俄乌战争造就哪些企业赢家？
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商界正疲于控制战争带来的影响。大多数跨国公司离了俄罗斯客户也能活，但没了俄罗斯的大宗商品，日子会难过得多。统计显示，约有40家企业因忌惮法律和声誉风险而宣布退出俄罗斯。公司高管现在面临着另一个更大的挑战——这与它们在俄罗斯境内的业务无关，而关乎延伸到俄以外的供应链和其他连锁反应。
《经济学人·商论》2022-03-28
（Russia’s war is creating corporate winners and losers）
《俄乌之战正造就商场上的赢家与输家》
有两个因素让企业尤其难以应对供应链的冲击。首先是乌克兰和俄罗斯生产的大宗商品种类繁多。两国合计供应了全球小麦出口的26%、玉米出口的16%、小麦出口的30%，以及葵花籽油和葵花籽粕出口的80%。乌克兰供应世界半数左右的氖气，这是微芯片蚀刻所需的材料。俄罗斯是世界第三大石油生产国、第二大天然气生产国、最大的镍和钯出口国——这两种金属分别用于汽车电池和汽车尾气系统，更不必说它还是铝和钢铁的出口大国。即使俄罗斯大部分大宗商品并没有受到正式制裁，西方贸易商也因担心法律风险而日渐退避三舍。
第二个让事情变得更复杂的因素是市场剧烈震荡。3月8日，布伦特原油价格飙升至每桶128美元，但一周后，随着中国宣布新的防疫措施，以及投资者预计美联储在3月16日加息，布伦特原油又回落至每桶100美元以下。3月8日，镍价创纪录地突破每吨10万美元，伦敦金属交易所（LME）随后暂停了镍的交易。3月16日复盘后，交易所由于技术问题再度停盘。
整个美国股市已经大致回升到战争前的水平。但少数行业从这场动荡中获利，从军火制造商到有线新闻，再到帮助企业遵守制裁的律师。大宗商品公司成为最大赢家，尤其是俄罗斯以外的公司（见图表）。
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