logo
Redian新闻
>公众号
>
在别人悲观时，至少不要再悲观了

在别人悲观时，至少不要再悲观了

公众号新闻

点击图片即可免费领书哦👆

风险提示：本文为转载文章，所提到的观点仅代表个人意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

作者：富国基金马兰

来源：雪球

最近的市场极度摆烂，投资者的情绪也降至冰点，甚有人说，卸载账户，再见A股。
巴菲特那句名言“别人恐惧时贪婪，别人贪婪时恐惧”影响着多少投资者要时刻警醒自己，在投资中保持冷静、理性，但又有多少人能真正做到呢？事实却是，情绪影响着我们的每一笔投资，情绪周期又实实在在影响着每一个市场的参与者。
在当前市场的至暗时刻下，我们一起来聊聊情绪周期是如何影响着我们的投资。
我们知道，增长周期和金融周期是股市运行的“锚”，而情绪则会放大市场的波动。其中的原理在于：股价的波动调动资金的情绪变化，情绪又促使资金的进场和离场，资金的进出则决定着市场的行情走势。比如说，当大跌时，市场不会立即止跌，而是会继续下杀，这属于情绪的惯性。
情绪的传递是人类的原始本能，和人们的从众心理有极大的相关性。比如在疫情期间，社会上开始流传“某某中药”或者“呼吸机”可以预防新冠或者减轻症状时，人们便会疯狂抢购，因此导致这种药品或者商品价格大幅上涨。
这和股票市场又有什么关系呢？股票市场的参与群体“千千万”，也逃不过情绪周期的影响。比如，大家说的“股市的羊群效应”、“股市的比价效应”、“龙头倒下后大概率变盘”、“股市中少数人赢大多数人”等等。
那么如何运用情绪周期？主要有三条：情绪传递、强者恒强，物极必反。
首先，最容易理解的是物极必反。历史总会重演，物极必反通常包含两层含义：第一层是盛极必衰，就是常常说到的贪婪；第二层是否极泰来，就是常常说的“跌多了就是机会”，“恐惧”过后就是“彩虹”。我们可以用赚钱效应和估值高低来反应市场的情绪，特别是在极值点对物极必反的刻画。
第一、赚钱效应是最直接的情绪周期。股市往往喜欢走极端，但涨过头了，必然会跌；跌过头了，也会再上涨。当市场涨到“心潮澎湃”时，收益已经到达了极端值，再去高位接盘就不应该了。当觉得跌多的时候，可能市场还会继续惯性向下。这也是为什么说不要接“下跌的飞刀”，“抄底抄到半山腰”的原因。但极低的收益，往往对应着极度悲观的情绪，和长期的买点，艰难之际反而要多坚守。从长期视角和周期性来看，当前是权益基金极好的布局期：1、混合基金一年回报率处于仅次于2008年国际金融危机时期；2、目前的回报尚未触及历史1/4分位数。

数据来源：wind，截至2023-9-21
第二、用动态市盈率来刻画情绪周期。P=EPS*PE，EPS是客观的事实，无法随着情绪波动，最终情绪的波动会体现PE的层面，来反映市场中的风险偏好。值越高，代表市场的风险偏好越高，情绪越高涨。反之亦然，PE值越低，风险偏好越低，情绪低迷。有人说“估值底”并不意味着“市场底”，当市场底的前提条件往往是“估值底”。当前万得全A估值PE（TTM）已经回到17倍，处于历史的相对低位水平。

Wind，截至2023-9-21
其次，强者恒强。比如说我们经常听到的马太效应，指的就是强者愈强、弱者愈弱的现象，它普遍存在于社会心理学、教育、金融以及科学领域。比如一个股票，当他拥有的资源禀赋使得市场关注到，一方面自身的优势容易扩大，在业绩上形成强者恒强的局面；另一方面，由于股价坚挺，资金会更青睐，最终形成强者恒强的局面。股票作为人类社会的缩影，自然也受到强者恒强规律的影响。知道这一规律对投资的影响是：1）找龙头；2）找强势股；3）龙头一旦走弱，这要考虑翻盘的可能性。这是情绪对于投资的另一层影响。
当然，我们有时候还会遇到这样的情况。组合中，一只基金不断赚钱，而另一只基金出现亏损。大多数人的操作是卖掉表现好的那只基金落袋为安，反而更加坚守表现不好的那只基金。此时我们恰恰违反了强者恒强的“基础规律”。
最后，情绪的传递。情绪走向极端并非“一日之功”，而是在不断传递中由量变引起质变。目前的中国经济，还是A股市场，缺少的正是信心。政策的变化，基本面的改善需要时间来传递，但不可否认的是，我们正站在情绪转变“十字路口”。
在别人悲观时，至少不要再悲观了。把握情绪周期，最重要的是相信周期，认识自己。
低位布局，赢在牛市！欢迎加入雪球官方出品的雪球基金第1课！小雪1对1亲密陪伴式教学，教你一套系统的基金投资方法！让所有雪球用户能够明明白白地认识投资！

还有长期的社群可以交流心得，让我们共同等待市场的反转！长按下方二维码即可报名！

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本课程为雪球基金发起，仅作为投教科普，不构成投资建议。
雪球基金是获证监会核准的持牌基金销售机构，提供安全高效的基金投资服务

微信扫码关注该文公众号作者

戳这里提交新闻线索和高质量文章给我们。
来源: qq
点击查看作者最近其他文章
相关阅读
美国日食奇观时间表：2023日环食+2024日全食，错过要等好多年！不想卷了，就去捡地上的钱，而不是继续在别人的口袋里抢这两天的国际新闻中，至少有一个好消息……朝鲜停战纪念我们有3亿道题，至少60家大模型要买｜专访景联文2023年上半年，至少148位零售高管出现大变动【财闻联播】国家一级演员苏孝林被逮捕！这地突遭炮击，至少17人死亡当别人在说这四件事时，切记不要多嘴美股大跳水！芯片巨头暴跌！美国国务院下令：撤！一起重机倒塌，至少20人死亡美国载有50人旅游大巴车雨中侧翻，至少3人死亡！经营者为华人…..突发！这国连发恐袭，至少64人丧生被离婚之后勿在别人心里修行自己中国经济 我已经不悲观了这件事没学会，至少受苦12年！趁暑假赶紧安排，用好了受益终生叶卷叶舒最逸情突发！加沙一医院遭袭，至少500人死亡！中东、北非集体爆发，直逼多国大使馆！联合国、拜登紧急发声蓝色诱惑YSL店砸抢案嫌疑人首次被捕，至少还有一人在逃人生的旅途中，至少要有一次来到这片土地这学还能上吗？安省教育部长“车轮战”三大教师工会：能正常开学，至少2个月内不会停课突发！火车相撞，至少20人死亡“如果不够优秀，是不是在别人眼里就没有价值”，你怎么看待「社交资源」马斯克这人，至少有5种人格｜独家专访赴墨西哥旅行车队遭武装袭击，至少三人受伤悲剧｜加拿大著名景区300多人被困！华人经营旅游大巴侧翻，约载50人，至少3人死亡！突发！波士顿狂欢节发生大规模枪案，至少7伤；有人因身上没钱躲过一劫中国经济，我已经不悲观了LAX长周末客流量将超100万，至少提前2小时到达突发！维州一架飞机今晨坠毁！机上载有17人，至少8人送医华裔医生迷奸病人，至少一名受害者是湾区人利比亚洪灾，至少11300人死亡美国宾州葛底斯堡国家军事公园，宾州纪念碑永远不要在别人面前说这3件事巴菲特93岁生日：在别人做蠢事的时候，会带来投资机会
logo
联系我们隐私协议©2024 redian.news
Redian新闻
Redian.news刊载任何文章，不代表同意其说法或描述，仅为提供更多信息，也不构成任何建议。文章信息的合法性及真实性由其作者负责，与Redian.news及其运营公司无关。欢迎投稿，如发现稿件侵权，或作者不愿在本网发表文章，请版权拥有者通知本网处理。