降息时机再生变？12月关键数据出炉，通胀进一步降温

2024-01-27 16:01

商务部周五发布了去年12月份的个人消费支出（PCE）价格指数，数据显示，随着2023年接近尾声，物价上涨速度有所放缓。

作为联储会参考的重要指标，去年12月的PCE价格指数相较11月份上涨了0.2%，与去年同期相比上涨了2.9%，这些数据均不包括食品和能源价格的波动。

当月的核心通胀率为4%，较11月的3.9%略上升0.1%，但2023年年度核心通胀率为3.4%。是2021年3月以来的最低点。总体来看，包括食品和能源在内的总体通胀率12月上涨了0.2%，年度通胀率保持在2.6%。

这些数据进一步表明，尽管通胀仍然较高，但其增长速度正在减缓，可能会为联储会在年底前降息提供条件。据联邦公开市场委员会（FOMC）称，联储的通胀率目标定在了2%。

RSM首席经济学家约瑟夫·布鲁苏拉斯(Joseph Brusuelas)表示，根据联储的决策数据，通胀很快将达到目标水平，这可能意味着联储不久将改变其政策方向，开始逐步将利率降至2.5%到3%的范围，这一过程将持续数年。

在通胀逐步接近目标的同时，消费者支出增长了0.7%，高于预期的0.5%。个人收入的增长略有下滑，达到了0.3%，符合市场预期。数据还显示，消费者正在动用储蓄以维持支出，12月的个人储蓄率从11月的4.1%下降到了3.7%。

在细分的通胀数据中，商品价格下降了0.2%，而服务价格上涨了0.3%。这一变化标志着一个转折点，之前由于新冠疫情导致人们增加了对商品的需求，加剧了供应链的压力，从而推高了商品价格。

12月的食品价格上涨了0.1%，能源商品和服务价格上升了0.3%，而耐用品如电器、电脑和汽车的价格则下降了0.4%。

周四的另一份报告显示，第四季度的国内生产总值（GDP）增长了3.3%，远超预期，显示出经济扩张的同时，通胀有望回落至联储的2%目标。

Capital Economics的副首席经济学家（Capital Economics)副首席经济学家安德鲁·亨特(Andrew Hunter)指出，去年GDP的增长以及核心通胀率的回落都值得关注，这可能是联储开始降低政策限制的信号。

他补充道：“无论怎样，现在是联储会官员取得胜利并开始尽快降低政策限制水平的时候了。”

虽然消费者价格指数（CPI）更受公众关注，但联储在制定政策时更侧重于个人消费支出指数（PCE），因为后者更能反映消费者实际购买行为的变化。

自新冠疫情初期以来，通胀一直是个棘手问题，曾一度达到1980年代初以来的最高水平。联储最初认为这种加速是暂时的，随后实施了一系列加息措施，将基准利率提升至22年来的最高点。

现在随着通胀的降温，市场普遍预期联储将开始放松其紧缩政策。根据芝加哥商业交易所（CME）的数据，截至周五上午，交易员预计联储在3月份降息的可能性约为53%。

来源：美国中文网

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来源: qq