康希通信：硬核技术突破欧美重围，募投项目推动“万物智联”

11月17日，格兰康希通信科技（上海）股份有限公司（股票代码：688653 简称：康希通信）成功在上交所科创板上市，成为A股市场上Wi-Fi射频前端芯片领先的国产替代企业。

公开资料显示，康希通信主要从事射频前端芯片的研发设计，公司采用Fabless模式，产品包括Wi-Fi FEM及IoT FEM，客户覆盖下游多家知名通信设备品牌厂商和ODM厂商，在国内Wi-Fi射频前端行业处于领先地位。此外，在优势业务基础上，康希通信正将业务逐步朝物联网及车联网等新兴应用领域拓展，意在寻求更大的成长和盈利空间。

厚积薄发，成长性瞩目

射频前端芯片是决定信号发射和接收的关键一环，其包含PA、LNA和Switch，作用分别为信号的发射放大、信号的接收放大、信号的发射和接收切换。但在早期Wi-Fi产品中，由于2.4GHz 频段的穿透力比较强，Wi-Fi 4（仅支持 2.4GHz）时代 PA、LNA 等射频芯片一般直接集成在核心收发芯片中，不需要额外配置。

2011年，中国科学院上海高等研究院和中科院北京微电子所几乎同时开始Wi-Fi 4 FEM项目研发，但在坚持三年后，项目停止，团队解散。彼时，在海外从事射频芯片研发设计多年的PING PENG 和赵奂回到上海，集结多位海归人才开始了艰辛的创业之路。

康希通信看好Wi-Fi通信市场的发展前景，并致力于研发高效率、高线性度、高可靠性的Wi-Fi射频前端芯片及模组，不过这条路并不好走，当时行业和投资人对Wi-Fi FEM的认知基本停留在小众市场上，认为市场空间较小，且2018年前，Wi-Fi射频前端国产芯片在市场应用上几乎是空白。

好在时间会证明一切。Wi-Fi版本不断更新迭代，随着信号衰减更明显的 5GHz在Wi-Fi 5和 Wi-Fi 6中应用，外挂FEM成为保证通信效率和距离的关键。2020年2月，小米创始人雷军在发布会上介绍年度旗舰机小米10搭载了Wi-Fi 6技术，网速更快，性能更佳，同时还发布了首款支持Wi-Fi 6的小米AIoT路由器AX3600。一时间，Wi-Fi 6迅速成为热门话题，而Wi-Fi FEM也从往日的“小众”赛道，变成了各路人马都想来分一杯羹的香饽饽。

而此时，在业内坚持耕耘了数年之久的康希通信已然成为行业翘楚，公司自2017年起推出多款产品，通过不断优化工艺和技术，在国内外市场有了一席之地。之后，康希通信又为业界带来特有的小尺寸、高线性和高效率GaAs+CMOS射频前端解决方案。在2020年上半年，公司更是率先推出了第一代Wi-Fi 6 FEM产品，成功抢占市场先机。

截至目前，康希通信已形成 Wi-Fi 5 FEM、Wi-Fi 6 FEM 以及 Wi-Fi 6E FEM 等广覆盖的产品体系，且在不同无线协议下，形成了面向不同场景及领域的细分产品线布局。

凭借成熟的技术、可靠的性能、高效的服务等优势，康希通信已成功进入A公司（国内知名通信设备厂商）、B公司（国内知名通信设备厂商）、中兴通讯、吉祥腾达、TP-Link、京东云、天邑股份、D公司（知名科技公司）等知名通信设备品牌厂商，以及共进股份、中磊电子、剑桥科技等行业知名 ODM 厂商的供应链体系。

突破重围，技术引领国产替代

除了在国内各大终端客户中有口皆碑，康希通信产品还通过ODM 厂商间接供应于欧美等诸多海外知名电信运营商，与国际巨头同台竞技。

从竞争格局上来看，海外射频前端厂商起步更早，欧美巨头占据着全球射频前端大部分市场份额。在网通端 Wi-Fi FEM 领域，Skyworks、Qorvo等境外厂商占据主导，境内厂商市场份额占比仍相对较低。

康希通信创始团队具备 RFaxis（2016 年被 Skyworks 收购）、RFMD（已合并为 Qorvo）、 Anadigics 等国际知名射频前端芯片企业的工作经历，不仅有着丰富的射频前端芯片研发经验，也具有全球化的技术视野。

在这一背景下，康希通信始终将技术对标海外龙头，专注于Wi-Fi通信领域射频前端芯片的研发及创新。公司目前已掌握基于CMOS、SOI、GaAs等多种材料及工艺下的PA、LNA、Switch等Wi-Fi射频前端芯片及模组产品的设计能力，并建立了自主完整的研发技术体系，截至当前，公司已取得专利28项，其中境内发明专利15项，另取得集成电路布图设计专有权21项。

康希通信自主研发的Wi-Fi 5 FEM成功突围，打破该领域产品被海外企业垄断的局面。此后在Wi-Fi 6 FEM、Wi-Fi 6E FEM产品的研发上，康希通信已经能够做到在线性度、工作效率等主要性能指标上与境外头部厂商 Skyworks、Qorvo 等同类产品基本相当，部分中高端型号产品的线性度、工作效率、噪声系数等性能达到行业领先水平。

凭借产品性价比、本土化快速响应服务等优势，康希通信获得全球主流SOC公司及龙头客户认可，公司在全球网通端Wi-Fi FEM市场份额由2020年的1.47%增长至2022年的6.52%。与此同时，公司营业收入水涨船高，招股书显示，2020年至2022年，康希通信营业收入分别为0.81亿元、3.42亿元和4.20亿元，增长率分别为183.88%、321.07%及22.90%；归母净利润分别为-0.55、0.14、0.20亿元，增长势头强劲。

另一方面，得益于近年来政策的扶持，国内终端厂商对供应链稳定日益重视，本地化设计企业发展前景良好，预计市场份额将进一步提升，逐步实现对进口芯片的国产替代。

前景广阔，探索业务新领域

从行业发展上来看，虽然境外行业龙头企业具有一定的先发优势，在市场中占据主导地位，但中国具有庞大的消费市场容量，智能手机、通信设备、物联网设备等电子产品的制造中心也集中在中国，国内射频前端芯片企业也将获得良好的发展机会。

聚焦Wi-Fi 细分领域，Wi-Fi 技术最初以笔记本电脑、平板电脑、智能手机等消费级终端为主要应用场景，随着智能家居、智慧城市、工业物联网等物联网市场的发展，以及AR、VR、元宇宙、4K/8K 高清/超高清等新领域的崛起，Wi-Fi 技术的主流地位进一步巩固。应用场景的拓展及市场需求的增加，也促使 Wi-Fi 技术不断升级迭代。

从终端应用上来看，采用Wi-Fi 6标准的终端产品出货占比逐步提高。根据TSR数据，2021年Wi-Fi 6终端出货共5.92亿台，占Wi-Fi终端出货比例为14.43%；预计2026年Wi-Fi 6/6E终端出货共23.83亿台，占Wi-Fi终端出货比例为47.39%。

Wi-Fi协议标准的不断迭代升级，为Wi-Fi FEM带来了新的机遇与挑战，一方面，新协议标准下更快的传输速率、更高传输稳定性、更多的使用频段对Wi-Fi FEM的性能提出了更高要求；另一方面，MU-MIMO及多天线技术的采用，使得单设备中Wi-Fi FEM配置数量大幅增加，上述趋势共同促进了Wi-Fi FEM市场需求的持续增长。

康希通信作为国内少有的已导入全球头部主芯片厂商参考设计的射频前端芯片涉及企业，将有望深度受益于下游市场需求的扩张。同时，公司已在积极进行Wi-Fi 7 FEM技术及产品研发，已有多款产品在研，部分在研产品与高通、联发科等多家国际知名Wi-Fi主芯片（SoC）厂商进行技术对接及纳入参考设计的认证工作。

此外，康希通信还针对物联网领域开发了支持蓝牙通信、ZigBee 通信等协议的射频前端芯片模组产品，即 IoT FEM。

在万物互联的时代，终端设备智能化、互联化的趋势推动物联网市场规模快速增长，根据Gartner等机构发布的《2021全球AIoT开发者生态白皮书》，2022年全球IoT市场规模将突破一万亿美元。物联网的高速发展，带动了Wi-Fi、蓝牙及ZigBee等通信模式下射频前端芯片及模组市场规模的持续增长。

康希通信本次上市募投项目中就包括“泛 IoT 无线射频前端芯片研发及产业化项目”，该项目的落地，将帮助康希通信进一步拓展物联网应用领域，并开拓车联网应用领域，增强公司在射频前端芯片行业的整体实力，为公司寻求新业务增长点的同时，为Wi-Fi射频前端芯片“中国智造”贡献力量。