“失去的三十年”，真有那么惨吗？

【编者按】我说过，中日两个东亚大国的比较很有意思。

一看中国的发展水平，大致相当于日本80年代初，国民心态也类似，当时日本人也很鸡血，昭和男儿，超英赶美，大国自信，《日本第一》《日本可以说不》都是那时的畅销书。

按说人均GDP一万美金出头，潜力还很大，此时正好翻越了中等收入陷阱，刚步入高收入国家行列，这个阶段并不是坎，沿着历史惯性即可，几年再翻一番并不难。日本和亚洲四小龙都是先例，一般是人均到2-3万美金才会碰上天花板，之后就随波逐流，高增长不再。日本在进入“失去的30年”前，1990年人均GDP是25,000美金，甚至高于当时美国的24,000美金。

再看中国人口老龄化程度，已经达到日本21世纪10年代的水平。日本是经济增速见顶，二十年后人口才见顶。日本总人口达峰是2010年，2011年开始人口负增长。中国是两者几乎同时到达，去年人口就开始负增长。

三看中国的债务，中央财政，地方财政，企业和居民，结构上有差异，总体来看，已经达到日本80年代末的水平。那个时候是日本泡沫经济的高峰，从居民到企业都加了一堆杠杆。

东亚人普遍勤奋刻苦，也就是“卷”，卷出个东亚奇迹的同时也蕴藏着东亚魔咒，中国发展道路更像是一个早熟的东亚模式。

说到日本“失去的三十年”，我们大多数中国读者总会把它看成一个非常典型的失败案例。

毕竟，对我们这些置身于大国博弈、百年变局、东升西降等海量信息的普通人眼里，日本这样一个曾经雄心勃勃，在经济上即将赶超美国的超级经济体居然原地踏步了三十年，失去了世界经济的主导权，真的是太可惜太失败了。

今年以来，情况出现了一些变化，由于经济增长加速、通胀抬头、股市表现强劲，日本经济似乎已经结束了三十年的低迷... 今天我们不仅从宏大叙事，也从普通人应有的视角看看日本在过去三十年究竟是怎么样的。

高起点与新发展

在失去的三十年之前，还有失去的二十年、失去的十年，当日本人发明失去的十年这个名词时已经是2000年左右了，这个词用来形容日本经济在整个90年代的停滞不前。

1990年时的日本已经是一个不折不扣的发达国家，当时美国人均GDP是2.38万美元，日本达到了2.53万美元，到了2000年，日本的人均GDP也还是比美国更高，整个90年代，日本人均GDP几乎全程高于美国也高于欧洲的经济强国英法德。

为什么日本都失去三十年了依然还是发达国家？

一是因为日本的1990的起点够高，二是因为日本在过去三十年的发展没有我们想象的那么差。日本经济低迷很大程度都是非经济原因导致的，比如老龄化。如果我们计算15-64岁年龄段人口的人均GDP，会发现日本在过去三十年的表现并不差，强于法国，更远强于意大利。

如果我们看资本市场的回报，1950-2023的超长周期里日经225和美国标配500累计收益其实是相差无几的，只不过日本在70-90年代积累了太大的泡沫，最终泡沫出清，导致最大回撤非常难看，以1990年为起点投资者很难赚到钱。但从2010年至今，日本股市走出了非常不错的长牛表现，而且整体估值还明显低于全球其他主要经济体的市场。

在“失去的三十年”中，由于日本国内经济不再像之前一样热火朝天，内需不再快速增长，日本企业开始积极开拓海外市场，也成为企业全球化的一个楷模。日本国土面积小，资源匮乏，日本企业想要进一步发展，唯一的出路就是走向海外扩展新市场，在这一过程中，他们也积累了丰厚收入和海外资产，这些海外业务虽然不能给本国创造GDP，但是却增加了企业和国民收入，2017年日本海外资产超过1000万亿日元，扣除负债后的净资产也超过328万亿日元，为连续27年世界第一。

2017年时日本海外总资产突破1000万亿日元（合9.5万亿美元），相比2008年增长一倍

另外，日本在材料科学、半导体、家电、汽车制造、重工业、光学仪器等产业的优势非常稳固。虽然在我们中国自媒体的叙事中，仿佛进入了一个平行宇宙，在这个宇宙里日本汽车工业已经彻底被中国打垮，然而在真实的世界里，情况并非如此，丰田2023上半年全球销量为542万辆，同比增5.5%；全球产量为 562万辆，同比增10.3%，创历史新高。丰田二季度营业利润同比翻倍，营运利润率10.6%，作为对比，特斯拉是9.6%，比亚迪为4.71%。

另外，日本外汇储备也从1990年的约750亿美元大幅增加至现在的约1.3万亿美元，在国内经济增长停滞的背后，外储增加了17倍。

日本外汇储备 1960-2023

房地产

房价长期低迷，是中国中产阶级最害怕的事，因为中国居民财富中超过七成都是房产；而在日本，房价的长周期下跌已经是每一个普通人在过去几十年亲身经历过的事。1990年前后，日本居民实物资产占总资产比例达到65%的历史高点，实物资产是作为和金融资产区分的概念，主要就是房产，还包括黄金、收藏品等。

很多人认为日本房价泡沫破裂是在短短一两年内腰斩的，实际情况并非如此。全日本平均房价从1991年的峰值到2010年的最低点大概跌去了一半，由于前期涨幅更大，所以日本头部的六大都市的跌幅反而更大。这个市场的崩溃只有回过头才发现，一年跌去10%，连跌十年，于是恍然大悟。

日本房价指数 1972-2021

经过三十多年的去泡沫后，日本的房地产市场已经进入非常健康的状态，大部分日本城市的房价收入比在10以内。

但总有人要为当年的疯狂买单，如果当年一个日本年轻人在1990年前后倾尽“六个钱包”在东京贷款买房，又考虑到之后日本经济低迷收入不增，那么这可能成为他一辈子最大的且无可挽回的错误。

日本部分地区房价收入比，东京为11.7年，名古屋仅为5.8年

老龄化

日本是全世界最早进入老龄化的国家之一，如果我们对比2023年中国人口结构和1990年日本人口结构，会发现两者虽然相似，但中国的这个人口金字塔的重心比日本1990年要更高一点，证明现在中国的老龄化程度是高于1990年日本的。

中国（2023）和日本（1990）人口结构对比

老龄化是一个我们明知道它会发生但却无能为力的事情，因为任何现代文明国家无法强迫适龄人口生育，即使能够一定程度地鼓励生育，新生儿对社会需求和劳动力形成贡献也需要再等二十年。

日本长期低利率和量化宽松无法刺激起需求本质也是人口原因，印钱不能解决人口的根本问题，而在人口结构重度老龄化的大背景下，日本做的可能已经是最好的了。

2022年日本新生人口只有1978年的一半

如果我们看人口总量的变化趋势，中国人口在2022年出现由增转降，而日本在1990年之后人口仍然增长了二十一年，直到2011年日本才开始进入人口负增长的漫漫长路。而且日本出生人口四十四年减少一半（1978-2022），中国出生人口七年减少一半（2016-2023），所以如果我们只是对比经济数据和老龄化水平，结论是不乐观的，2023年的中国比1990年的日本更老，但发展程度却低得多（不考虑三十多年的通胀中国2023年人均GDP也只有1990年日本的大概一半，如果以美国为动态参考，1990年日本人均GDP比美国高，中国当下只有美国的不到六分之一）。

社会福利

说到优越的社会福利，我们往往会想到加拿大、澳洲、北欧这些人少地多、人均资源丰富的发达国家，好像在东亚，内卷就理所应当一样。可见日本这样一个人口总量大但又资源匮乏的国家实现好全民福利是非常不容易的事，东亚甚至世界都难找到第二个。日本的社会福利，相当大部分都是在1990年进入“失去的三十年”后完善补充起来的。

在世卫组织历年的《世界卫生统计》中，日本长期保持全球各国平均寿命榜单第一，在失去的三十年期间，日本人的寿命预期从1990年已经很高的基础上又增加了5年多。

高寿命是生活质量、医疗卫生条件、社会保障等方面最有说服力的一个指标。以医保系统为例，日本是世界上为数不多的全民医保国家之一，其医疗系统也被世界卫生组织排在世界前十。日本的居民（包括常住日本的外国人在内）都享有加入国民健康保险的权利。加入了国民健康保险的居民在在日本医院看病时只需负担30%的医药费（75岁以上的仅需负担医疗费的10%，70~74岁需负担医疗费的20%），其余部分由政府支付。普通居民每月需缴纳医保约3400日元（约合180人民币）、低收入群体每月只需缴纳约1300日元（约70人民币）的医保。

有时，大病的30%（或20%、10%）也是一笔巨款，于是日本还有“高额医疗费制度”，根据此项规则，一个月内在同一家医院因为同一种疾病的诊疗费用是封顶的，针对年收入在370-770万日元（约25-52万人民币）的日本中产采用8.01万日元（约合5400人民币）封顶，如果一名患者在一年内个人医疗费超过上限额度3次以上，还能从第4次开始将封开支顶降低至4.44万日元。

以日本社会平均年薪400万日元计算，普通工薪阶层一年的医疗费负担最多64万日元，也就是说，无论病得多严重，一个普通人的医疗开支不会超过其收入的16%。“高额医疗费制度”推出于日本经济高速发展的1973年，但其完善的部分都是在1990年代及之后推进的，典型的如2003年的医疗制度改革，这就是“失去的三十年”背景下日本社会福利进步的一个写照。

2018年医疗费上限额度（69岁以下）

除了医疗外，社会保障覆盖每个人生活的方方面面，日本生一个孩子奖励50万日元，每个孕妇98天产假，期间每天给8000日元补贴。

孩出生后也有持续性补贴，孩子0~3岁每月15000日元；3岁~小学毕业第一胎或第二胎每月10000日元，第三胎或更多每人15000日元；小学毕业~15岁时10000日元每月。

对于单亲家庭的儿童也有补助，在孩子18岁之前，一胎二胎三胎都有不同程度的补助，1胎每月补助42330日元二胎每月补助52330日元三胎每月补助58330日元。

这些多样化的生育福利，最早开始于1994年推出的“天使计划”，那个时候日本经济增长已经开始陷入低迷。

在日本经济突飞猛进的时代，日本的成就几乎都是显著可见的，比如快速增长的GDP、漂亮的基础设施；到了失去的三十年，日本做的成绩大部分是表面上看不到的，但却对每一个普通人的生活带来了实打实的改善。

这也是合乎逻辑的，经济增长拔高生活水平的上限，社会福利托底生活水平的下限，当经济难以继续挑战上限时，就应该把下限托起来。

另一个数据也能说明日本普通人在失去的三十年中的状态变化，那就是自杀率。

从上面的数据可以得到结论，这三十年里最开始的十年确实是比较痛苦的，日本自杀者数量在第5年至第10年间迅速增加了一倍，第二个十年维持高位，到2010年后，日本自杀者数量开始稳步减少，到2018年时已经下降到了泡沫经济破灭之前的最低水平。

总结

与其说日本是失去了三十年，不如说日本是从狂热发展阶段进入了一个成熟的新常态。

在这个新常态中，日本经济难以再高速增长，但却实现了高位稳定，日本民众保持相当高的生活水平和社会福利，日本也成为贫富差距最小的发达国家之一，确保了社会治安良好、和谐稳定。

如果是一个在日本生活的普通人，只要不是在1990年前后在日本房地产市场高位接盘，只要不热衷于虚幻的大国博弈，那么这三十年的生活质量和心情并不会比当初差到哪去，而且所享受的社会福利更好、所感知的社会浮躁和焦虑也会更少。

从宏观角度看，伴随着全球化和信息化的深入，日本对于新移民和新劳工的吸引力越来越大，这补充了老龄化压力下的日本劳动力和需求不足的问题，又由于近几年来中美关系的深刻变化，日本在未来全球经济、政治乃至军事上可能都将扮演更加重要的角色。