查理芒格：股神巴菲特背后的男人

11月28日，巴菲特的副手、伟大的投资天才查理·芒格在加州一家医院去世，享年99岁，距离他100岁生日仅差一个月。

对于芒格的离世，巴菲特发表声明称，“如果没有查理的灵感、智慧和参与，伯克希尔-哈撒韦公司不可能有今天的成就。”

在投资界，芒格有“行走的百科全书”、“幕后智囊”、“最后的秘密武器”等称呼。而他更为人知的身份，自然是以作为沃伦巴菲特的长期合作伙伴而闻名世界。他和股神沃伦·巴菲特组成黄金搭档，把伯克希尔-哈撒韦从一个经营不善的纺织品企业打造成一个商业帝国。自芒格加入的45年间，伯克希尔的市值从1000万美元猛增至超7800亿美元（约合5万多亿元人民币），飙涨超过7.8万倍。

世人都知道巴菲特，但正是和芒格的合作，才让巴菲特成为了巴菲特。

芒格的一生充满了无尽的好奇心和敏锐的智慧。

1924年1月1日，芒格出生于美国内布拉斯加州的奥马哈市。17岁时，芒格离开奥马哈去了密歇根大学。根据珍妮特·洛(Janet Lowe) 2003年的传记(Damn Right!)，两年后，珍珠港遇袭，他加入了陆军航空队，军方把他送到帕萨迪纳的加州理工学院学习气象学。

从军的经历，让他培养了一项对日后投资很有帮助的技能。“在军队中玩扑克牌磨炼了我的商业技巧，”芒格在2000年出版的自传中写道。“你要学会在赔率不利时早些放弃，”他说，“或如果你有很大优势，就大力支持它，因为你很少有很大优势，当它来临时要抓住它。”

退伍前，芒格申请了哈佛法学院，并在1948年以优异的成绩从哈佛法学院毕业，之后芒格回到加州开始从事法律工作，1962年，芒格创办了自己的律师事务所。并专注于管理对冲基金Wheeler，Munger & Co.的投资。

年轻时的芒格，热爱阅读，广泛涉猎各种学科，包括历史、科学、哲学和文学等。他用自己与生俱来的数学技能开始进行投资，包括股票、企业和房地产。

芒格的第一桶金来自于他与《洛杉矶时报》创始家族成员布斯在房地产领域合作，这项合作为他带来了丰厚的回报，也让他赚到人生的第一个百万美元。而他的合作伙伴布斯后来也被介绍给巴菲特，并成为伯克希尔最大的投资者之一。

芒格与巴菲特跨越半个多世纪的友情，是投资界的一段佳话。在全球投资圈，芒格和巴菲特可谓是“神仙组合”。

二人的缘分始于1959年，那一年，35岁的芒格被巴菲特的一位投资客户介绍给了当时29岁的巴菲特。此时的巴菲特正在家乡打理一家私人投资公司，并已在投资上有了一些成就和心得，两人一见如故，为日后的交往埋下了种子。

美国股市在上世纪70年代陷入狂热，这一时期，芒格和巴菲特在投资上的表现也大相径庭：巴菲特在自己的股票还在上涨的情况下忍痛解散了全部合伙公司，进而逃脱了那场全球股灾。而芒格的公司却没能幸免，1973-1974年，连续两年出现接近31%的亏损，将公司前11年一半多的盈利抹掉了。所幸的是芒格顶住了压力，坚持持股不动，终于在1975年迎来75%的盈利反弹。

看着自己的财富坐了趟“过山车”之后，芒格意识到自己没有必要再单打独斗。于是，他在1975年清算了自己的合伙公司，将资金投入到了巴菲特的伯克希尔-哈撒韦公司中。

1978年，芒格成为伯克希尔-哈撒韦公司的副董事长，也是伯克希尔-哈撒韦的最大股东之一。

芒格与巴菲特一同制定了长期投资公司的哲学，律师出身的芒格帮助比他小7岁的巴菲特擘画了对公司进行长期投资的理念。在芒格的帮助下，巴菲特开始构建一个涵盖保险、铁路、制造业和消费品的企业集团，伯克希尔也从一家濒临倒闭的纺织厂转变成如今市值超过7800亿美元的投资界巨头，从1965年到2021年，伯克希尔公司的平均年涨幅高达20%，几乎是标准普尔500指数涨幅的两倍。今年前九个月，伯克希尔-哈撒韦录得近290亿美元营业利润。

尽管巴菲特以“股神”称号站在舞台的中央，但作为巴菲特的黄金搭档，查理·芒格贡献的智慧、价值和贡献不容低估。因此他也被世人冠以“幕后智囊”和“最后的秘密武器”的称谓。

芒格的思考方式和投资哲学，与巴菲特的价值投资理念相得益彰。在芒格的影响下，巴菲特称赞芒格拓宽了他的投资思路，从青睐陷入困境的低价公司希望从中获利，转向关注质量更高但价格偏低的公司。这种转变的一个早期例子是在1972年，芒格说服巴菲特同意伯克希尔以2500万美元收购喜诗糖果公司，尽管这家加州糖果制造商的年税前利润只有400万美元左右。从那以后，它为伯克希尔创造了超过20亿美元的销售额。

尖刻的芒格经常遏制巴菲特的热情，以至于巴菲特开玩笑地称他为“讨厌的反调大王”。在伯克希尔2002年的年会上，巴菲特谈到坐在他旁边的芒格时说：“有个搭档会对你说‘你考虑不周’，这非常棒。”（芒格插话说：“这种情况也不多。”）。

面对意见分歧，二人也自有沟通之道。“我们从来没有过一次争吵。我们两个意见出现分歧，芒格往往用这句话结束交谈：‘巴菲特，你再好好想想，就会同意我的看法，因为你是聪明的，我是正确的。’”巴菲特曾这样说。

他们互相赏识、惺惺相惜。芒格曾说，“在过去近50年的投资长跑中，他（巴菲特）始终表现出超人的聪颖和年轻人般且与日俱增的活力。”巴菲特则评价道：“查理把我推向了另一个方向，而不是像格雷厄姆那样只建议购买便宜货，这是他思想的力量，他拓展了我的视野。我以非同寻常的速度从猩猩进化到人类，否则我会贫穷得多。”

数十年的高复合回报率使两人晋身亿万富豪，成为深受投资者追捧的传奇英雄。随着巴菲特的名声和财富日长日高，芒格作为“镜子”的价值也在增加。根据福布斯的数据，芒格的身家为26亿美元。

在伯克希尔-哈撒韦公司，芒格的角色不可谓不重要。作为公司的副董事长，他与巴菲特共同引领公司取得了一系列令人瞩目的投资成功。

芒格的投资策略在业界备受推崇。他注重长期投资，强调对商业模式的深入理解，这种智慧不仅影响了伯克希尔公司的业务，也深刻地影响了全球范围内的投资者和企业家。芒格曾说：“所有明智的投资都是价值投资，即获得比你支付的更多的东西。”。“你必须对企业进行估值，才能对股票进行估值。”

除了在商业领域的卓越成就，芒格还积极参与慈善事业。他成立了芒格慈善基金会，通过支持教育、医疗和其他社会事业，为社会做出积极贡献。

与此同时，芒格还曾是房地产律师、《每日日报》的董事长兼出版人、好市多(Costco)董事会成员、慈善家和建筑师。

芒格还向包括密歇根大学、斯坦福大学和哈佛法学院在内的教育机构捐赠了数亿美元，尽管他没有接受过正式的建筑师培训，但这些学校往往有条件接受他的建筑设计。

就在一个月前，99岁高龄的芒格进行了播客首秀，在Acquired的专访中，芒格对押注日本、投资中国等话题分享了他的观点。

芒格表示，巴菲特押注日本股市是一个百年难遇的机会，可以在几乎零风险的情况下收获巨大回报，“如果你像沃伦·巴菲特一样聪明，也许一个世纪会有两三次这样的想法。”

芒格还在访谈中对中国的经济作出了高度预期。芒格表示，未来20年，中国经济几乎比任何其他大型经济体都有更好的前景。芒格同样看好的还有中国的龙头企业，芒格认为中国的龙头企业比任何其他地方的巨头都更强大、更好，而且价格便宜得多。因此，他很愿意在投资组合中“承担一些来自中国企业的风险”。

在数学、法学和商业领域的广泛学识，以及对多元思考的推崇，使芒格在投资界和商业领域独树一帜。他与巴菲特的合作不仅创造了一个商业传奇，也为后来的投资者和企业家提供了宝贵的经验。

芒格那些富有智慧和哲理的名言被统称为芒格主义。他最著名的原则还包括：“复利是世界的第八大奇迹”、“永远不要投资于你不理解的业务”、“大钱不在买卖中，而在等待中”以及“不必做非凡的事情就能获得非凡的结果”。

可以说，芒格的人生，他的贡献，他留下的思想财富、数字财富，并不局限于投资家这个身份，“芒格”是过去一个世纪不可抹去的符号，而他是定义“芒格”的那个人。

最新话题：巴菲特芒格评马斯克

欢迎关注“首席商业评论”视频号留言讨论！

点击“在看”，拥有相互成就的关系！