“万亿美元俱乐部”大失血

2022-11-05 14:11

11月1日，亚马逊（Amazon）达到一个糟糕的里程碑。该公司的市值自从2020年初突破1万亿美元以来，首次跌破万亿美元大关。该电商巨头的股票当天收于96.79美元，下跌5.5%，过去5个交易日下跌了20%，大部分下跌是在10月27日公布疲软的第三季度业绩报告之后。亚马逊的市值下跌了 2,500亿美元，相当于万亿美元的四分之一，跌至9,870亿美元，是资本市场历史上单周最大下跌规模之一。

最近，有多家公司被踢出了“万亿美元俱乐部”，亚马逊是最近有此遭遇的公司。早在今年2月，至少还有亚马逊、苹果（Apple）、微软（Microsoft）、Alphabet（谷歌（Google））、Meta Platforms（Facebook）和特斯拉（Tesla）六家公司的估值超过十二位数。之后，先是Meta被提出了这个精英俱乐部，然后是特斯拉，而随着亚马逊的市值跌破万亿美元，万亿美元俱乐部只剩下苹果、微软和Alphabet。按最高市值计算（Meta的市值在2021年8月达到最高点，其他所有公司都在去年11月或12月达到最高市值），万亿美元俱乐部成员的总市值高达11.75万亿美元。去年11月，这六家庞然大物在纳斯达克100指数的总市值中所占的比例高达21%。

六家公司的市值从最高点共下降了4.35万亿美元，与最高点时的约12万亿美元相比，其跌幅高达37%。这相当于纳斯达克100指数总市值的14%以上。目前，纳斯达克100指数的市值约为30.6万亿美元。从最高点到目前的水平，万亿美元俱乐部成员的表现总体上比纳斯达克100指数低5个百分点。纳斯达克100指数较去年11月下跌了32%。

每一家万亿美元俱乐部成员的市值都下跌了至少五千亿美元，其中特斯拉下跌了5,170亿美元，苹果下跌了5,470亿美元，Alphabet下跌了7,710亿美元，Meta下跌了8,310亿美元，亚马逊下跌了8,370亿美元，微软下跌了8,460亿美元。跌幅最大的是Meta（下跌77%），其次分别是亚马逊（下跌45%）、特斯拉（下跌42%）、Alphabet（下跌39%）和微软（下跌32%）。表现最好的是苹果，下跌了18%。这家iPhone手机制造商的2.44万亿美元市值（1月曾短暂突破3万亿美元），使其成为独一无二的两万亿美元俱乐部成员。该俱乐部成员最初还有微软（目前的市值为1.7万亿美元）和Alphabet（1.18万亿美元）。

尽管市值大幅下跌，但无论是曾经还是现在的万亿美元俱乐部成员，它们的股票依旧昂贵。

总之，我们认为这六家大公司尽管在经过暴跌之后，其股价依旧过高。我们可以将这六家公司看做是一家大公司Triple A-MMT, Inc.。其在过去四个季度的总收入为2,590亿美元。因此，合并市盈率倍数依旧为过高的29倍。当然，其中某些股票的市盈率倍数更高。虽然亚马逊最近估值下跌，但其市盈率倍数仍高达94倍，特斯拉的市盈率倍数为71倍。苹果和微软的市盈率倍数为25倍，这意味着按照接近史上最高的收益水平，尽管这些公司估值较高，但市场依旧预期它们能够带来丰厚的收益。Meta的市盈率倍数只有9倍，但其利润正在快速下降，因此很难根据对其最终水平的预测计算一个稳定的倍率。唯一一个远离该价值区间的“成员”Alphabet，市盈率倍数为18倍。

万亿美元俱乐部的成员股指下跌，代表这些科技巨头正在经历一次历史性的回调。早在疫情期间，这些公司的价格已经非常昂贵，而居家办公经济又令它们成为受益者，这令它们的收益大幅上涨，达到了现在这种危险的水平。华尔街的分析师和股票策略师都会告诉我们，尽管这些公司的利润已经达到了前所未有的水平，但还会继续上涨，最终Meta、特斯拉和亚马逊的市值将超过1万亿美元，微软和Alphabet的市值应该达到2万亿美元，而苹果的市值会达到3万亿美元。但经济并未恢复常态，而且会远低于正常水平。公司利润无法在意外的高点基础上继续上涨，而且预计正在下跌，必然将导致公司估值缩水。下跌只是时间问题。而万亿美元俱乐部也随之崩溃。（财富中文网）

翻译：刘进龙

审校：汪皓

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来源: qq

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