提前降准，中国资产或将正式反转

2024-01-24 12:01

昨日，在平准基金传闻的推动下，恒指创近两个多月来的最大单日涨幅，终结了年初至今的连续阴跌，使得近两日港股的表现优于有神秘资金支撑的A股。

根据报道称，两万亿平准基金主要来源于中国境外机构的资金，由沪港通/深港通的渠道投向A股，支持人民币汇率也是考量之一。由于资金来源路径有些迂回，若资金来源于境外机构，那就意味着要抛售美债以提供资金来源，所以市场对消息将信将疑。

与此同时，昨夜在美股开盘前，SEC公告显示马云在去年四季度增持5000万美元的阿里巴巴港股。以及，蔡崇信通过家族信托增持了约1.51亿美元的阿里股票。消息传出后，昨夜阿里大涨8%。

根据公开信息披露，这是马云在2017年多次减持后的首次增持。

具体看，在2017年马云就开始减持阿里，持股数从7.8%降至7%。2018年降至6.4%，2019年降至6.2%。在宣布退休后，持股数在2020年直接减持到4.8%，低于5%的披露规定。在去年11月股价最低迷时，更传出马云家族信托要减持8亿美元，导致当日阿里股价暴跌10%。

因此，两位创始人的增持也解除了去年马云要减持8.7亿美元阿里股票的担忧。5000万美元的增持金额虽小，但对于投资者情绪却具有四两拨千斤的杠杠作用，对于在去年重大决策屡屡调整的阿里而言，能有效起到股价短期支撑的作用。

而且，阿里巴巴在外资眼中的地位是类似美股微软和亚马逊的存在，是中国资产的风向标。在当前中国资产异常受挫的大环境下，两位核心创始人的增持也将引发部分投资者对监管出台更大力度政策的预期。

事实上也证明了昨天涌入的资金不少是春江鸭。

在今天A股收盘后，央行在下午的新闻发布会史无前例提前公布将于2月5日下调存款准备金率，预期向市场提供流动性1万亿元。此外，明天（1月25日）将下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，从2%下调到1.75%，并持续推动社会综合融资成本稳中有降。

另一方面，恒指的市净率已经跌到历史底部区域。过去10年里，恒指出现过3次市净率跌破1的惨烈熊市，但市场一旦反转，反弹力度也非常夸张，恒指破净后的三次大反弹行情带来的回报分别是81%、43%、55%。

换言之，当前做多中国资产不仅确定性越来越高，而且具有足够大的赔率。

操作上，恒生科技也是历次反弹行情中产生最大回报的指数，境内投资者可以通过买常见的恒生科技指数ETF（513180）来参与本轮行情。另外满足港股通开户要求的投资者还可以直接通过境内券商账号或有港股账户的直接买港股的华夏恒生科技指数ETF（3088.HK），两者不同的地方在于港股的华夏恒生科技指数ETF（3088.HK）不用受制于QDII额度限制。

加入【丫丫港股圈】知识星球，您可以获得：

1、重要财经新闻的分析（包括中美日股市），主要针对它对企业/行业/股市形势的影响。

2、有价值的第三方报告 + 纪要分享，以供大家借鉴与学习参考。

3、每一周至两周一篇分析员的股票报告，深入剖析投资逻辑和基本面因素。