2022年4月投资总结 --- 遭遇史上最大回撤

2022-05-05 11:05

截至2022年4月底，今年的持仓收益为-20.8%。这是我最近几年经历的最大回撤。这一数据也超过了2018年的至暗时刻。

一、调仓换股

连续三个月没有做任何波段。这和我的投资体系有关。按照我的投资体系，我在低位会卧倒不动。

二、持仓股交易策略

三、部分持仓股总结

1、紫金矿业

4月份紫金矿业公布一季报，2022年一季度实现营业收入647.7亿，同比增长36.35%；归属母公司股东净利润为61.24亿，同比增长143.88%。

2022年是紫金的大年，二马预期今年紫金的净利润在260-280之间。对应目前市值，其市盈率在10-12倍之间。

2、招商银行

招商银行今年一季报8.54%的营收增长，12.52%的归母净利润增长。利息收入增长9.97%，非息收入增幅为6.53%，非息收入数据对比2021年明显放缓，其中财富管理手续费及佣金收入104.29亿元，受资本市场低迷影响，同比减少11.11%。

新生不良数据从去年的0.95%，提升到今年的1.16%。对公房地产不良贷款率2.57%，较上年末上升1.18个百分点。我们看到房地产贷款质量明显恶化。考虑到去年Q4房地产才出现问题，房地产资产质量问题在银行的资产端的爆发会拖到今年。

如同二马之前预估的那样，今年是招行比较困难的一年。一季度只是大考的开始，什么时候结束还需要持续的观察。

屋漏偏逢连夜雨，管理层的突然变更也让市场对于招行的未来充满了担忧。

投资就是这样，各种各样的变故既考验投资人的认知能力，又告诉我们个股投资并不会一帆风顺。

3、五粮液和舍得

今年一季报五粮液营业收入增长13.25%，净利润增长16.08%。对比自己来说，这个数据不算差。但是对比同行，五粮液的数据并不出色。

对于五粮液，我们看到今年正式开始控货挺价，考虑到五粮液的长远发展，这个动作值得肯定。

舍得酒业一季度营业收入18.8亿，同比增长83.25%。扣非净利润5.17亿，同比增长72.45%。另外，省外销售增幅大于省内。情况非常健康。

今年一季度舍得还有一个大动作，公司投资70亿元扩建产能。规划用地面积约1,774.11亩，建设工期预计为5年；建成后，公司预计将新增年产原酒约6万吨，新增原酒储能约34.25万吨，年新增制曲产能约5万吨。考虑到舍得目前的业绩增长，现在进行产能扩张是及时的。

总体上说，今年一季度白酒企业的整体业绩还算不错。但是市场显然担心白酒企业二季度及以后业绩不佳。对此我是这么看的，虽然疫情已经持续了不短的时间。但是当我们以更长的视角去看时。疫情属于一次性突发事件，他只会影响白酒企业的短期业绩，并不会改变其基本面。在目前的估值下，我对于白酒企业的信心大于担忧。

4、东方财富

4月初，二马做过一个东方财富的2022年一季报预测，我认为净利润增幅在-10-10%之间。最终归母净利润增幅超过10%，扣非为5.34%，落在了我的预测区间。

对于一个业绩随市场周期波动的券商股，在今年一季度这样的熊市下，券商业务收入还有30%的增长。我只能用牛逼来形容。基金销售收入有所下滑，这个幅度我是能够接受的。

四、未来市场展望

短期市场错综复杂，走势完全无法预测。考虑到目前市场估值中枢较低。二马看好市场的中长期走势。

艰难时刻，熬吧。我们心中有火，眼里有光。相信时光不负耐心人。

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股票投资是一个大多数人没有赚到钱的职业，但是也是一个普通人做对了就可以赚钱的职业。关键是认清自己是普通人，构建适合自己作为普通人的投资体系。

今天小问题：

小伙伴呢，你怎么看待三年后的市场估值。

一个小提醒：

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来源: qq