来源 | 金十财经
美国股市周三收低，标普500指数连续第三个交易日下跌，突显出9月美股下跌的季节性趋势。但华尔街一位最著名的看涨人士认为，标普500指数今年可能再涨13%。
蒙特利尔银行（BMO）资本市场首席投资策略师Brian Belski周二晚间写道：
“未来几个月仍有相当多的不确定性有待解决，这可能会导致更短时间的波动加剧，但我们仍然认为，到年底，美股走高是阻力最小的路径，我们的牛市情景（标普500指数涨至5050点）越来越有可能出现。”
Belski指出，从历史上看，美股在上涨20%后的六个月内，有71.4%的概率继续上涨，就像标普500指数从2023年开始的那样，这意味着9月份的季节性因素可能不会发挥作用。 他并不是唯一表达这种观点的人，Carson Group首席市场策略师Ryan Detrick对说，当美股年初至今涨幅超过10%时，9月份的季节性因素通常不会那么糟糕。Fundstrat研究主管Tom Lee最近预测，今年9月标普500指数将收涨。Lee在上周五的报告中写道：“我们认为9月的普遍谨慎将被证明是没有根据的，事实上，我们认为标普500指数在9月可能倾向于有2%到3%的涨幅，因为围绕通胀的共识正在向下转变。”
抛开季节性因素不谈，蒙特利尔银行发出上述呼吁之际，美国整个夏季的经济数据强于预期，令一些经济学家担心通胀面临上行风险。10年期美国国债收益率正处于大衰退以来的最高水平（收益率上升可以视为投资者信心萎缩的迹象），华尔街看空者仍然担心，无论美联储是否再次加息，货币政策的滞后影响都将减缓经济增长。摩根大通首席市场策略师科拉诺维奇说，利率冲击和货币紧缩的风险是“明显的”，他指出，对消费者信贷紧缩、全球房地产和企业融资的担忧可能会导致潜在的劳动力市场放缓。但Belski和其他华尔街看涨者指出，许多人预测2023年的经济衰退还没有发生。在经历了历史上激进的加息运动之后，职位空缺和参与率回到了新冠疫情前的水平，并推动了消费者支出拥有超乎预期的弹性。与此同时，通胀的下降速度快于预期，尽管最近的上升让经济学家们犹豫不决。Belski写道：“除非这些指标的趋势在未来几个月出现明显的恶化，否则我们相信，传说中的软着陆情景正变得越来越可信。”
美联储主席鲍威尔最近警告说，美联储一直在关注强于预期的经济数据，并准备将利率维持在高位，以降低通胀。但Belski在蒙特利尔银行的团队的分析显示，高利率并不一定意味着美股“在劫难逃”。自1979年以来，当10年期美国国债收益率低于其三年平均值时，标普500指数在第二年上涨10.6%，而当收益率高于其三年平均值时，标普500指数第二年将上涨8.6%。Belski写道，“更重要的是，如果美债收益率开始从当前水平下滑，我们的分析显示，即使美债收益率仍高于平均水平，美股也可以实现两位数的涨幅”。最后，被一些人视为股价唯一最重要驱动因素的盈利预期正在上升。Factset最近的数据显示，在7月和8月期间，分析师对2023年剩余时间和2024年全年的盈利预测进行了上调。自2021年第三季度以来，每个季度的前两个月都没有调整过盈利预期。Belski认为，这对公司未来的盈利和股价都是一个好兆头。END
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