AI淘金热持续，分析师看好三家“卖铲人”

2024-01-22 13:01

AMD、英伟达和美光科技股价涨明显，背后折射出市场对于人工智能应用至关重要的半导体需求上升。

过去一周，AMD（AMD）、英伟达（NVDA）和美光科技（MU）股价涨幅明显，截至1月19日的五个交易日内分别上涨17.71%、8.52%、4.94%，背后折射出市场对于人工智能应用至关重要的半导体需求上升。

KeyBanc Capital Markets分析师约翰·维恩（John Vinh）重申了对AMD、英伟达和美光科技的增持评级，并且上调三家公司的目标价——AMD从170美元上调至195美元，英伟达从650美元上调至740美元，美光科技从100美元上调至115美元。

“我们的季度供应链调查结果好坏参半。”维恩写道，由于汽车和工业终端市场正在进行去库存，广泛终端需求趋势仍然疲弱。不过，人工智能需求依然强劲。

维恩认为AMD将成为AI最大受益者之一，特别是其人工智能产品和服务处理器——AI GPU芯片MI300X需求发生了有意义的变化；处理器平台Genoa需求也在增加，预计Genoa将继续获得相对于英特尔（INTC）Sapphire Rapids的市场份额。

2023年12月，AMD发布了用于AI训练和推理的MI300X GPU芯片，在性能方面实现大幅提升，拉近了与英伟达AI芯片的市场差距。维恩预计，MI300需求在2024年可能高达80亿美元，而之前估计范围为30亿至40亿美元。

维恩并非唯一看好AMD的分析师。TD Cowen分析师马修·拉姆希（Matthew Ramsay）将AMD的目标价从130美元上调至185美元，并维持“优于大盘”评级。拉姆希表示，MI300作为能力日益增强的生成式AI替代品，未来几年拥有巨大的上涨空间。

目前，在FactSet调查的45名分析师中，有32名分析师将AMD评级为“买入”，13名分析师将该股评级为“持有”。

英伟达GPU芯片的龙头地位依然稳固。初创企业更倾向于使用英伟达产品，因为其强大编程平台CUDA提供的AI相关工具，可以更轻松地开发应用程序。

维恩预计，英伟达下一代“更强AI芯片”B100将于第三季度发布，性能比前代芯片提高50%，定价提高40%。

New Street Research分析师皮埃尔·费拉古（Pierre Ferragu）认为，英伟达拥有生态系统和安装基础的结构性优势。在人工智能半导体领域的领导地位，使其能够收集数据来改进未来芯片设计，这是其他竞争对手无法比拟的能力。

美光科技同样具有增长潜力。费拉古预测，随着客户库存趋于正常化，美光科技今年的利润率将上升。该公司是计算机动态随机存取存储器（DRAM），以及智能手机和固态硬盘使用的闪存（NAND）的领先制造商。

美光科技HBM3E存储芯片将于今年晚些时候推出，维恩预计美光科技在英伟达B100 GPU中的市场份额可能高达70%。

截至1月19日收盘，AMD、英伟达、美光科技的市值分别达到2814亿美元、1.47万亿美元、966亿美元。

文｜巴伦周刊

编辑 | 曹妍

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