资金涌入股市成长赛道，做多中国科技正当时

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资金的流向往往透露着时代经济变迁的趋势。

全球化、人口增长和城市发展等因素这些过往推动经济快速增长的主要动力，现在的势能正在减弱，单纯依赖传统的投资方式来拉动经济增长的边际价值收缩。

中国正加速从“高速发展”向“高质量发展”的转变，发展战略将更多聚焦于科技改革、科技创新、战略产业发展以及数字经济和先进制造业等方面的改革与发展，科技创新相关产业已经成为引领中国走向更高质量发展的关键动力。

“形势”比人强，作为个人是较难和“大趋势”对抗的，但是太顺应短期趋势，又会容易高位接盘被一波带走。要在资本市场捕捉机会，就需要拨开迷雾，看清短期的“形”和长期的“势”。

股市这个晴雨表背后关系着经济乃至国家发展的大势。正如巴菲特所说的，他一向选择做多他的国家。那么，如果相信我国经济总体向好、长期向好的趋势，那么问题就转到了怎样找到趋势脉搏的抓手，找到高创新和高成长的“天梯”。

答案可以从历史中探寻。以近三年多（2020.1.1-2023.11.16）为例，市场期间出现过三次明显的上涨行情，在众多主流指数中，几乎每一次都是科创100指数独占鳌头，引领市场走强。

本轮反弹亦是如此。10月24日至11月15日市场反弹期间，上证指数累计上涨4.54%，而科创100指数涨幅为13.24%，远远跑赢上证指数。

风浪越大，鱼越贵。在市场又一次完成筑底、即将起势时，抓住科创100指数，将是获得超额收益的有效途径。

做多中国科技，正当其时。

刚刚上市的科创100ETF华夏（588800）为投资者做多中国科技、布局成长板块提供了投资利器。首募阶段，科创100ETF华夏获得共计38.95亿元申购，在同类发行产品中排名第一。11月16日上市当日，成交额高达12.17亿元，同样同类排名第一，换手率达31.48%。截至11月21日收盘，上市四天总成交额超37亿元，在同类产品中排名第一。

揭秘“科创100”的内在能量

为什么科创100指数火力更足？

从市值来看，主打中小市值，定位稀有。科创100是从科创板中选取市值中等且流动性较好的100只证券作为样本，与科创50指数中大市值“基石”定位不同，Wind数据显示，截至2023年9月末，科创100成份股中83只流通市值都在200亿元以下，200亿以下流通市值权重占比约为79.04%，是科创板第一只，也是目前唯一一只中小盘风格指数。市值偏小，意味着弹性更大，在市场反弹中更容易获得资金的青睐。

数据来源：Wind，截至日期：2023.9.30

从行业来看，分布均衡，能够深度囊括科创板各处亮点，防范指数失真。科创板从很早就受到了市场欢迎。“聪明钱”北向资金在买，公募基金在买，投资者们也在买。

数据显示，2021年2月互联互通开放科创板股票交易权限时，北向资金持有市值仅为约15.7亿，而目前北向资金持有科创板市值已超过800亿元。今年以来累计流入268亿元，较2022年末增仓66%，是今年外资流入增幅最大的A股板块。

根据今年中报统计，公募基金持有科创板市值超过6900亿元，配置科创板比例从2019年底的1%提升到12%。

科创100指数中，医药生物、电力设备、电子和机械设备几大主流成长行业占主要权重，不仅拥有更高成长性和利润率优势，也规避了单一行业集中度过高引发的高波动风险。且分析机构近期表示，医药、半导体以及电力设备中的核心细分方向新能源基本面可能均已临近阶段性的趋势底部，有望支撑科创100指数超额收益：

半导体方面，产业周期向上，库存周期可能已消化过半，华为等终端大厂新品发布、全球人工智能产业化进展等利好亦驱动半导体产业持续向好；

医药方面，前期业绩高基数影响将进入尾声，在诊疗复苏、政策预期稳定的背景下，医药行业业绩有望重回稳增长区间；

新能源方面，其中的锂电产业中游盈利和库存的下行周期已接近两年，电车销量同比仍维持正增长，环比也有所回暖。往前看，供需两端均有改善预期，板块大概率处于中期磨底阶段。

从成分股来看，创新属性更强，业绩成长潜力突出，成长性较好。2019年至今年上半年末，与全部A股对比，科创100成分股研发支出占营收比例中位水平在11%左右、远高于全部A股4%左右的水平。

截至今年9月30日，近两年科创100指数一致预期盈利复合增速达到47%。超越上证指数、沪深300、中证500、创业板指及中证1000指数。

更重要的是，当前科创100指数已进行充分调整，自2020年7月高点以来，科创100指数调整时间已超过3年，从调整幅度来看，截止2023年11月16日，跌幅超40%。时间、空间都已相对充分。

图片来源：东方财富Choice数据

投科创  选华夏

场内投资者把握科创板块行情，最直接的方式就是借道ETF。

11月16日上市的“科创100ETF华夏”首发规模达到了38.95亿元，是同批次中发行规模最大的基金。

华夏基金的ETF产品为什么会受到投资者青睐？

首先，华夏基金从2004年就开始深耕ETF领域，是中国ETF产品的开创者。如今公司旗下共有71只ETF产品，权益ETF规模连续18年（2005-2022）蝉联行业第一。截至今年上半年末达3900亿元，是境内唯一一只ETF管理规模超3000亿元的公司；此外连续7年（2015-2021）被中国证券报评为“被动投资金牛基金公司”。

其次，公司对科创板早有布局。曾经在科创50指数的角逐中，华夏基金就凭借产品“科创50ETF（代码：588000）”一马当先。

2021年、2022年及今年上半年，“科创50ETF”实现连续超额收益领先。截至今年9月30日，该基金规模已达947亿元，市占率达66%，成为A股市场首只份额超千亿的权益ETF；客户数达78万，市占率达62%，是A股持仓客户最多的权益ETF；今年来净流入资金达498亿元，日均成交额26亿元，并成为首只份额超千亿的权益ETF。 

最后，十余年经验基金经理坐镇，为投资者保驾护航。科创100ETF华夏基金经理徐寅毕业于同济大学应用数学系，硕士研究生学历。他拥有十年以上的证券从业经验，长期深耕于量化投资、指数研发和相关产品的投资管理工作。

“当前我国经济发展方向正在逐步由此前的‘高速发展’向‘高质量发展’过渡，伴随人口与城镇化等传统红利相继淡化，科技创新将成为未来中国经济增长的重要引擎。面对国际形势的复杂变化，科技创新领域的国产替代是大势所趋，新兴科技产业必将成为未来重要的发展方向。未来科创板被赋予的使命任重道远，对于战略级别的‘卡脖子’问题不会一蹴而就，正是这样的预期给了投资上足够的想象空间。”徐寅如此总结道。

对于看好科创板投资机会的投资者，科创50ETF（588000）和科创100ETF华夏（588800），“双剑合璧”有望成为投资科创板的利器。

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