05.09.2022

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导读：铁路负债主要是建设投资负债，与维持简单再生产的经营性负债有着本质的不同，其对应的是优质资产。

作者 | 第一财经 祝嫣然

中国国家铁路集团日前披露的2022年上半年财务决算显示，上半年实现营业总收入4857亿元，同比减少271亿元，净利润亏损804亿元，较去年同期507亿元的亏损额扩大58.5%。

截至2022年上半年，国铁集团负债合计6.00万亿元，较上年同期增加3.45%。二季度末，国铁集团负债率为66.81%，较去年底增长0.48%。

“主要原因是上半年铁路固定资产投资保持高位运行，负债总额有所增加。”国家铁路集团有关负责人表示，铁路负债主要是建设投资负债，与维持简单再生产的经营性负债有着本质的不同，其对应的是优质资产。铁路客货运输、多元经营现金流稳定，具有良好的偿债能力，债务风险稳定可控。

客运下降、货运增长

新冠疫情持续对国铁集团经营业绩造成冲击。上半年，国铁集团实现营业总收入4857亿元，同比减少271亿元，净利润亏损804亿元，其中二季度当季亏损343亿元，较一季度收窄118亿元。

国铁集团称，净利润亏损的主要原因是多点散发疫情，给铁路运输经营带来较大影响，客运和多元经营尤其严重。

国铁集团总收入主要由客运收入和货运收入组成，上半年国铁集团实现货运收入2344亿元，同比增长9.6%，客运收入下滑明显，仅965亿元，同比减少599亿元，下降38.3%。

客运线路中，有“中国最赚钱高铁”之称的京沪高铁（601816.SH）上半年净利亏损10.28亿元，同比下降137%。其中，今年二季度是公司2020年1月上市以来首次录得季度亏损。上半年，京沪高铁本线列车运送旅客同比下降66.7%，跨线列车运营里程同比下降41.5%。

京沪高铁称，上半年京沪高铁沿线多个地区，尤其是上海、北京等特大城市出现多起聚集性新冠疫情，且持续时间较长，对商务、旅游、探亲等高铁主要客流出行需求造成极大影响，旅客出行意愿呈断崖式下降，给公司经营业绩带来史无前例的、严重的、持续性的冲击。

和客运的大幅下降不同，铁路货运实现增长。单日货物发送量、货运周转量、装车数、卸车数等多项指标屡次刷新历史纪录。国铁集团5月30日召开全路电视电话会议，将全年国家铁路货运目标提高1亿吨，至39亿吨左右，同比增幅提高了近3个百分点，至5%左右。

数据显示，上半年，国家铁路集团铁路发送货物19.46亿吨，同比增长5.5%，月度货物发送量连创历史新高，实现货运收入2344亿元，同比增长9.6%。中欧班列开行7514列、发送货物72.4万标箱，同比分别增长2%、3%；西部陆海新通道班列发送货物37.9万标箱，同比增长33%。

下半年或迎铁路投资建设高潮

铁路投资方面，今年上半年，国家铁路集团充分发挥铁路建设投资对稳住经济大盘的拉动作用，全力打好川藏铁路全线开工建设阵地战攻坚战，扎实推进国家“十四五”规划纲要确定的102项重点工程中的涉铁项目，加大建设项目复工达产力度，全国铁路完成固定资产投资2853亿元，完成全年进度计划较去年多2.1个百分点，投产新线2043.5公里，其中高铁995.9公里。

上半年，杭州至台州高铁、黄冈至黄梅高铁、郑州至重庆高铁襄阳至万州段、济南至郑州高铁濮阳至郑州段、和田至若羌铁路、阿克苏至阿拉尔铁路、北京丰台站、郑州航空港站等一批重点项目高质量开通，川藏铁路、成都至兰州铁路、大理至瑞丽铁路、丽江至香格里拉铁路等在建工程取得积极进展。

当前，铁路投资仍处在较低位。今年以来，铁路固定资产投资已经连续3个月呈减少态势，且上半年累计值中，有5个月累计值同比呈减少趋势。虽然6月铁路固定资产投资仍呈减少态势，但减少幅度已经大幅收窄，6月仅下降2.41%，月环比增长高达167.24%。

机构预计，根据2021年全国铁路完成固定资产投资7489亿元的规模计算，下半年铁路投资仍有近5000亿左右空间，预计下半年或将开启建设高潮。

国家铁路集团此前表示，保建设投资、新线投产，充分发挥铁路建设投资的拉动作用，以联网、补网、强链为重点，突出补短板、强弱项、重配套，坚持保开通、保在建、保开工，加强施工组织，稳定铁路投资规模，确保上半年完成计划投资进度要求，确保完成全年铁路固定资产投资计划和相应实物工作量，确保依法依规高质量开通新线3300公里左右。

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