重点，包括增强我们的代工业务势头以及实现我们的产品和工艺路线图，结果超出了我们指导的上限

该公司正在通过成本节约计划大幅削减成本，同时投资建立内部代工模式，该模式进展顺利，正在向 IDM 2.0 迈进。话虽如此，结果比我们预期的要好：

英特尔的收入比一年前下降了 15%。调整后毛利率再次收窄，但高于39% 的预期，达到 39.8%。收入超出 7.6 亿美元。营业利润率有所下降，但仍呈正值。净利润比去年下降了 52%。然而，该公司调整后预计亏损 0.03 美元，但与市场预期的 0.13 美元收益相比，大幅超出预期。

那么什么可以让股价走高呢？个人电脑需求有所改善，这是一个值得欢迎的消息。该公司还将从人工智能中受益，它只是落后于潮流。这里有大量的机会，但执行是另一回事。帕特·基辛格确实补充道：

“我们还处于有利地位，可以通过倡导开放的生态系统和芯片解决方案来优化性能、成本和安全性，从而实现从云到企业、边缘和客户端的人工智能民主化，从而利用整个人工智能连续体的显着增长。”

英特尔第三季度的数据预计将趋于稳定。现在看到的最大的事情是利润压缩。英特尔公司目前预计第三季度营收为129 至 139 亿美元，调整后利润率为 43%。在经历了过去几个季度的可怕业绩之后，这些利润率正在变得更好。这只是一个事实。他们的调整后每股收益目标为 0.20 美元，但对多头来说最好的消息也许是该公司正在放缓现金消耗。在过去的几个季度中，英特尔消耗了数十亿美元的自由现金流。这是本季度最大的负面因素之一。该公司确实又烧掉了 28 亿美元现金。未来几个季度，现金流应该是投资者最关心的问题。

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