美国银行私人银行(Bank of America private Bank)的一项最新研究显示，富裕的年轻投资者对最佳投资方式的看法与年长投资者截然不同，他们更喜欢房地产、加密货币和数字资产以及私募股权，而不是美国股票。该私人银行投资主管迈克尔·佩尔扎尔（Michael Pelzar）表示，近四分之三的21-43岁投资者认为“仅靠传统投资（股票和债券）无法实现高于市场的回报。这与老一代(44岁及以上)投资者形成了鲜明对比，他们相信只靠股票和债券就能获得超额回报。”佩尔扎尔表示，这种态度的转变是可以理解的，因为与年长投资者相比，年轻人是在不同的市场环境中被塑造成投资者的。他说：“年轻投资者经历了两次金融危机和互联网泡沫导致的市场崩盘，他们第一次看到股票和债券之间非常高的关联性。”这些经历似乎影响了他们通过在投资组合中更广泛地配置不同类别资产来分散风险的偏好。调查反映了1000多名拥有至少300万美元可投资资产的个人观点，他们不一定是美国银行或其财富和投资管理部门的客户。佩尔扎尔表示，这一调查方法可以“更好地广泛了解情况以及这对美国人如何对待自己的财富意味着什么。”调查显示，18%的受访者拥有500万至1000万美元的资产，15%的受访者拥有1000万美元以上的资产。年轻一代的受访投资者将约19%的资产配置在债券上，28%的资产配置在股票上，而老一代的受访投资者也将19%的资产配置在债券上，但将55%的资产配置到了股票上。相反，年轻投资者将17%的资产配置到了私募股权和风险投资等另类资产，14%的资产配置到了加密货币和数字资产。调查发现，年长投资者只将5%的资产配置到另类资产，1%的资产配置到加密货币。
在未来几年内，接受调查的年轻投资者中有93%的人预计会将更多的资产配置到另类资产上，而在44岁及以上的投资者中，这一比例仅为28%。当被问及“你认为创造财富的最大机会在哪里”时，这两类投资者的差异更为明显。44岁及以上的受访投资者41%的人认为美国股票是最好的投资机会，其次32%认为是房地产、25%认为是新兴市场股票，18%认为是国际股票(18%)。43岁及以下的受访投资者31%的人将房地产排在首位，其次28%是加密货币和数字资产、26%是私募股权，最后24%认为是他们自己的公司或品牌。最后一种资产指的是年轻投资者对于能够通过私营企业或家族企业积累财富的信心。佩尔扎尔表示：“这一代年轻投资者中很多人相信自己有能力通过自己的行动创造价值，以实现资本增值。”总体而言，年轻投资者比看重美国股票资产的年长投资者更重视其他更多类别资产创造未来价值增长的能力。其他获得年轻投资者至少20%份额的投资类别包括22%的直接投资以及21%的对具有积极影响的公司的投资。年轻的受访投资者对新兴市场或国际股票的兴趣相对较少，这也反映了他们作为投资者的时间背景。过去10年，美国股票和其他资产类别(包括房地产和私募股权)的表现都优于新兴市场或国际股票资产类别。佩尔扎尔说：”如果你看看年轻一代的增长机会，即使是在另类投资领域，你也会发现他们更多地倾向私募股权和风险投资，而不是对冲基金。”这可能是因为对冲基金近年来表现不佳。年轻投资者也更喜欢持有实物黄金(而不是持有投资于金矿股的基金)，其中有45%的投资者持有实物黄金，另有45%的投资者表示对持有实物黄金感兴趣。佩尔扎尔表示：“与老一代投资者相比，年轻一代更重视实物资产作为整体投资和财富管理策略的一部分。”除了黄金，他们还将房地产、艺术品和收藏品等资产纳入更广泛的投资策略。许多年轻投资者还将黄金视为对冲通胀的工具，尽管通胀已经回落，但这仍是一个令人担忧的问题。佩尔扎尔表示：“这表明年轻投资者对传统资产缺乏更深层次的信任。” 佩尔扎尔说，这些截然不同的投资观点“对财富管理者和顾问如何与不同世代的投资者互动产生了真正的影响。重要的是，我们必须考虑到这些不同的投资偏好和愿望。”实际情况会如何还有待观察。例如，目前尚不清楚加密货币等资产相对于投资组合中更传统的资产表现如何。对于那些偏爱非传统资产的年轻投资者来说，投资顾问必须要清楚其中的风险。佩尔扎尔说：“时间会告诉我们结果如何。”除此之外，该调查还发现，美国有一半的富人没有制定遗产计划的基本要素。这可能意味着麻烦，波士顿市场情报公司Cerulli Associates的数据显示，从现在到2045年，大约有84万亿美元的财富将传承给个人和非营利组织。上周，总部位于伦敦的数据公司Altrata表示，未来10年，全球将有31万亿美元的财富传承给拥有500万美元或以上可投资资产的个人。佩尔扎尔说：“这些家庭对财富传承的准备不足令人惊讶。他表示原因很容易理解。遗产规划不仅是一个容易被推迟到一边的情绪化话题，而且还涉及到文件准备等实际问题。佩尔扎尔表示：“当我们看到家庭出现问题时，往往是因为缺乏沟通，缺乏与下一代的互动。”这导致父母在子女之间分配资产的方式不同，通常出于好的目的，但由于没有事前解释或理解，而造成不好的感觉。文 | 艾比·舒尔茨（Abby Schultz）
编辑 | 康国亮
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《巴伦周刊》（barronschina）原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2024年6月18日报道“Younger Investors Prefer Crypto, Private Equity, and Hard Assets to U.S. Stocks, Study Finds”。
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