券商业绩说明会曝光"商机"！战略打法、高管降薪、地产风险…直面尖锐提问

截至9月6日，证券时报·券商中国记者注意到，已经至少有15家券商召开了2023上半年业绩说明会。

在业绩说明会上，针对投资者提出的包括业务细分板块、全面注册制下投行发展、公司战略、金融业高管降薪等共性问题，以及个别券商所面对的新的热点尖锐问题，各家券商高管均直面回应。

近年来，业绩说明会作为与投资者直接沟通的方式， 越来越多的券商开始重视。

9月6日，招商证券召开了2023半年度业绩说明会。截至目前，已经有包括中信证券、招商证券、华泰证券、中原证券、东方证券、天风证券、光大证券、兴业证券、东吴证券、东兴证券、方正证券、东北证券、申万宏源、国信证券、广发证券等至少15家券商召开了2023半年度业绩说明会。

头部券商的业绩说明会相对比较“热闹”，投资者参与热情较高，不少问题涉及具体业务的板块。

中信证券被问及全面注册制落地对其投行业务整体布局的影响，如何把握注册制红利？

中信证券总经理杨明辉表示，全面注册制是资本市场改革的重要里程碑，突显了政策的高度重视。全面注册制时代下的投行将回归定价和销售本源，对研究能力、定价能力、择时能力、销售能力、风控能力、资本实力等提出了更高要求。同时，全面注册制的实施将带来IPO业务收入、企业更愿意为专业投行付费、注册制下投行业务向头部集中等三方面机遇。

杨明辉透露，截至8月11日，中信证券储备A股IPO项目105单，市场排名第一；储备A股再融资项目93单，市场排名第一，储备港股市场A1项目15单，市场排名第二；储备A股通道类并购项目9单（预计交易规模421亿元），市场排名第一；债券、资产证券化、GDR及市场化并购等项目也有较为丰富的储备。

对于投行业务，广发证券则表示，2023 年上半年，该公司发挥集团综合化金融平台的优势，加强协同联动，践行研究驱动模式，持续聚焦重点产业、重点区域和重点产品；全面提升客户综合服务能力，不断加强股权优质项目储备，有效推进项目落地；强化投行业务质量全过程管控，切实提升投行业务执业质量。2023 年上半年，公司完成股权融资主承销家数7家，股权融资主承销金额81.78亿元。

国信证券则被投资者问及资管业务未来战略和发展空间，以及资管子公司牌照申请进度情况。

国信证券表示，该公司券商资产管理业务上半年实现营业收入显著增长，主要是由于公司坚持“立足长远、聚焦投研”的发展思路，持续完善投研体系并且有效把握市场机会。资管业务产品策略进一步完善、销售渠道布局更加完善和经营效能持续提升等。

对于资产子公司申报进度方面，国信证券表示，证监会已受理资管子公司申请，目前相关工作正在稳步推进中。

券商中国记者注意到，在券商业务同质化竞争加剧之下，在业绩说明会上，多家券商被问及公司短期或长期战略情况。

两家去年以来更换董事长的券商东兴证券和中原证券均被问及，更换新董事长后新的发展战略如何。

东兴证券总经理张涛表示，该公司将围绕“以客户为中心”的经营理念，回归金融本质，打通资金端和融资端。充分发挥投研引擎作用，构建多层次、定制化、全资产的产品体系；大力发展资产管理业务，持续提升公募、私募主动管理能力；加大渠道能力建设，加快财富管理向“买方理念”模式转型升级；巩固投行业务优势，充分发挥投行牵引作用，带动机构业务发展；自营业务坚定去方向性转型，获取长期稳定收益；深化集团协同，主动融入金融资产管理公司业务链，以资产证券化、并购重组为突破口，实现资产管理、财富管理、投资银行业务联动，打造资产管理公司系券商差异化特色。

对于新战略，中原证券董秘朱启本表示，该公司将积极把握新一轮国企改革深化提升行动政策机遇，强化战略引领和目标引领，立足于自身资源禀赋，本着特色化、差异化定位，充分发挥自身的优势，以“合规、诚信、专业、稳健”行业核心文化理念为导向，统筹协调、一体推进各项工作。

对于短期发展战略，申万宏源董事会秘书徐亮表示，该公司致力于成为以证券业务为核心，以高质量发展为主题，以稳中求进为主基调，以“投资+投行”为特色，金融科技赋能的一流综合金融服务商。立足新发展阶段，该公司以服务国家战略为使命，紧抓资本市场改革机遇，充分利用自身资源禀赋和专业优势，坚持以客户为中心，强调轻重资本协同、境内外业务联动、业务创新与金融科技共进，不断健全综合金融服务体系。

券商召开业绩说明会陆续走向公开化，因此，券商高管直面一些投资者的尖锐问题成为不可避免的情况。

例如，今年3月，东兴证券因在执行泽达易盛IPO（首发）并在科创板上市项目中涉嫌保荐承销及持续督导等业务未勤勉尽责，被证监会立案调查。投资者由此发问该公司上半年投行下滑如何解释，被立案后有何措施。

东兴证券总经理张涛表示，2023年上半年，该公司投资银行业务收入变动，一方面受证券行业波动影响，另一方面受公司IPO项目发行节奏影响，导致上半年投行收入较去年同期大幅下降。

东兴证券表示，未来公司将继续稳步推进IPO业务，加大再融资、并购重组等其他投行项目储备和推进力度，推进存量项目的有效落地，同时进一步优化投行业务制度流程和质量控制标准，恪守合规风控底线，不断提升合规执业水平。

中原证券则被投资者问及金融行业高管降薪带来的影响。中原证券总经理李昭欣表示，公司作为省属国有金融企业，根据国企改革精神，职业经理人改革自去年公开选聘总经理后已经拉开了序幕。未来，将进一步完善“市场化选聘、契约化管理、差异化薪酬、市场化退出”各项配套制度，薪酬与经营业绩挂钩，激励约束相统一，充分调动积极性，严格责任追究，为公司今后发展打下坚实基础。

头部券商招商证券APP此前因为出现过崩溃事件被警示，此次被投资者问及有没有与其他公司合作更新并且优化招商证券APP。招商证券总裁吴宗敏表示，招商证券APP是公司的拳头产品，拥有数百万级月活客户，该公司在合规经营自主可控的基础上，秉持积极开放的态度，整合大量先进合作伙伴的软件开发和特色数据，打造一站式财富管理投资平台。

方正证券则被进一步问及如何解决与平安证券的同业竞争问题，是否有新进展。

方正证券副总裁李岩表示，方正证券会与各方一起，严格依照金融监管部门的规定、指引，开展相关工作，后续有新的进展会及时披露。

中信证券则被问及是否有中植系、中融信托相关风险敞口，以及对房地产和政府平台类投资的风险敞口如何？

中信证券首席风险官（拟任）张皓先生回复称，中信证券当前持仓中无中融信托及中植系的风险敞口。

截至2023年6月末，中信证券表内房地产持仓规模的绝对值以及占表内投融资业务总额的比例均较低，风险较为可控。

中信证券持续审慎评估地产行业风险，强化主体准入和严格限额管控，综合考虑地产企业信用资质及相关增信措施谨慎投资决策。截至2023年6月末，表内城投业务规模占表内投融资业务总额比例不高，且主要分布在经济情况较好的区域，持仓较为分散、集中度较低，标的外评整体较高、市场认可度和流动性较好，风险较为可控。