特斯拉罕见大跌，比亚迪狂飙，马斯克透露这一新进展

10月19日，特斯拉(NASDAQ:TSLA)交出了一份差强人意的三季度业绩，三季度总收入约234亿美元（约1712亿元人民币），同比增长9%，低于华尔街预期；净利润约19亿美元（约139亿元人民币），同比下滑44%，相比前两季度也下滑明显。特斯拉对此解释称，利润下滑由新工厂利用率不足、即将推出的电动皮卡Cybertruck导致运营费用增加，以及人工智能和其他项目支出导致。

今年以来的大范围降价拖累了特斯拉的毛利率，三季度整体毛利率进一步下降至17.9%，交付量下降和工厂设备升级是影响毛利率的最新因素。

特斯拉第三季度销量在降价中不升反降，全球交付量43.51万辆，较第二季度下降6%。官方解释称，交付量下降的主要原因是关键设施升级导致的产能关闭。

北京时间10月19日，特斯拉股价下跌超9%，市值蒸发约716亿美元（约5233亿元人民币）。

随着特斯拉股价下跌，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克身家一夜之间蒸发了161亿美元，至2096亿美元。

马斯克10月18日在第三季度财报电话会议上表示，特斯拉仍将努力降低其汽车的价格。马斯克还表示，能源正在成为利润率最高的业务；要实现Cybertruck的大规模生产和正现金流将面临巨大挑战；Cybertruck将需要一年到一年半的时间才能为现金流做出贡献；已有100万人预订了Cybertruck。

特斯拉市场数据低迷，比亚迪(002594.SZ)看到了超越的希望。

10月17日晚，比亚迪发布2023年前三季度业绩预告，预计报告期内实现净利润205亿元~225亿元，同比增长120.16%~141.64%，预计实现扣非净利润183亿元~202亿元，同比增长118.78%~141.49%。

比亚迪的盈利能力超出预期。2022年全年比亚迪的净利润首次突破百亿元，若今年第三季度净利润突破百亿元，比亚迪将实现首次单季盈利超百亿元。按预期数据计算，比亚迪三季度平均每日赚约1.04亿元~1.26亿元。

比亚迪营收和利润增长离不开市场份额的持续扩大。今年年初比亚迪秦PLUS DM-i 2023冠军版上市，使插混车型售价首次下探到10万元以下，击穿了合资燃油车最后一道防线。数据显示，秦PLUS DM-i在2021年销量为19.42万辆，而2022年销量已迈过30万辆门槛。之后比亚迪在产品布局上更为紧锣密鼓，产品推新速度持续攀升。相继推出唐DM-i、宋Pro DM-i、汉EV、秦PLUS EV、元PLUS等2023款冠军版车型，以车海战术步步紧逼燃油车腹地。

根据规划，比亚迪今年销量目标300万辆起步，力争增长到360万辆。今年比亚迪的目标是年底前成为中国第一大汽车制造商。

公开资料显示，第三季度，比亚迪乘用车累计销售82.4万辆，其中纯电动车型销量为43.26万辆。比亚迪销量距离超越特斯拉、问鼎“全球电动车销量冠军”仅一步之遥，两者第三季度纯电动车型交付量相差约0.35万辆销量。

此外，比亚迪预计业绩同比大涨，除了提及新能源汽车销量创新高，还提到手机部件及组装业务方面的“安卓客户需求回暖”。

公开资料显示，比亚迪的手机部件及组装业务主要客户包括华为、三星、苹果、小米、iRobot、vivo等智能移动终端领导厂商。

据《上海证券报》报道，比亚迪董事长王传福此前提到：“我们代工很多手机，华为的手机大部分是我们造的。”

8月29日，华为Mate 60 Pro未发先售，受到消费者热捧，其后华为Mate 60 Pro +、华为Mate X5相继加入先锋计划。

10月17日，“华为中国销量已超越苹果”登上微博热搜。BCI数据显示，华为手机销量快速增长，近四周（W37-W40）同比增速分别达91%、46%、83%和95%。

今年以来，特斯拉在全球范围内大打“价格战”，全系车型价格在多个国家有不同程度的下降。

受此影响，多家车企通过官降、新车优惠、终端让利等不同形式加入降价大军，涵盖车型超20款，价格从5万元到30万元不等。

据中国汽车流通协会，国内经销商库存指数在经历连续3个月下降后，7月份经销商库存预警指数再次反弹至57.8%，同时在成交价格持续走低背景下，已有32.7%的经销商调高了下半年的销量目标，这意味着国内汽车市场销售压力加剧，新一轮“价格战”或将重新开启。

2023年以来，特斯拉用来交换销量而放弃的利润超出了市场预期，今年第一、第二季度，特斯拉毛利率分别为19.34%、18.19%。这意味着，特斯拉毛利率已经连续三个季度低于20%，也创下其近四年来最低水平。

据《证券日报》获悉，在二季度财报会上，马斯克认为，特斯拉需要将汽车的价格维持在人们“可负担的范围内”，因此如果宏观经济不稳定，利率继续上升，将不得不进一步降低汽车价格。马斯克表示，愿意在“动荡时期”再次下调电动汽车的价格，尽管这会影响公司毛利率，但愿意牺牲毛利率换取销量增长。

事实上，马斯克的焦虑在2022年底就已显现出来。数据显示，特斯拉2022年四季度产量为43.97万辆，交付量为40.53万辆创下新高，但这依旧低于市场预期，而且也没能完成最后的冲刺。2022年全年，特斯拉产量超137万辆，同比增长47%；交付量超131万辆，同比增长40%，却未能达成交付量同比增长50%的目标（即137万辆）。

除此之外，Cybertruk也为特斯拉开辟了新的赛道。据悉，特斯拉原本计划今年9月开始交付Cybertruck，但由于当时不锈钢车身过重，影响车辆的续航，最终导致交付延迟。

据了解，Cybertruck是特斯拉推出的首款电动皮卡，造型与当前在售的皮卡完全不同，共有单电机后轮驱动版、双电机全轮驱动版和三电机全轮驱动版3个版本，续航里程分别为250英里（402公里）、300英里（482.8公里）和500英里（804.7公里）。

在今年三季度的财报电话会议上，马斯克表示，备受关注的Cybertruck将于11月在得州超级工厂交付，其订单量已超过100万辆。

不过，在被问及对Cybertruck的交付预期时，马斯克一改往日的高调，给出保守预估。“提产难度很大，没有任何东西可以借鉴复制，必须从头发明关于生产这款车的一切。未来，Cybertruck的年交付将达约25万辆，但明年还无法实现，2025年的某个时候才能实现。”

马斯克坦言，实现Cybertruck的正现金流是最困难的一步，需要12-18个月才能让Cybertruck成为正现金流的重要贡献者。

另外，10月19日，由特斯拉上海超级工厂生产的特斯拉Model 3焕新版在中国开启正式销售，并将于10月底开启第一批交付，试驾车也将在月底陆续到店。特斯拉方面表示，这将助力特斯拉在2023年继续完成50%的年复合增长，实现180万辆的交付目标。

在马斯克的设想中，特斯拉赚钱靠的不只是汽车，还有FSD等软件收入。上半年，多家车企加入特斯拉的充电网络，这些车企的用户也将为特斯拉带来持续的利润。

特斯拉储能业务也实现迅猛增长。财报显示，特斯拉第三季度储能部署量为4GWh，同比增长90%，是有史以来最高季度装机量。特斯拉认为，储能正成为公司利润最高最具远景的业务之一。目前，能源和服务版块已为特斯拉贡献了超过5亿美元（约合36.58亿元人民币）的季度利润。

来源 | 《商学院》杂志综合自华夏时报、上海证券报、证券日报、证券时报、国际金融报、北京商报

封面 | 视觉中国

编辑 | 吴蒙

校对 | 袁海鸣

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