为什么币安宣布收购FTX，反而是Robinhood下跌了20%

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出品 | 科技智谷

11月9日，全球最大加密货币交易所币安宣布拟收购另一交易所FTX（后者也是全球最大交易所之一）。随后，FTX创始人SBF以及币安创始人赵长鹏（英文名CZ）纷纷发文表示，双方已就币安全资收购 FTX一事达成了初步协议。

赵长鹏在推文中称：“今天下午（美国当地时间11月8日），FTX因流动性出现严重紧缩向我们寻求帮助。为了保护用户，我们签署了一份不具约束力的意向书，币安打算完全收购（FTX）。我们将在未来几天对这件事进行完整的调查。”

在币安公布宣布收购FTX后不久，FTX代币就迎来暴跌。根据CoinGecko的数据，在过去24小时内暴跌78%，从大约22美元跌至4.87美元，比去年9月的历史高点84美元下跌了近93%。如果说FTX代币暴跌是在意料之中的话，那么Robinhood就有些无辜了，在币安公布宣布收购FTX后，股票的价格下跌了20%，为何FTX“嫁人”Robinhood却要挨打？

FTX一路向下

长期以来，FTX一直被认为是加密货币领域实力较强的参与者之一。

FTX成立于2019年5月，是一家安全、创新、高效、专业的数字资产衍生品交易品牌，提供合约交易、杠杆代币以及自动化OTC等服务，目前是全球第四大加密货币交易所。

FTX早期发展十分迅速，在不到两周的时间里，FTX的日交易量从5000万美元增长到1.5亿美元。两周后，日交易量又跃升至3亿美元，在短短26个月内，该公司已经获得了180亿美元的估值，成为世界上最受欢迎的加密货币交易所之一，超越了Coinbase、Stripe、Square和Slack等传奇企业。

FTX发展迅速有很大一部分原因是得益于它为交易者提供的杠杆。成立不久后，FTX就一直提供101倍的杠杆。假设一下，这意味着如果一个交易者在他们的账户上有10万美元，他们可以投资1010万美元。虽然由于这种杠杆作用，获胜的交易可以赚到一大笔钱，但失败者也会由于下注不准而迅速亏空。正因高杠杆巨大的风险引起了投资者的质疑，FTX在最近一轮融资后，已将平台上的可用杠杆降低20倍，尽管如此，20倍的杠杆限制仍然使FTX处于高位。

但巅峰也仅仅停留在此次融资之后（2022年1月31日FTX完成4亿美元C轮融资，估值320亿美元），随后FTX与全球最大加密货币交易所币安爆发了一场较大规模的冲突。事件的导火索是加密货币新闻网站CoinDesk在一份报告中称，同样由SBF创立的姐妹公司Alameda Research，其资产负债表主要由FTX发行的代币FTT组成，然而FTT的流动性并不理想，这引发了投资者对于Alameda可能遭遇流动性危机的担忧。

就在此时，币安来了一次落井下石，币安创始人兼CEO赵长鹏随后在推特上表示，未来将抛售账面上所有FTT，随即，FTX与币安两个全球头部的加密货币交易所开启了唇枪舌战，双方高层纷纷下场“对线”，同时大量抛售对方的代币，引发了币圈的“雷曼危机”，挤兑潮使FTX代币出现暴跌，最终引发“FTX流动性出现严重紧缩”的后果。

Robinhood没有躺枪

输者一无所有，FTX在与币安的争霸中败下阵来，其自身也只有卖身币安来解决。但是为何输家不仅只有FTX，还有股票散户天堂Robinhood呢？

当天，Robinhood以 11.72 美元开盘，在公布币安与FTX签署意向收购协议之后，Robinhood股票的价格应声下跌19%，而背后的原因这是因为FTX手中还有Robinhood的股份。根据美国证券交易委员会的文件，FTX购买了超过5600万股Robinhood的股票（7.6%的股份），而此次股份购买使得Robinhood的股票一度上涨了14%。

Robinhood是一个提供在线投资和交易平台的互联网金融服务公司，由毕业于斯坦福大学的Vladimir Tenev和Baiju Bhatt于2013年创立，其在美国市场开创性地推出了线上投资交易的免佣金模式，投资者无需支付佣金就可以使用其应用程序交易股票、ETF、期权甚至加密货币，这也使得Robinhood迅速成为美国年轻人中最受欢迎的在线投资和交易平台。

Robinhood与传统的股票交易平台最大的区别除了免佣金外，支持加密货币也是其一大特色。其财报显示，2022年第三季度加密货币交易收入尽管环比下滑了12%，但是其收入仍然达到了5100万美元，约占Robinhood第三季度总营收的14.1%（3.61亿美元）。正因为Robinhood支持加密货币交易，所以FTX在5月份收购了这个受欢迎的交易平台7.6%的股份。

如今FTX与币安的争霸引发了币圈的“雷曼危机”，虽然最后币安为FTX兜了底，但加密货币的流动性也受到了极大的质疑，Robinhood作为加密货币交易平台之一与FTX持股公司，这波“挨打”也并非是没有道理的。