中芯国际CEO：芯片市场已由全面紧缺转为结构性紧缺

财经

2022-05-13 11:05

经过过去半年的市场加速消费和库存的积累，特别是国内严控疫情以后，行业供需趋势已经从全面紧缺转向结构性紧缺转移。

5月13日收盘，中芯国际在港股和A股的表现南辕北辙。

中芯国际（0981.HK）港股飘红，上涨1.4%，收盘价为15.90港元。而中芯国际（688981.SH）沪市则飘绿，下跌2.12%，收盘价为42.40元。

5月12日晚间，中芯国际发布了其2022年一季报。

一季报业绩亮眼

受2021年全球范围内的缺芯潮及对本土制造的旺盛需求影响，集成电路行业景气度一直延续至2022年一季度，身处集成电路行业龙头的中芯国际也交出了亮眼的一季度业绩。

2022年一季度中芯国际实现营收18.42亿美元，环比增长16.6%，同比增长66.9%。

对于一季度营业收入实现增长，中芯国际季报显示主要是公司产品组合变化、价格调整、出货量增加等因素所致。

年报显示，2021年中芯国际集成电路晶圆代工业务在主营业务占比为90.19%。2022年一季度该业务在主营业务中的占比提升至92.5%。中芯国际主营业务进一步集中。

2022年一季度，中芯国际销售晶圆1,840,189 片，月产能649,125片，产能利用率提升至100.4%。

不过在2022年一季度，中芯国际的产品结构出现了变化，在中芯国际的晶圆业务中，智能手机应用营收的占比下降至28.7%，环比下降2.5个百分点，同比下降6.5个百分点。而智能家居、消费电子、其它应用收入占比提升。对此，中芯国际公司联席CEO赵海军表示，智能手机、消费电子占比下降，智能家居和其他类别占比上升，符合中芯国际对市场需求判断及产能分配的部署。

从产品结构来看，晶圆业务中，8 英寸晶圆2022年一季度收入占比较2021年四季度及2021年一季度收入下滑，占比为33.5% 。12寸晶圆占比则不断提升，2022年一季度收入占比达到66.5% 。

分地区来看，中芯国际中国内地及中国香港占主营业务收入占比提升至68.4% ，北美洲、欧洲及亚洲占主营业务收入的占比为19.0%、12.6%。

从归母净利润来看，2022年第一季度中芯国际实现归母净利润为4.47亿美元，环比下降16.2%，同比增长181.5%；毛利率为40.7%，环比提高5.7个百分点，同比提高18个百分点。

毛利率的提高，解释了归母净利润同比大幅高于营收的原因。

中芯国际在季报中指出一季度其毛利率超过指引，主要是由于疫情原因，将原定的部分工厂岁修延后；疫情对天津、深圳工厂的影响低于预期。

二季度高速增长存在不确定性

发布一季度报同时，中芯国际为二季度的业绩提供了指引。二季度指引显示：中芯国际二季度季度收入环比增长在1%至 3%，毛利率则会介于 37%至 39%的范围内。

国金证券研报认为中芯国际的二季度指引现实的营收增长与类似于台积电／Globalfoundries／华虹的环比营收增长指引，毛利率增长也符合市场预期。

市场预期，2022年全球半导体市场仍将保持增长，但是增幅低于2021年。根据WSTS的最新数据，全球半导体市场在2021年达到5529亿美元，同比增长26%；到2022年将进一步增长9%，达到6014亿美元。

不过，中芯国际联席CEO赵海军在一季度业绩说明会上表示，“经过过去半年的市场加速消费和库存的积累，特别是国内严控疫情以后，行业供需趋势已经从全面紧缺转向结构性紧缺转移。”他表示，目前，消费电子、手机等存量市场进入了去库存阶段，开始软着陆，而高端物联网、电动车、显示、绿色能源、工业等增量市场尚未建立足够的库存。

中芯国际给出的指引显示，而二季度其毛利率范围为37%至39%，低于一季度实现的40.7%。

从影响中芯国际的毛利率因素来看，排在第一位的是原材料价格。中芯国际第一季度出片的多数原材料仍以去年价格计算，第二、三季度将以今年新价位材料为主。根据预期，在原材料、人工成本等成本涨价的情况下，中芯国际的营业成本将提升10%。同时，在接下来进一步增量的时候，新增产能的设备折旧也会偏高。因此，影响二季度的毛利率因素中，除了疫情和推迟的岁修之外，材料和折旧费用也有所增加。

不过，中芯国际管理层对于二季度毛利率增长较为乐观。在财报解读会中，中芯国际高层表示，基于上半年的成长预期，随着产能逐步释放，若外部条件无重大不利变化，预计中芯国际2022年的销售收入增速会高于代工行业平均值，毛利率会好于年初预期。

有市场消息称，近日，台积电通知客户，明年1月起将全面调涨晶圆代工价格，涨幅6%。部分台积电客户已证实接获涨价通知，先进制程涨幅7%-9%。这似乎预示着新一轮的涨价潮。对中芯国际是否会通过提价，来保持高毛利率，赵海军称，中芯国际的原则是与客户友好协商，并考虑到长远的战略合作和共赢。

中芯国际的风险

除此之外，3月底以来的疫情及防控措施也对中芯国际产生了影响。

中芯国际董事长高永岗称疫情在二季度对上海厂区部分工厂产生了短期影响，但疫情不仅会影响工厂生产，而是会延伸至整个芯片产业链。甚至相比晶圆生产，整个产业链受到的影响更大的。目前，疫情对于中芯国际的影响及对芯片产业链的影响都还无法准确的预测。中芯国际的高层称在制定二季度指标的时候已经考虑到这一因素，中芯国际将努力把影响降到最低程度，控制在5%左右范围内。

对于疫情造成的交付影响，中芯国际表示将通过后续的生产加速和其他厂区的产出增长来补偿。赵海军说，“到现在为止，我们没有取消客户订单，只是延迟了交付。4/5月份延长的订单基本会在6月底恢复。若疫情时间加长，可能会拖到下季度。”

国金证券研报预计中芯国际可能将面临2-3个季度的调整镇痛期，原因是消费性电子芯片库存的调整。虽然中芯国际受惠于国产替代，国内客户一季度动能仍强（环比增17%，同比增105%），但其营收占比68.4%的国内芯片设计客户库存月数偏高将成为中芯下半年或2023年的风险。

文｜《巴伦周刊》中文版撰稿人黄颖芳

编辑｜吴海珊

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来源: qq

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