我叫巴菲特 我开始减持比亚迪了！
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我叫巴菲特，我开始减持比亚迪了！
作者：齐俊杰团队·无肉不欢
我是巴菲特，大家都叫我股神。
是的，我开始减持比亚迪了，从开始的千分之六，到现在为止大概减持了总比例的1.35%。看到你们都在猜，那我就出来说说吧，我为什么要减持比亚迪。
比亚迪这个项目呢，最早是08年的时候李录推荐给我的老伙计芒格的，芒格当时大赞这家公司并推荐给我买。他给了我3个理由。第一，新能源这个赛道有足够的想象空间。第二他看好王传福这个人，第三金融危机之后，8块港元的价格实在是太便宜了。
要放在以前，我是绝对不会投这种新东西的，我喜欢的是像盖可保险那样有稳定现金流的标的，很显然，比亚迪跟的现金流跟盖可保险比起来，还是有很大差距的。过去十几年，比亚迪的ROE几乎都没有超过5%，而我投资盖可保险的时候，人家的ROE可是达到了30%，妥妥的一只现金奶牛。
当时买比亚迪，其实很大一部分原因是看好老王，王传福。当然了，便宜也是一个很重要的原因，这是我的老师格雷厄姆说的，买的便宜，就是最大的安全边际。当时的芒格一提到比亚迪就很激动。王传福是一个非常优秀的工程师型企业家，他目光长远，当年就聚焦在了锂电池上，他知道如果新能源要发展，锂电池是不可或缺的环节，当年，他雇佣了多达1.7W名工程师进行了大量的研发工作，他也是为数不多的有整车制造能力的车企。加上中国人那股子不输任何人的拼劲，我们最后投资了比亚迪2.25亿股，
所以从“看好王传福”这个角度来说。这一笔投资其实属于“风险投资”的逻辑。跟我一贯坚持的“价值投资”其实是不相符的，所以跟可口可乐，富国银行这些标的动辄100亿的投资比起来，比亚迪我只投了2,3亿左右美金。
作为一笔风险投资，它赚的，说白了，就是压赛道，赌成长的钱。所以你们也不用来问我，为什么不像投资其他企业一样，跟比亚迪谈一辈子的恋爱？就是因为风投的投资逻辑和价值的投资逻辑是不一样的。风投的使命就是成就好的企业，然后自己大赚一比走人。也就是在一开始投资的时候，就要想好退出方式。
一个新生事物，一旦渗透率在20%以上，也就是有20%的人开始喜欢并且使用他，那么他大概率将迎来大爆发，因为这个时候，大家都看到了机会，此时的市场一般会给一个比较高的估值，也就是股价很可能会创新高。所以在风投界，30%左右的市场渗透率，是一个不错的退出时间点。而当前新能源汽车的渗透率已经来到了26%，看新能源之前的走势也能看出来，大家现在对它又多狂热。
而当渗透率达到80-90%的时候，说明大多数人都在用这个产品了，那么他的格局基本就定下来了，后面也就没什么想象空间了。
什么？你问我为什么这么小家子气，1百万1百万股的卖？一点也没有股神的大将之风？拜托，我可是比亚迪20%的股东。我当初只卖0.6%的时候比亚迪港股能跌11%，我要一下子全抛了，比亚迪不就崩了，我跟老王又没有仇，干嘛要坑他。
我有自己的体系，风投的股票我就用风投的逻辑退出，价值的股票我用价值的逻辑退出。但市场有一部分人，投资没有自己的主线，不知道自己为什么买，也不知道自己为什么卖，稀里糊涂的就跟着市场追涨杀跌。其实我卖出那0.6%对股价的打击可谓是微乎其微的，带崩比亚迪和新能源的也不是我，而是那些喜欢听消息炒股，且持股不坚定的小散们。
最后，你们不要在网上艾特我，问我是不是不看好新能源赛道了。我都说了，市场渗透率到20%会迎来一波大爆发，而现在才26%，远远没到结束的时候。就像智能手机一样，什么时候你看到街上全是新能源车了，那就差不多该饱和了。但我是肯定不会等到那么晚才退出的，我就喜欢吃那中间最大块的肉，鱼头和鱼尾确实有点肉，但我老了，还是留给年轻人啃吧。
聪明的朋友们应该猜到了，这肯定不是巴老爷子授权我写的，只是我把自己的理解用第一视角写出来的一种新尝试，希望大家喜欢。
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