次新基金建仓大曝光！

中国基金报记者 曹雯璟

随着2023年基金三季报的披露完毕，次新主动权益基金的建仓情况也浮出水面。

WIND数据显示，不少次新基金在震荡市下选择减缓建仓节奏，纳入统计的70多只首次披露季报的主动权益基金平均股票仓位为46.55%，属于中性偏下水平。

次新主动权益基金建仓更偏慎重

一批在从今年6月成立的次新权益基金首次披露季报，揭开了在期间市场震荡之下的基金建仓情况。

整体来看，因市场波动较大，次新主动权益基金建仓的节奏更偏慎重。WIND数据显示，统计权益类基金（包括股票型、混合型）70多只（只统计主份额）首次披露季报的主动权益基金平均股票市值占基金资产净值比例为46.55%，属于中性偏下水平。

记者挑选了一些已经积极建仓的主动权益次新基金，从他们的三季报中，可对基金经理整体建仓思路有所了解。由万民远管理的融通远见价值一年持有A，该基金在今年7月中下旬成立，目前基金重点布局低位的医药、消费、新能源及科技等板块。截至三季报，该基金股票仓位为93.48%。

魏晓雪管理的路博迈中国机遇A，该基金成立于今年6月中旬，三季度的操作中，该基金采取了稳步建仓策略。持仓结构偏向于均衡，既包含了经济弱复苏过程中受益的相关行业，也包含了今年在人民币贬值背景下较为受益的出口相关的消费行业，同时她也看好在中国经济转型的大背景下，以高端制造升级、汽车及电动车的产业发展、AI技术浪潮带来的科技机会等成长属性较强的投资机会。在个股选择上，她表示，坚持综合评估企业的盈利能力、成长性和估值水平。截至三季报，该基金股票仓位为73.19%。

蓝小康管理的中欧价值回报A，该基金成立于今年6月初，该基金不仅重仓了华泰证券、宁波银行在内的金融股，还重仓可选消费、能源、材料等相关领域个股。截至三季报，该基金股票仓位为90.53%。

金梓才管理的财通景气甄选一年持有A，该基金同样成立于今年7月中下旬，三季度，前十大重仓股主要集中在算力相关、数据要素、应用等几个行业上，且做了相应增配，金梓才认为未来TMT板块的投资机会变化会很快，产业机会较多，会持续重点关注。截至三季报，该基金股票仓位为79.36%。

关注新能源、智能电动车、军工、医药、TMT等领域

对于后市，在三季报中，万民远表示，A股景气赛道资产经历了过去大起大落走势后，预计A股市场风格有望从过去的极致走向平衡，稳增长、疫后修复以及估值匹配的优质成长股均有望迎来价值投资机会，我们依然坚持顺着中国经济转型升级和疫后修复的方向寻找投资机会。

蓝小康表示，展望后市，我们能清晰看到政策面持续向好，企业家、投资者的各项关切监管层都给予了快速反馈。经济基本面来看，固定资产投资增速、社零增速、工业增加值、PPI指数都转头向上，宏观经济企稳态势明确；资产市场层面，决策层把活跃资本市场放在较高位置，无论是印花税下调，还是减持、分红等政策的修订，对资本市场都非常有利，支持资本市场长期走强。

因此，我们坚定看好资本市场的表现，在这个位置进行投资，投资者在未来取得稳健投资回报的可能性较高。从结构来看，我们认为投资者对于传统低估值行业的认知偏见较大，随着房地产、地方债的风险下降，相关传统行业潜在的投资回报更为可观。

板块方面，金梓才认为，站在三季度末当下，我们认为市场对算力的预期已经较为充分，我们预计算力板块后续可能会开始分化;但在海外，AI相关应用已经蓬勃发展，因处在产业初期，市场还看的不太清晰，不敢给予过高估值。在现阶段，我们相对更看好应用相关细分方向投资机会，toB端和toC端应用或将都会有所涉及。在标的选择上，我们相对更关注有场景和用户的上市公司。

2023年可能是基本面快速变化的一年，变化集中在成长股各个方向的产业趋势上，未来可能我们的调仓频率会加快，以适应快速变化的产业状态。

蓝小康表示，具体到行业上，我们重点关注有色、石油煤炭、建筑、工程机械与重卡、造船、非银、银行、化工等行业的投资机会，成长方向我们重点关注电子和半导体、新材料以及医药等行业的投资机会。

韩广哲管理的金鹰睿选成长六个月持有A在今年9月成立，他在三季报中提到，本基金仍处于建仓期，保持很低的股票仓位，仅布局了少数存储半导体、电新等公司。未来将跟踪A股市场压制因素的边际变化，包括地产与城投债化解、科技突破、中美关系阶段性变化，重点关注算力方向(光模块与服务器等)、存储半导体、AI办公应用等科技方向。同时，如果经济与消费数据出现明显改善，将考虑适当配置消费与顺周期行业。

王睿管理的中信保诚远见成长A在今年6月下旬成立，他在三季报中表示，由于整个指数呈现较为明显的下跌状态，组合陆续买入的成长股大部分出现了阶段性亏损。我们做了认真的反思回顾和调研后认为这些公司目前的基本面及未来的前景并没有出现特别明显的变化，目前的估值水平处于历史较低的位置，中长期的吸引力其实是在增加的，因此仍然维持了原先的策略。我们认为目前整个市场正在孕育一波比较明显的中长期机会，其中以新能源，智能电动车，军工，医药，TMT为代表的成长股所隐含的预期回报率会更高一些。基于以上判断，四季度我们在成长领域的建仓策略可能会更积极一些。