2023.11.20

本文字数：1376，阅读时长大约3分钟

---

作者 | 一财资讯

11月20日，离岸人民币兑美元持续走高，盘中升破7.18，并一度大涨473点逼近7.17关口。截至发稿时，离岸人民币兑美元涨380点，暂报7.1796。同日，人民币兑美元中间价报7.1612，创2023年8月11日以来最高，调升116个基点，调升幅度创2023年9月12日以来最大。

谁是近期人民币快速升值背后的重要推手？

平安证券表示，自11月以来，人民币中间价一直在7.18附近，人民币即期汇率从7.32震荡升值到7.25，同期美元指数从106.7下行到103.8，日内美元指数下行与人民币汇率升值较为一致，美元走弱是人民币升值的直接因素。此外我们也要看到，导致此前人民币汇率偏弱的基本面因素也在发生转变：1、自6月下旬以来，政策当局针对人民币汇率不断发声稳定汇率预期，也相继采取了跨境融资宏观审慎调节参数上调、提高离岸人民币资金成本以及中间价与上一日收盘价大幅偏离，这有助于降低市场的顺周期性，稳定汇率预期。2、从经济基本面来看，随着逆周期政策的出台，三季度以来无论是出口增速还是国内的消费投资都出现边际回升，构建的经济增长因子也连续三个月出现好转，特别国债的发行提升了市场对2024年中国政府扩张性财政政策的想象空间。3、从金融风险来看，政策当局也在积极的采取政策化解，有助于缓解市场担忧。

人民币后市怎么走？人民币升值对A股有何影响？

上海证券表示，利率平价对汇率走势的主导作用逐渐消退，其它因素对汇率走势的影响重要性将逐渐上升；通货膨胀差对汇率的影响将逐渐体现，经济发展前景差异将再度成为汇率的方向性影响力量，人民币兑美元“稳中偏升”的态势将逐渐确立，从预期变化看，市场对这个预期也保持稳定。

华西证券研报认为，随着美国通胀下行和美元指数走弱，市场继续交易“美联储加息结束”，全球风险资产迎来喘息。央行积极呵护宏观流动性，人民币贬值压力缓解下国内货币政策空间打开。上周央行开展14500亿元MLF操作，实现净投放6000亿元，创年内新高，同时市场降准预期有所下行。国内宏观政策宽松基调未改，后续宽财政的发力需要货币政策相配合。当前人民币汇率已回到8月份水平，汇率贬值对货币政策的制约已明显缓解，后续外资重回净流入的可能性在增加，助力本轮A股岁末行情的延续。