logo
Redian新闻
>公众号
>
市场动荡本是主动投资的机会，为什么基金经理业绩反倒不好？

市场动荡本是主动投资的机会，为什么基金经理业绩反倒不好？

财经

主动型基金很难找到能够补偿更高费用的阿尔法值，尤其是美国大盘股基金。

主动型基金的拥趸认为，当股市开始下跌时，主动型基金的表现应该好于指数基金。但实际情况并不是这样。
晨星公司(Morningstar)的研究发现，在截至6月的12个月里，近3000只主动管理型基金中只有约40%的基金跑赢被动管理型基金，这一比例要低于2021年全年的47%，而当时股市的波动性要比目前低很多。 
当然，在市场行情不好的时候，几乎所有股票基金都会下跌，但主动型基金的拥趸认为，主动型基金在动荡时期的表现应该更好，因为基金经理可以在恰当的时机买卖股票或者持有现金，直到找到合适的投资。晨星的数据则显示，主动型基金并不总能跑赢。 
其中美国大盘股基金的表现最令人失望，只有39%的大盘股基金跑赢被动型基金，而主动型中小盘股票基金的这一比例分别为48%和50%。
晨星被动策略研究主管布莱恩·阿穆尔(Bryan Armour)说：“我们发现，当市场缺乏流动性时，主动型基金的表现最好。”他还指出，中小盘股市场的信息不对称——并非所有人都能同时了解市场动态——为经验丰富的基金经理创造了难得的机会。
有关苹果(AAPL)、微软(MSFT)和Alphabet (GOOGL)等高增长科技巨头的信息所有人都可以轻易获得，这类股票的流动性更强，在大盘股基金中所占权重也更大。大批分析师和新闻媒体都在分析和报道这类大公司。
除主动型美国大盘股基金外，主动型外国股票基金过去一年的表现也不佳，只有23%的基金跑赢被动型基金，远低于2021年的37%。 
虽然以一年为期限来下结论可能有失公允，但即使在截至6月份的10年里，主动型基金的表现也没有好多少。晨星每年进行两次的分析发现，在这段时间内，只有25%的主动型基金跑赢被动型基金，后者通常跟踪整个市场，或市场的某个领域，因此减去费用后的回报更高。 
阿穆尔说：“主动型基金很难找到能够补偿更高费用的阿尔法值，尤其是美国大盘股基金。”这里所说的阿尔法值是指能帮助基金跑赢的因素，也是投资者买入主动型基金的主要原因。
文 |《巴伦周刊》撰稿人卡里什玛·万贾尼(Karishma Vanjani)
编辑 | 郭力群
版权声明：
《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2022年9月22日报道“Active Fund Managers Are Expected to Win in Rough Markets. It Isn’t Working.”。
（本文内容仅供参考，投资建议不代表《巴伦周刊》倾向；市场有风险，投资须谨慎。）




微信扫码关注该文公众号作者

戳这里提交新闻线索和高质量文章给我们。
来源: qq
点击查看作者最近其他文章
相关阅读
遍地是精英的美国，为什么基础教育那么烂？对A股充满信心！700亿知名基金经理林森“奔私”后首度发声，非常看好权益市场布局机会，港股未来3年可能有一波大行情！一周快讯丨上海产业转型升级投资基金发布第五批子基金申报指南；长春300亿母基金拟参股设立3支子基金；天图投资赴港上市获批美股暴涨了，纳指500点直接上冲！又说对了一次。。。“基金经理被带走”传言震动基金业 揭盖场外期权隐匿操作手法美国有高保护力的疫苗，为什么每天仍352人死于新冠疫情？这是主要原因刚刚宣布！华安品质甄选等四基金更换基金经理，这些人接棒！中美签署审计监管合作协议！基金经理：实质性利好！QDII基金已提前布局这些标的火电投资回暖：多家上市公司业绩反转 一批火电项目即将获批2022.07.27 当你步入迷途，道路会自行显现股市低迷，为什么是孩子学习投资的最佳时机5只能抵御市场动荡的高现金流股票对A股充满信心！700亿知名基金经理林森“奔私”后首度发声，非常看好权益市场布局机会如何应对未来几个月的市场动荡基金圈“场外期权风波”大复盘：传言、基金经理、衍生品……我怀疑“美国经济衰落”这一论断在美国180.抠门的“我父亲”不帮我新能源之外还有哪些机会？发现一个宝藏基金经理，一直关注这个领域基金大事件|个人养老金基金来了！明星基金经理逆势加仓！又有创新产品遭疯抢……逆市而上！这些基金规模屡创新高，基金经理调仓路径大曝光，来看有何秘诀“低价捡筹码”机会来了！知名基金经理给投资者写信了【大家】"这次没什么不同！"润时基金雷鸣：投资永远在路上，基金经理需不断被敲打和塑造中生代基金经理崛起，中银基金斩获“金基金”奖市场动荡买派息股，这5只今年总回报最高近50%，股息有保障夏走英伦D8-D10 湖区基金份额逆市攀升，增长规模前十亮相！这些明星基金经理收获净申购…什么信号？消费基金密集增聘基金经理，逆向投资时机到来？基金未发就"闪人"？基金经理离任频现神操作，对基金规模、业绩影响几何？五位擅长景气度投资的宝藏基金经理研究员升职"老大难"！公募基金研究员升任基金经理"道阻且长"，有人等待有人奔私今年业绩垫底的十大基金经理：年内亏超40%，百亿级别占四席基金经理自购超100万份的“冷门”基金
logo
联系我们隐私协议©2024 redian.news
Redian新闻
Redian.news刊载任何文章，不代表同意其说法或描述，仅为提供更多信息，也不构成任何建议。文章信息的合法性及真实性由其作者负责，与Redian.news及其运营公司无关。欢迎投稿，如发现稿件侵权，或作者不愿在本网发表文章，请版权拥有者通知本网处理。