“一代股神”巴菲特安排遗嘱前夕，再次发千亿债券押注日本，说明什么？

哪怕已经93岁高龄，巴菲特老爷子依旧敢说就敢做。

之前在各类采访中，他时常挂在口头上的说是会继续加码押注“日本”，这不就又来了。

上两周，巴菲特的旗下公司伯克希尔·哈撒韦进行了今年第二次日元债券发行，金额高达1220亿日元（约合8.15亿美元）。

有网友笑称：“年底了，连股神都在赶KPI。”

但不得不说，作为全球顶尖的投资人代表，巴菲特选择在半年内二次杀进日本市场，这一举动背后的信号已然十分明显——

再次当渔翁，放日本的长线，钓日本的鱼。

如果说今年6月，伯克希尔·哈撒韦公司靠发债连续加仓日本五大商社，其平均持股比例达到8%以上，只是用来“试探”一下日本资产市场的话；

巴菲特老爷子可谓赢得毫不费力。

这半年来，日经指数突破3万点以后就没再下来过，“日特估”股市创出33年来的新高。

所以在11月，巴菲特继续选择故技重施，通过伯克希尔·哈撒韦公司以较低成本二次发行价值共计1220亿日元的债券。

伯克希尔·哈撒韦公司表示，本轮债券发行共分为5种期限，分别为3年~35年不等。其中，三年前日元债券发行量最大，规模为734亿日元，但利差（59个基点）较4月份发行的（75个基点）有所缩窄。

看来，早买早得益这句话到哪都适用。

与此同时，伯克希尔还隐约透露，此次出售日元债未必是“终点”，会继续考虑发行7年期和15年期的债券，来满足不同投资者的需求（但规模数量可能会有所缩小）。

言下之意，巴菲特对带投资者长期进军日本市场，很有信心。

这一点也很符合业内人士的猜测。

有专家分析，伯克希尔在市场频繁筹资（借日元），除了可能会向日股投入更多资金之余，日本的银行、保险公司甚至是车企，都有可能成为他下一个投资目标。

毕竟，截至今年9月，伯克希尔在日元债务上拥有约76亿美元，市场人士认为，新发行的部分债券可能会用于偿还该公司到期的现有日元债务，由此推测巴菲特计划在日本市场长期驻足。

除美国以外，日本成为伯克希尔公司在海外最大的投资目的地。

继续发债券加杠杆，本已足够令人关注。

可在此之后没几天，美国时间11月21日，巴菲特老爷子宣布，再度向四家慈善机构捐赠了约8.66亿美元的伯克希尔·哈撒韦股票，这属于“遗嘱”上的部分安排，并指定了自己的子女充当“遗嘱执行人”。

在给与股东的一封信中，巴菲特写到：“在93岁，我感觉很好，但我充分意识到我已经进入加时赛。”

“股神”在信中向伯克希尔的股东保证，即使没有他的监督，他过去60年培育起来的“帝国”也将经得起时间的考验。

要是将前后两件事联系起来看，是否可以简单粗暴地理解为：

进入（生命）“加时赛”的巴菲特老爷子，正因仍继续长期看好日本或者日元资产背后的价值，所以才加快了投资的步伐？

等于同样相信日本经得起时间的考验。

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巴菲特为什么要大举做多日本？或者通俗点讲，为什么他会放心支持日本做大资产蛋糕？

主要原因当然是，日本拥有其他发达经济体都不具备的条件。

第一，足够低息的融资洼地

之前巴菲特通过多轮发行日元债券，始终念念不忘计划对日本五大商社的股份增持比例去到9.9%时，我们也解释过：

（*外国身份持股比例不得超过10%是日本商社的规定。）

伯克希尔选择发行日元债券，那是因为这几乎是全世界最为便宜的一笔融资资金。

5年期的借款利息只有0.17%，30年期的借款利息也才1.1%，而伯克希尔的日元债券平均借款利息仅为0.7%，即便日本后续缓慢加息也比欧美地区要低很多；

伯克希尔年报中显示的融资成本

而巴菲特买入的5大商社股票，平均股息率最低的都有年化2.7%，这是一笔稳定的现金流，完全可以覆盖借款利息后还有额外盈余。

相当于利用低廉的资金成本融资，撬动金融杠杆投资到更高收益率的日元资产上，谁又能不心动呢？这和国人舍弃全款、争着要在日本贷款买楼是一个道理。

第二，处于历史低位的日元

由于货币政策的背离、利差扩大，外汇市场上抛日元买美元的动作增多。

日元兑美元汇率自去年至今贬值了大约20%，可这也让海外投资者迎来了“抄底”日元资产、以房产和股市为代表的机遇。

但显而易见的，日元的谷底时刻即将结束。目前，根据投资人士的动向，押注美国利率见顶、美联储完成加息周期，将于明年进行多次降息；

所以，各大资管公司正以一年来最快速度抛售美元。

与此同时，日本央行也最快于明年退出负利率政策。两方加持之下，市场上买入日元的动作加快，日元升值成了大概率事件。

比如，日本知名经济学家榊原英资最近也发表过预测，到2024年夏季开始，日元汇率会回升到130日元左右。

不说别的，对于持有大规模资金的海外投资者来说，仅仅是汇率差也不是笔小数目；

那站在巴菲特的立场，当然是要趁着年底的日元“窗口期”，加大对日本的投资。

第三，寻求资产多元化的配置

如果说上面两点，不过是技术和机遇层面。巴菲特还能够大胆且放心地押注日本的理由，便是日元资产本身的吸引力。

足够的安全避险、满足自由兑换，还能带来稳定现金流。

像巴菲特管理着的伯克希尔公司，是个截至2022年底净资产达到4724美元量级的投资集团，这就意味着持有资产多元化，保证资产安全比风险套利更重要。

而恰好，巴菲特押注的都是日本经营稳定、可以穿越周期、普遍被低估的资产。

对于股神而言，这是日本资产的优势，现下也正是投资日本的“顺风时刻”。

日本此时，不仅是公认的投资洼地，还是正值利用日元投资的“窗口期”，如果有计划详细了解日元资产投资动向，或者想知道如何撬动海外杠杆的朋友，欢迎下方扫码添加微信，一对一沟通交流~

参考资料：

1.Bloomberg，by Ayai Tomisawa，《Berkshire Sells Yen Debt Amid Talk It’s Eying More Japan Stocks》；

2.Bloomberg，By Daniel Taub，《Warren Buffett Says His Will Is Going to Be ‘Simple’ and Public》

3.NIKKEI Asia，《Warren Buffett's Berkshire plans $815m in new yen bonds》；

4..香帅的金融江湖，《押注日本，巴菲特嗅到了什么？》