转行的投资人都去干什么了？

作者｜FOFWEEKLY

  

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投资人如今的工作明显有些“吃力”，在推动过程中遇到的阻碍越来越大。

被问及最近在忙什么时，投资人朋友回答：“忙着躺平、忙着看其他行业的新机会”。临了还不忘加一句：“有什么赚钱的副业可以推荐下，我最近也在考虑转行”。

已知行业剩余的空间不多，投资人们不约而同的选择了转行这一思路。

转行做什么？不少过来人早已给出答案。

一位刚刚离开股权投资市场的朋友表示：“刚离开行业时，有过短暂焦虑，如今已经有了新方向，他管自己的转型叫‘下海’。”

时代浪潮造就的风云人物事迹还历历在目，如今，昔日头顶光环的投资人，也走上了这条道路。

新一波下海潮成了VC/PE寄托希望的转行之路。

第三次“下海潮”来了？

时间拉回到八、九十年代，“风险投资”在国内尚是陌生词汇，但”下海“却是街头巷尾的热词。

在改革开放政策的指引下，我国先后经历了八十年代的“知识分子下海”、九十年代“公务员下海”两次浪潮，让一部分人先“富”起来。

据人社部数据，仅1992年，就有12万公务员辞职下海，1000多万公务员停薪留职。

一代又一代前赴后继的“下海者”成为推动经济蓬勃发展的关键，也造就了一批批时代风云人物。王石、冯仑、史玉柱……都是“下海”的受益者。

而今，股权投资行业已经逐步走向成熟，进入了新周期，但“下海”却再度成为热词。

起因源自于近期江苏省人社部发布的一则“关于实施重点群体创业推进行动”的通知，通知明确对于事业单位专业技术人员离岗创业者，可在3年内保留人事关系，不影响其社保、工龄及晋升。

消息一出立刻引发网友热议，不少人认为从“停薪留职”的规定中嗅到了熟悉的气息，或将引发第三次下海潮。但更多人分析，当前的经济形势和市场环境，很难大范围兴起“下海潮”。

“下海”的翻红，一方面来自于业界对“第三次下海潮”的猜测，另一方面则是当前一级市场从业者“下海”现象的兴起。

这两年，一级市场一年比一年冷。在下行的大环境下，主动和被动离场的投资人层出不穷，其中不乏昔日创造收益神话的行业明星。

但离职不代表失业，一些心怀想法、不甘示弱的人开始转型。

于是，“投资人下海”一幕就诞生了。

转行的投资人在干么

上周，与一位负责募资的朋友交流，从他口中了解到“最近不少负责募资的朋友开始躺平，因为新基金完全推不动”。

据这位朋友透露：“前段时间的裁员潮，导致不少从业者离职后纷纷选择去CVC，而近期发现，跟VC的工作逻辑还是有比较大的差距，其中有人刚入职不久就又从CVC机构出来了，目前处于待业状态”。

市场繁荣时，投资人被出局，或许是因为个人能力问题，而现下被出局背后的原因，往往个人因素并不是占比最高的那一个。

加华资本宋向前表示：“这是Plan B的时代，取决于你做了什么，而不是想通了什么，多做比少做好。”

既然行业没有太多空间，那“下海”未尝不是一个新思路。

近期，行业里兴起了讨论“王岑”的热潮。

2021年，王岑宣布离开红杉，开始创业，堪称一级市场最早“下海”的投资人。依托短视频平台的流量优势，王岑快速打造品牌，打开知识付费的创新模式。卸掉“消费王”称号的王岑，成了一名名副其实的KOL。

彼时部分行业媒体对王岑的离开冷嘲热讽，也有很多业内人士表示不解，甚至“看不起”。如今再提起王岑，不论是投资人还是行业媒体都一改往日画风，表示理解，表示想成为王岑。

投资人的尽头是网红，曾经头顶光环的投资人也纷纷走上了“王岑”走过的路。

走在转型路上的投资人们，有选择做FA的、有当网红的、有做KOL卖认知的、有在自己的赛道里卖资源的、还有参与创业公司的……

1.“王岑模式”

“王岑”为投资人转型之路提供了参考。入局短视频直播平台、做KOL，通过短视频电商平台变现已经是一条前人走过且成功的道路。

2.做FA、做咨询

转战FA，给企业做咨询的投资人也屡见不鲜。

据网上透露，有人给出咨询服务报价，业务涵盖协会备案、基金年度填报、上市辅导咨询、商业计划书、行研等，价格从50-2万元不等。

业务覆盖度广，价格优惠，可谓物美价廉。

3.参与创业公司/在自己赛道里攒局，卖资源

也有凭借自身专业积累参与创业公司以及在自己专注的赛道里攒局、卖资源的投资人。

给政府做招商、搭建信息互助交流群、做培训、开店、参与创业公司等现象都是当前投资人转行的常见做法。

投资人下海创业，看似难以置信，然而细想来看，万变不离其中，上述创业项目都是依托投资人过往的人脉资源和专业积累。

事实上，投资人离场或转型背后，除了客观存在的周期问题外，核心原因是从业者对商业模式认知的改变，以及市场整体现状无法容纳过多机构和从业者所致。

有被动原因，也有主动因素。

周期下行，行业空间有限

过去，VC/PE 是创始人可望不可及的存在，尤其是2017年前后。

全球飞、住五星级酒店、参加行业论坛、喝红酒、被项目创始人围追堵截等经历还记忆犹新。依托庞大的市场优势，在时代浪潮中，创造收益神话的投资人不胜枚举，让投资人这个职业更加光鲜。

而今，时代的关键变量不同，一级市场的投资逻辑、募资逻辑、赚钱逻辑也发生转变。

资金端，掌握话语权的是LP。资产端，由于优质项目稀缺，在与投资人的关系中，创始人的地位直线上升。

这一切，一方面源自于存量GP过剩，另一方面是市场下行带来的必然结果。

据中基协数据显示，截至2023年9月末，私募股权、创业投资基金管理人12972家，存续管理规模为14.34万亿。而截至2022年第四季度，美国私募基金管理规模为70850亿美元，但其管理人却只有2020家。

对比美国市场来看，国内私募股权市场GP过剩，但资金和好资产有限，这也是导致市场募资困境的一大因素。

今年，随着市场环境进一步恶化，GP生存空间急转直下，募资不畅、投不出去、退出无门等一系列难题摆在面前，不少机构走上了裁员、降薪路。

在业内人士看来，裁员降薪仅仅是开始，更严峻的问题在后面。当募不到钱，管理费收不上来时，机构或将面临倒闭局面。

尤其是当下，政策型和产业型LP站主导地位，一边是招商引资的诉求，不仅需要GP有优质项目储备和落地能力，还要GP首先搞定一定比例的市场化资金，募资难题直线上升；一边是产业或财务诉求，要么投熟，要么与主业有较强关联性的GP，对GP的资源积累、过往的业绩和专业等方面都提出更高要求。

资金属性决定了LP诉求，这也意味着人民币市场中，GP除了具备资管属性外，还要具备满足LP的资源分享、招商引资和产业引导等功能性要求。

过往，GP对带有明确诉求的资金比较抵触，如今知名头部机构也亲自下场与政府引导基金合作，“欣然”接受所有要求。

为了募资作招商工具也无妨，即便如此，也依然有机构被挡在门外。

1.市场空间有限

市场出清已是必然。

监管和市场出清GP，GP出清从业者，而背后都指向了“过剩”一词。一边是管理人过剩，一边是从业者过剩，市场空间有限，无法容纳如此多的管理人及从业者，这也倒逼一部分人另寻出路。

2.认清周期

同时，伴随着周期下行，GP生存空间进一步被挤压，在经历募资难、投资难、退出难、降薪潮、裁员潮等风波后，身处行业中的投资人们，已经逐渐认识到了周期。有人选择躺平，有人主动或被动离开。

万物皆有周期，物极必反，盛极而衰，是自然规律，无法改变。在当下，躺平也好，转行也罢，都是应对周期的个人生存之策。

3.看穿股权投资的商业模式

在市场摸爬滚打多年的投资人们，对自己深耕的行业也已了如指掌。股权投资也不过是传统商业模式中的一种，无论是投资还是创业，本质上都是为社会产生商业价值，为自己赚钱。

既然认识到行业周期不可逆，在身处的周期当中选择一个适合自己，能够直接产生价值、产生现金流的事情来放手一搏，或许还能有另外一种可能。

总结

过去，行业对投资人有着不少吐槽，包括眼高手低、务虚等，但实际上，一部分优秀的投资人也掌握着更多资源。

在当前的市场环境下，有勇气转型本身就是值得钦佩的，同时也为下行期间行业出清提供了一种思路。

既然焦虑，不如放手一搏。

而依然留在市场中的投资人，也必须要学会使用周期，面对GP功能化的趋势，调整好心态，积极应对，做好为LP提供服务的准备，真正解决机构所面临的问题。