固定利率提高后的I债券投资

固定利率提高后的I债券投资

10月28日是能买到9.62%利率I债券的最后一天。当天Treasuredirect网站被挤爆。I债券的购买量打破纪录，一天新开账户近10万，将近100亿美元的债券被卖出。两天后，财政部宣布11月新发的I债券固定利率不再是零，而是0.4%。

I债券的利息由两部分组成，一是固定利率：固定利率在I-bond的整个生命周期30年是不变的；第二部分是浮动利率，浮动利率每六个月根据通货膨胀率调整。2020年5月以后发行的I-Bond的固定利率都是0，所以近期发行的债券都只有浮动利率。每年5月和11月，财政部根据物价消费指数宣布新的浮动利率。5月的浮动利率是9.62%。11月新的浮动利率是6.48%。复合利率的计算公式是：复合利率=固定利率+浮动利率+固定利率*浮动利率/2，所以11月I债券的利率是6.89%。

每个新购买的I债券都会锁定当时的浮动利率，等六个月后，才根据新的利率调整。比如2022年5月的利率是9.62%，2022年11月的利率是6.48%。2022年10月发行的I-bond的利率在2022年10、11、12和2023年1、2、3六个月都是9.62%，在2023年4、5、6、7、8、9这六个月是6.48%。而11月发行的I债券的利率在2022年11、12和2023年1、2、3，4六个月的利率是6.89%。

10月发行的债券利率，只有前6个月高于11月发行的债券。而11月债券由于有固定利率保底，6个月后其利率永远高于10月的债券。最终总利息会超过10月债券。那么10月28号抢购10月债券是否最佳策略？什么时候，11月债券的总利息会超过10月的债券？

假设以后的浮动利率都是2%，可以从下表看到：

9.5年后，11月债券开始追上10月债券。不过这时，已经过了五年限制期，你可以卖掉债券而没有利息损失。由于10月债券的起始利率显著高于11月债券，固定利率需要较长的时间才能追上前者，只要你不持有债券到30年，10月28日购买10月债券还是最佳的策略。

总结一下：现在固定利率部分不高，起的作用有限。买I债券还是主要看浮动利率。可以等到明年4月中看预期的新浮动利率，如果较高，就可以买I-债券作为投资。关于已经持有的债券，当浮动利率下降时，比如低于当前的CD利率，就可以考虑卖掉I债券。