高盛vs大摩，华尔街投行巅峰对决！

2024-01-15 10:01

美国股市于上周五基本收平，此前公布的美国银行股财报好坏参半，同时投资者等待美联储日后数月政策的进一步线索。

尽管上周五表现低迷，惟三大股指周线皆上升。蓝筹股指数道指升0.3%，基准指数标普500指数升1.8%，科技股为主的纳指升3.1%。

其中，标普500指数录得12月中以来最佳单周表现，纳指指数录得11月初以来最大单周升幅。

标普500 vs 纳指 vs 道指，来源：英为财情Investing.com

不过本周一(15日)，美国股市因马丁·路德·金纪念日休市。然而随着第四季度财报季开幕，本周投资者可能越来越忙。

期间，将有高盛、摩根士丹利、PNC金融(NYSE:PNC)、嘉信理财(NYSE:SCHW)和盈透证券(NASDAQ:IBKR等知名公司报告财报。

除了财报，零售销售、住房资料和费城联邦储备银行制造业调查也是本周重要财经事件。

财经日历，来源：英为财情Investing.com

同时，美联储联邦公开市场委员会(FOMC)多位官员也将发表讲话，理事沃勒(Christopher Waller)和鲍曼(Michelle Bowman)以及纽约联邦储备银行行长威廉姆斯(John Williams)等人都将公开讲话。

据英为财情Investing.com 美联储利率监测工具的资料，截至周日上午，金融市场认为3月份降息25个基点的可能性为80%。

于本周公布财报的股票中，其中一只股票可望获得市场青睐，而另一只股票可能面临较大风险，惟这一判断仅针对本周，即1月15日(周一)至1月19日(周五)。

值得关注的股票：高盛

高盛将于周二盘前公布第四季度财务业绩，市场普遍预计于连续多个季度盈利下滑后，公司利润将恢复增长。笔者也相信高盛最新业绩可能会超过普遍预期，理由是高盛重要业务部门投资银行业务和财富管理服务业务改善，以及交易撮合和IPO活动复苏。

根据期权市场数据，高盛发布财报后股价可能会有3%左右的波动。于10月中旬发布上一份财报后，高盛股价下跌了4%。

高盛财报预测，来源：InvestingPro

同时，华尔街预计高盛于2023年最后三个月的每股收益为4.27美元，比去年同期的每股收益3.32美元增长28.6%。

收入预计将同比增长3.4%，至109.5亿美元，反映投资银行业务和固定收益交易收入强劲增长。

需予注意的是，在华尔街的大型银行中，人们普遍认为高盛最依赖投行业务和交易收入。

展望未来，笔者认为高盛首席执行官戴维•所罗门(David Solomon)也会乐观看待日后几个月前景，公司将继续受益于全球撮合交易、并购活动和IPO承销业务的复苏。

高盛股价走势图，来源：英为财情Investing.com

上周五，高盛股价收于377.75美元，距离1月5日触及的52周高位389.47美元不远。按照目前的水平，高盛的估值为1297亿美元。2023年，高盛升12.3%，今年迄今跌2.1%。

高盛估值测算，来源：InvestingPro

值得一提的是，根据InvestingPro估值模型，高盛在发布财报前的股价似乎被严重低估。根据模型平均估值，相比现价每股467美元，高盛的潜在上行边际达23.6%。

摩根士丹利也定于周二盘前公布财报。笔者预计于金融股中，摩根士丹利风险较高，因第四季度财报可能令市场失望，其关键业务部门表现疲弱。

根据期权市场数据，交易员预计摩根士丹利股价于财报发布后将有4%左右的波动。不过，公司10月中旬公布第三季度财报后，股价大跌9.2%。

接受InvestingPro调查的八位分析师都下调了摩根士丹利的四季度每股收益预期，较他们最初的预期下调了38.1%，突显出摩根士丹利近期面临多个不利因素。

摩根士丹利财报预测，来源：InvestingPro

市场普遍预计，摩根士丹利第四季度每股收益为1.09美元，较上年同期的1.31美元下降16.8%。

与此同时，预计关键业务财富管理和投资银行部门的表现走软，导致营收同比可能仅小幅增长1%，至128.2亿美元。

因此，笔者认为摩根士丹利新首席执行官Ted Pick对日后几个月的净利润增长可能持谨慎态度，当前复杂的商业环境不利于大摩。

摩根士丹利股价走势图，来源：英为财情Investing.com

上周五，摩根士丹利收于89.70美元，市值达到1472亿美元。股价于新年伊始表现低迷，2024年前两周下跌3.8%，2023年全年也仅升9.7%。

值得注意的是，由于对增长前景和自由现金流的担忧，InvestingPro财务稳健度评分系统仅给予了摩根士丹利2分(满分为5分)，低于平均水平。

摩根士丹利财务稳健度评分，来源：InvestingPro

声明：截稿前，笔者透过SPDR标准普尔500指数ETF(SPY)和景顺QQQ信托ETF(QQQ)做多标准普尔500指数和纳斯达克100指数。笔者还做多科技精选板块SPDR ET(NYSE:XLK)。

笔者还会持续评估宏观经济环境和公司财务状况风险，并根据评估结果，定期重新平衡笔者的个股和ETF投资组合。

本文讨论的观点仅是作者的观点，不应视为投资建议。

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来源: qq