10月19日周四，美联储主席鲍威尔在纽约经济俱乐部发表讲话。演讲之初，气候抗议者们一度冲上台打出“美联储正在燃烧：货币、未来、地球”的横幅，鲍威尔被护送到讲台之外。在事先准备好的讲话稿中，鲍威尔首先总结了对近期经济数据的看法，即“近几个月来的数据显示，美联储在实现最大化就业和稳定物价这两个双重使命方面正在取得进展”。我们必须静观其变，但就目前而言，金融环境显然正在收紧。
收紧货币政策的一个目的是收紧金融环境，美债收益率近期涨势已经造成金融环境显著收紧，（因此）债市收益率上升可能意味着美联储无需加息更多。
当被问及近期借贷成本的上升是否可以替代美联储进一步加息时，鲍威尔表示，“从边际来看，是可以的。”被视为“美联储喉舌”、有“新美联储通讯社”之称的财经记者Nick Timiraos撰文称，鲍威尔最新讲话坐实了11月暂不加息的市场预期，“除非有明确证据表明经济韧性会危机降通胀的进展”。鲍威尔暗示，只要近期降通胀的努力继续取得进展，长期美债收益率的上涨可能会令央行暂停历史性的加息。
这在一定程度上是因为，过去一个月长期利率的迅速上涨可能会放缓经济增长，借贷成本持续上升，实际上会取代美联储的再次加息。
还有分析称，鲍威尔讲话基本符合“偏向鹰派论调”的市场预期，重申应“谨慎”推进政策，既警告了不可对通胀降温过早自满，也印证了“利率在更高位保持更长时间”（higher for longer）的大方向。
经济数据强于预期，助力通胀反扑？Timiraos还在文章中指出，强劲的经济活动使美联储难以宣布结束加息，鲍威尔周四也没有这样做。但他的评论指出，通胀近期有所下降，劳动力市场明显降温，这表明美联储的政策立场更令人放心，提高了12月或更长时间内再次加息的门槛。SGH Macro Advisors 首席经济学家Tim Duy表示：鲍威尔不会发出明显停止加息的信号。他总是会提出再次加息的可能性。但数据需要显着改变才能推动美联储朝这个方向发展。
本月早些时候公布的数据显示，美国9月非农新增就业人口远超预期，7、8月的数据也大幅上修。本周二公布的零售销售数据也大超预期，均表明美国经济的韧性远比想象中的要强。鲍威尔并未暗示，经济的这种弹性会进一步助涨通胀，从而证明有理由进一步加息。鲍威尔表示:可能(could)只是利率还不够高，维持时间还不够长。
正如鲍威尔在今年8月的一次演讲中所做的那样，他在描述美联储是否会再次收紧货币政策时，两次使用了“可能”(could)一词，而不是更为强硬的“将”(would)。他表示，经济增长走强的迹象“可能危及进一步的进展，并可能导致进一步收紧货币政策”。鲍威尔表示，根据美联储首选的通胀指标，美联储估计，剔除波动性较大的食品和能源的核心通胀率在9月份可能上涨3.7% ，低于8月份的3.9%，距离美联储2%的目标更近一步。鲍威尔表示，多个薪资增长指标显示美国通胀将随着时间的推移而朝着2%目标回落，这对我的冲击最大。
但就薪资持续高于服务价格（的升幅）而言，鲍威尔并没有谈及剔除住房的核心服务通胀指标。
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