今天是Olina陪你的第2822天

胡润研究院发布《2022胡润百富榜》，今年共有1,305位个人财富50亿元人民币(下同)以上的企业家上榜，比去年减少11%或160人，上榜企业家总财富较去年下降18%，至24.5万亿元。千亿级企业家比去年减少11人，至34人。十亿美金级企业家比去年减少239人，至946人。

榜单三甲位置排名不变。

来自浙江绍兴诸暨的农夫山泉(09633.HK)创办人钟睒睒以4,550亿元财富，蝉联中国首富，财富较去年增长650亿元或17%。钟睒睒同时创造了20多年来中国首富财富的最高纪录。

来自福建龙岩的抖音母公司字节跳动共同始创人张一鸣财富较去年下降950亿元或28%，以2,450亿元位列第二。

来自福建宁德的新能源汽车电池供货商宁德时代创办人曾毓群财富较去年下降900亿元或28%，以2,300亿元位列第三。

受公司股价大跌影响，过去长期占据富豪榜前列位置的科企巨头，在富豪榜的排位节节后退。

腾讯主席马化腾财富大跌32%，至2,150亿元，跌至第五位。

阿里巴巴始创人马云已跌至第九位，身家跌29%，至1,800亿元。

重返前十：网易51岁的丁磊财富比去年增长14%至1,950亿元，排名上升8位至第六；牧原的秦英林、钱瑛夫妇财富比去年增长9%至1,850亿元，排名上升7位至第八。

133位新人，是近十年来最少的一次。今年新人中排名最靠前的是台湾大型航运公司长荣集团的接班人67岁的张国华及其兄弟们，财富355亿元，主要受益于疫情后船运业走高；其次是无锡风电企业远景能源46岁的张雷，财富350亿元；再次是总部上海的游戏公司米哈游35岁的蔡浩宇，财富210亿元，米哈游凭借游戏《原神》打开知名度。还包括总部深圳的求婚钻戒品牌DR的85后夫妻张国涛、卢依雯夫妇，财富185亿元。

房地产行业继续下跌，碧桂园41岁的杨惠妍财富比去年下降1,100亿元，是今年榜单上财富下降最多者；下降第二多的是腾讯51岁的马化腾，下降了1,020亿元；第三是东南亚头部电商公司冬海集团44岁的李小冬，下降了960亿元，主要因为电商业务持续亏损和游戏业务增长放缓。

从财富下降的比例来看，今年降幅最大的是冬海集团的三位创始人，以及哔哩哔哩、满帮在美国上市的中概股公司的创始人。

293人落榜，其中，涉足房地产行业的最多，占比14%，其次是大健康行业，占比12%。落榜人数最多的城市是上海，占比15%，其次是北京，占比11%。

工业产品行业上榜人数最多，占总人数的12.9%，比去年增加1.8%；其次是房地产，占比9.9%，比去年减少1.6%；大健康排名第三，占比9.2%，比去年减少1%。从财富来看，房地产行业总财富最高，占比10.8%；其次是工业产品（8.9%）和大健康（8.6%）。

40岁以下（含40岁）的企业家有94位，比去年减少16位。其中36位是白手起家的，比去年少7位。39岁的张一鸣财富2,450亿元蝉联40岁以下白手起家首富。两位40岁以下的企业家位列“千亿俱乐部”：张一鸣和太平洋建设36岁的严昊。

17位“90后”上榜，比去年多3位。其中3位是白手起家的：喜茶31岁的聂云宸财富85亿元蝉联90后白手起家首富；

Manner咖啡29岁的陆剑霞，韩玉龙、陆剑霞夫妇财富比去年增长一倍至70亿元；出生北京，在美国创立了人力资源服务公司Deel的32岁王硕以50亿元财富首次上榜。

上榜企业家平均年龄58岁，比去年年长2岁。

北京、深圳和上海仍是上榜企业家居住最多的前三大城市，成都是今年前20名城市中唯一上榜人数增长的城市。北京第一，有148人居住于北京，比去年减少21人。深圳以129人位列第二，比去年减少10人。上海以125人位列第三，比去年减少25人，上海与深圳仅相差4人。香港以90人位列第四，减少7人。杭州以87人位列第五，减少9人。广州以58人位列第六，减少8人。0第九，分别减少5人和4人。前十大城市占总上榜人数的六成，北深上占比三成。成都以20人位列第13名，比去年增加2人。通威的刘汉元、管亚梅夫妇蝉联四川首富，财富1,250亿元位列榜单第23位，主要得益于近年来光伏产业的飞速发展。通威今年达到了胡润世界500强门槛。

港澳台企业家共140人，比去年减少14人。其中台湾79人，比去年少5人；香港61人，比去年少7人。只有9人进入榜单前100名。94岁的李嘉诚以财富2,200亿元位列第四，五年来第一次超过马云、马化腾。

女企业家占比基本与去年持平，为26.7%，去年26%。其中六成是白手起家的。杨惠妍蝉联中国女首富。

95位（7%）是继承财富的，比去年多4位。行业以房地产和传统制造业为主。其中台湾和香港占六成，台湾31人，香港26人，其次是广东7人，上海6人，浙江5人。

过去一年去世的企业家：今年1月，香港协成行集团方润华逝世，享年98岁。

兔子已连续11年表现最佳，上榜企业家中属兔的仍然最多，龙和蛇保持第二第三名。今年增长较多的是牛、兔、蛇、猴、鸡，本命年的虎也有所进步。鼠仍然表现最差。

经过11月6日和11月7日两天的股价飞涨后，11月7日收盘，农夫山泉市值达到4971亿港元，农夫山泉创始人钟睒睒个人身家也超越阿里巴巴集团创始人马云、腾讯CEO马化腾成中国首富，全球富豪榜排名第17名。截至11月8日港股收盘，农夫山泉股价为43.95港元，跌幅为0.57%。

实际上，早在今年9月，农夫山泉上市首日，钟睒睒就做过中国首富，只是没坐稳。据悉，9月8日当天，农夫山泉开盘涨85.12%，股价报39.8港元，总市值达4400亿港元。钟睒睒的身价也随之飙升，一度成为中国首富，但不久后，农夫山泉总市值一度跌破4000亿港元，低于腾讯。

此番钟睒睒再度成为中国首富之时，私募机构东方港湾投资董事长但斌也“喊话”，“这个估值比龙头白酒贵多了”。确实，金融数据和分析工具服务商万得(Wind)数据显示，截至11月8日下午4点，农夫山泉的动态市盈率为91.57，而白酒行业龙头企业贵州茅台的动态市盈率为47.73倍，啤酒行业龙头企业青岛啤酒的动态市盈率为51.52倍，饮料行业巨头康师傅的动态市盈率为17.55。

对于农夫山泉股价飙升，投资者社区雪球等平台网友评论“农夫山泉真是暴利，卖水的利润超过卖酒的、卖奶的。”“我也想去卖水。”“农夫山泉有点‘钱’。”......

02

农夫山泉有点“甜”

对于农夫山泉备受资本市场青睐的原因，博盖&容纳咨询创始合伙人高剑锋表示，农夫山泉备受投资者青睐，一是农夫山泉擅长品牌营销，“农夫山泉有点甜”等广告语深得人心;二是农夫山泉细分市场抓得很准，在瓶装水单一细分市场占有率很高;三是农夫山泉不断推出新产品俘获消费者的心。

农夫山泉最引以为傲的便是其领先同业的毛利率水平。数据显示，2019年，农夫山泉的毛利率为60.2%，而奶茶行业领先品牌香飘飘的毛利率为41.2%，乳业巨头伊利股份的毛利率为37.35%。

在瓶装水行业，农夫山泉更是绝对老大。招股说明书显示，农夫山泉在2012至2019的连续八年间始终保持我国包装饮用水市场占有率第一。2019年，其市场份额达到20.9%，远超第二名华润怡宝(份额13%)、第三名百岁山(份额8%)。

业内人士分析，在一次次“水战”中，农夫山泉完胜的原因在于其较强的品牌营销能力，“我们不生产水，我们只是大自然的搬运工”广告语成功实现了其所代表的“饮用天然水”在消费者心中的基础卡位，在“PH值之争”中，农夫山泉也是“输了官司赢了人气”。以上种种，农夫山泉甚至被网友调侃是“被水耽误的广告公司”。

食品行业分析师朱丹蓬表示，相对于康师傅、娃哈哈等更大规模的企业，农夫山泉的优势在于有一定的新品塑造能力和产品调性，而相对于网红品牌，其也具有一定规模，这是它崛起的最大“护城河”。

03

农夫山泉有点“难”

无论是官司缠身的厂商关系，还是2元瓶装水定价的天花板，甚至是元气森林等众多网红饮料的入局，未来的农夫山泉似乎有点“难”。

据悉，近几年以来，“农夫山泉一言不合就换经销商，积压40万库存无人管 ”“农夫山泉霸王条款惹怒经销商” 等有关农夫山泉和经销商矛盾冲突的报道频见报端。媒体记者在中国裁判文书网搜索“农夫山泉”发现，相关裁判文书达到2000多篇，其中包括多件合同纠纷。

此外，有关“农夫山泉破坏环境，毁林取水”等指责声也此起彼伏。今年初，农夫山泉武夷山百万吨饮用水建设项目被举报涉嫌“破坏生态毁林取水”，农夫山泉一度将举报者诉至法院，但于10月底进行了撤诉。10月23日，中国生物多样性保护与绿色发展基金会还对农夫山泉(福建武夷山)饮用水有限公司提起诉讼。

再者，尽管农夫山泉的“上市故事”是“募集资金进一步扩大产能”，但农夫山泉产能似乎并不稀缺，甚至大量闲置。招股说明书显示，2017年至2019年，农夫山泉包装饮用水生产线的使用率分别为46%、49%、51%，饮料生产线使用率分别为54%、52%、52%，鲜果榨汁线使用率甚至仅为7%、5%、3%。

朱丹蓬坦言，快消品企业一般会预留30%-40%的产能，也即快消企业产能利用率多在70%左右，农夫山泉50%左右的利用率在业内属于很低的水平。而其个位数的鲜果榨汁生产线更可见其果汁产品的销售不畅。实际上，农夫山泉推出的NFC果汁在终端市场上确实很少见。他认为，农夫山泉瓶装水以外的饮料业务都表现一般，以大单品茶π为例，其收入达到20亿元后就一直没有增长，业绩远没有外界想象得那么好。

而农夫山泉主要依赖的瓶装水市场也在悄然生变。业内人士分析，无论是以“饮用天然水”压倒“纯净水”，还是2元瓶装水压倒康师傅等1元瓶装水，农夫山泉享受到了消费升级的红利。但瓶装水产品的价格刚性也决定其提价的艰难。当前百岁山等3元瓶装水不断抢占市场，消费者对矿泉水提价的接受度提高，这对农夫山泉而言是不小的挑战。“百岁山能从行业10名开外进军到行业前三，可见消费者对矿泉水的认可，但农夫山泉并没有水种方面的优势。 ”分析人士说。

朱丹蓬表示，随着元气森林等网红品牌入局，农夫山泉无论在规模化还是在品牌调性等方面都显得优势不足，其曾经的“护城河”未来或很难维系。

04

钟睒睒曾经说过，“资本市场讲究需求与被需求，农夫山泉现在没需求，因此不需要上市。”

2020年，钟睒睒就“食言”了，其将万泰生物推向A股主板之后，转手又将农夫山泉打包推向了港股市场。

值得注意的是，农夫山泉上市的前夕，钟睒睒就突击分红，几乎分光了账面上的净利润。作为万泰生物以及农夫山泉的实控人，钟睒睒则分别持有农夫山泉83.98%的股份、万泰生物73.29%的股份。

超高的持股比例加上，两家企业良好的现金流，这两家企业上市之后就成了市场的“香饽饽”，在两台超级“印钞机”的加持下，农夫山泉上市的当天，钟睒睒的身价就短暂的超过马化腾成为中国的新首富。

虽然后来因股价回落暂时落后，但是由于去年至今年互联网表现不佳，钟睒睒则稳稳地成为了中国首富。作为中国的新晋首富，钟睒睒一改过去首富高调的作风，将低调进行到底，其不仅没有参与农夫山泉的IPO敲钟，更是能不曝光就尽量不会曝光，同时轻易也不会接受的媒体的采访。

钟睒睒曾经说过：“真正沉下来研究的企业家，都不愿意在媒体上抛头露面。”

为了减少曝光，以及不被外界所过分关注，万泰生物IPO后不久，钟睒睒辞去了包括万泰生物董事长在内的一切职务。

但实际上，钟睒睒深知人红是非多的道理，在个人低调的情况下，将产品的高调做到了极致。此外，他本人就是一个营销高手，早在十几年前，他就曾说过：““大家听到商业炒作就认为这是一个贬义词。但我认为，如果一个企业不会炒作，那么就是木乃伊，你这个木乃伊必须趁早进入坟墓。”

他还认为，最好的营销就是事件营销。而农夫山泉今年也因为“福岛白桃”产品在营销上翻了车。

那些曝光在大众视野下的首富，有时候不是一种奖励，更像是一种诅咒，因为首富的名头会天然地吸引大众的目光，将所有的优缺点无限放大，尤其是缺点。这点做过媒体的钟睒睒显然比其他首富体验更加深刻。

钟睒睒的“难题”

相比于往年，2022年首富不管在数量以及财富上，都出现了大幅的缩水。在上榜的名单当中，个人财富50亿元以上的企业家较去年减少了160人，缩水比例达到了11%。上榜企业家的总财富为24.5万亿，比去年下降了18%。

在首富的变迁当中，外界可以清晰地感觉到互联网企业在下降，传统企业在上升。而财富上涨的400余家企业当中，大多都是来自于食品饮料、能源以及化工等板块。

首富钟睒睒财富则比去年增长了17%，达到了4550亿元，而旗下的最有名的企业均来自于食品饮料以及大健康产业。

钟睒睒曾经说过，企业的最高境界不是大，而是长远。他之所以从保健品跳到了做水，很大程度是因为人不能不喝水，这是一个长线产品。为此他还强调，他考虑每一个产品都要考虑一百年。

实际上，消费行业作为周期性行业，其受社会发展以及宏观环境影响都是比较大的。农夫山泉以及万泰生物上市的节点，正好赶上了生物科技的热潮以及消费的热潮，也正是因为如此，钟睒睒才站在了时代的风口上，资本市场一度给农夫山泉给出了100倍的PE，直到今天农夫山泉的PE依旧高达50倍，其甚至比贵州茅台31倍的PE还要高上很多。

得益于农夫山泉在港股市场的优秀表现，钟睒睒的首富宝座才会坐得如此安稳。从当下的情况来看，农夫山泉依旧很难撑得起如此高的估值，尤其是在流动性较为稀缺的港股市场，至于农夫山泉的泡沫能维持多久，当下则很难判断。

可以预见的是，随着产业不断地变迁，新兴产业的崛起，未来首富的轮换也会随之改变，但周期多久则很难预测。

当下，68岁的钟睒睒依旧在管理一线且大权独揽，他负责公司整体发展战略、业务规划、重大决策，以及直接管理品牌、销售和人力资源，其在接班人的选题上似乎依旧还是一片空白。

在2004年企业成长论坛上，他曾公开表示，“我想我的儿子是接不了班的，我已经死了这条心了。”

05

互联网和房地产向来集聚超级富豪。

“二马”打开财富想象空间，张一鸣、刘强东、黄峥等一众互联网风云人物常居中国富豪榜上。房地产昔日江湖王健林、许家印、杨惠妍等英雄辈出。

但钟睒睒对这两大“捞金”行业嗤之以鼻。

在2015年的采访中，他说：“房地产泡沫会让中国的经济未来会承担相当大的责任。”彼时，正是房地产的发力时刻，豪宅异常火爆，土地供应成交火热，楼面价正创新高。

对互联网，他评价道：“互联网是一种工具，不是我们经济发展的全部，我们太把它当回事情了。”这时互联网发展得同样正火热，一边是BAT三大巨头正在加速抢占市场，另一边滴滴与快的“双向奔赴”、世纪佳缘和百合网决定“联姻”，互联网的新“小巨头”上演着温情时刻。

高瞻远瞩或是不屑，钟睒睒的确没有碰这两个行业。

和互联网与房地产的轻资产、重资产发展路径不同，他打下的两大产业是走的“中庸”但“要命”的道路。

一个是喝进身体的水，一个是打在身体上的疫苗。

作为“起家之业”的饮用水业务，是钟睒睒手中的“现金奶牛”。钟睒睒早年曾说，水是真正的一条“大腿”。因为水产品在饮料行业中永远不可能衰败，而其它饮料有一定的历史性和阶段性。

2020年9月8日，成立24年的农夫山泉正式在中国香港主板上市。其招股书中的漂亮数据让市场惊喜，锁定资金高达6777亿港元的成绩打破纪录成为“冻资王”。其后一路飙升至2021年1月8日盘中触及最高点68.75港元/股。

也正是因此，农夫山泉实控人兼董事长钟睒睒曾登上“亚洲财富榜一哥”的宝座。

万泰生物则是他商业帝国的“后起之秀”。2019年12月30日，万泰生物历经18年研发的二价HPV疫苗“馨可宁”拿到注册批件，成为首个获批上市的国产HPV疫苗。

而二价HPV疫苗上市不久，从2016年就开始冲刺上市的万泰生物，也在随后的2020年4月成功“圆梦”沪主板。

在互联网和房地产群雄四起的20世纪90年代，他手下这两家企业也已经诞生。只不过直到2020年后，他和他的企业才站在聚光灯下。

06

文人还是商人？

截至2022年10月14日收盘，农夫山泉和万泰生物两家公司总市值分别为4982亿港元、1139.75亿元。

正是左手矿泉水、右手疫苗，2022年胡润全球富豪榜上，钟睒睒以4550亿元的财富蝉联中国首富。

钟睒睒对农夫山泉和万泰生物有着绝对的控股权。农夫山泉招股书显示，钟睒睒直接持有或通过养生堂间接持有农夫山泉共计83.96%股权。据万泰生物半年报，钟睒睒直接持有或通过养生堂间接持有万泰生物75.15%股权。

而在农夫山泉与万泰生物的整个发展中，钟睒睒也拥有绝对的话语权。

“农夫山泉有点甜”、“我们不生产水，我们只是大自然的搬运工”，农夫山泉这两句耳熟能详的广告词，均出于钟睒睒之手。

从钟睒睒的经历来看，他并非是个与读书极有缘分的文人，也并非一来就是成功的商人。

小学辍学的他做过泥水匠、木匠，成年后几经辗转在浙江开放大学求学，进入《浙江日报》农村部干了5年记者。据说这期间他跑了浙江很多县，采访了500家企业。1985年，30岁的钟睒睒以一篇《洪孟学为啥出走》报道了当时国企体制中积弊已久的问题，由此声名大震。

大概是与企业家打了不少交道，成为文人的钟睒睒骨子里的商人基因被激发。1988年海南建省，钟睒睒果断辞职下海创业。

早年钟睒睒的创业经历不如人意，意气风发创办《太平洋邮报》夭折，后来养对虾、摆地摊、卖窗帘，屡战屡败。

微妙的转机发生在1991年。浙江老乡宗庆后在杭州创办娃哈哈，钟睒睒通过人脉找到宗庆后，成为娃哈哈口服液在海南和广西两省的代理商。

钟睒睒其实很适合做商人。为什么这么说呢？当时由于海南作为经济特区批发价相对便宜，作为海南和广西代理商，他想到把货卖到售价更高、市场更大的隔壁广东去，他在广东以低于市场的价格卖货。

这种“串货”行为实属不光明，钟睒睒和宗庆后也从此开始“相爱相杀”。但这却让钟睒睒有了可观的第一桶金，后面养生堂、农夫山泉以及万泰生物的故事有了序章。

20世纪90年代，家用保健品掀起消费浪潮。自1987年杭州保灵企业推出人参蜂王浆，拉开了中国保健品市场的序幕。太阳神口服液、娃哈哈儿童营养液、振华851、昂立一号、延生护宝液异军突起。

这时期史玉柱、宗庆后等人都靠保健品赚得盆满钵满，钟睒睒更是靠着保健品创业，从此“万丈高楼平地起”。

1993年，钟睒睒创办了海南养生堂药业有限公司，打响了养生堂龟鳖丸、朵而胶囊等品牌。在宣传上，钟睒睒从来没输过。“养育之恩，无以回报”的动情广告语火遍大江南北，养生堂龟鳖丸推出短短一年时间，就从海南卖到了全国，钟睒睒也因此赚得了人生的第一个1000万元。

资本不断积累，走过老乡宗庆后的成功轨迹，1996年，钟睒睒在杭州投资创立农夫山泉股份有限公司，打造出农夫山泉、农夫果园、尖叫等饮料品牌。1997年5月，农夫山泉选定上海为全国第一个试点市场。

彼时，距离宗庆后在杭州创办娃哈哈已经过去了10年。在市场上，娃哈哈饮用水可以说是一家独大。时代的互联网江湖上，在1997年及之后，网易、腾讯、阿里、搜狐、百度等接连成立，群雄争霸有了雏形。

卖水的钟睒睒选择了一种与全行业为敌的方式，和昔日老东家娃哈哈在顶峰相见。

2000年，钟睒睒在新闻发布会上说，“农夫山泉不再生产纯净水，只生产天然水”，公布了细胞实验、动物实验、植物实验等数据论证纯净水对人体无益。

矛头似乎直指当时占据了中国纯净水50%市场的娃哈哈。旋即，娃哈哈联合69家水企对农夫山泉上诉进行“口诛笔伐”。

直到2000年7月，官方媒体发布专家提醒称不宜大量长期饮用纯净水。于是，钟睒睒和天然水赢了，农夫山泉迅速风靡全国。

乐百氏创始人何伯权曾表示，他很佩服农夫山泉在企业营销策划方面的智慧。

从2012年起，农夫山泉就连续8年保持中国市场包装饮用水市占率第一名，市场份额在20%左右，也是全球第二大包装饮用水企业，毛利率高达60%。目前我国包装饮用水市场上，农夫山泉以26.4%的市场份额位列第一。

在农夫山泉“冒天下之大不韪”出圈第二年，钟睒睒低调地切入了疫苗生意。这一次，成功来得有些晚，足足用了18年才走到台前。

07

用18年的时间站在风口

2001年9月，47岁的钟睒睒斥资1710万元从港资手中收购了生物医药公司万泰生物95%的股份，携手厦门大学养生堂生物药物实验室正式涉足生物疫苗行业。

万泰生物股权结构显示，钟睒睒直接持有万泰生物18.17%的股份，通过养生堂间接持有约56.98%股份。这也是除农夫山泉外，另一家钟睒睒直接持有股份的公司。

成立于1991年的万泰生物，默默无闻地发展了近30年。

打开万泰生物2022年半年报，其主要营收来自两大块，即体外诊断试剂和疫苗业务，其中疫苗业务收入上半年占总收入比为73.58%。目前，万泰生物有戊肝疫苗、二价宫颈癌疫苗两款疫苗产品。

先来看看戊肝疫苗。万泰生物早在2012年推出这款产品，虽然作为全球首个上市的戊肝疫苗，但由于戊肝疫苗普及率不高，这款产品上市之后销量一直平平。

2017年至2021年，万泰生物总营收分别为9.5亿元、9.83亿元、11.84亿元、23.54亿元、57.5亿元，同期净利润分别为1.11亿元、1.19亿元、1.65亿元、6.17亿元、19.46亿元。

2019年年报中，戊肝疫苗仅占总收入的1.23%，后续万泰生物未单独列出戊肝疫苗营收数字，说明其营收占比进一步降低。而在2020年、2021年，万泰生物业绩明显大幅跨步向前，二价HPV疫苗功不可没。

宫颈癌号称妇科癌症的“第二杀手”，仅次于乳腺癌，能有效预防的HPV疫苗自是一针难求。在万泰生物“杀”入HPV疫苗前，默沙东、葛兰史素克，以及作为默沙东中国唯一代理商的智飞生物以二价疫苗、四价疫苗、九价疫苗3款疫苗占领中国的HPV市场。

2019年12月30日，万泰生物历经18年研发的二价HPV疫苗“馨可宁”拿到注册批件，成为首个获批上市的国产HPV疫苗。

时间往前推，也就是说钟睒睒收购万泰生物的2001年，就开始布局二价HPV疫苗。

在采访中，钟睒睒曾提到：“创新需要两个东西——时间和金钱，没有时间的积累，成不了经典。”

凭借低价高产的优势，万泰生物的二价HPV疫苗在2021年的中国HPV疫苗市场占比已高达65%。农夫山泉之后，万泰生物又续写了反超故事。

不过，挣钱的生意总是免不了“你追我赶”。

2022年3月24日，沃森生物的二价HPV疫苗正式获批上市。这也是继万泰生物之后的第二款国产HPV疫苗。

国产HPV疫苗之王的地位“不保”了？

08

找增量和争朝夕

据智研咨询，2021年，我国HPV疫苗渗透率仅为6.99%，未来发展空间巨大。

在国产HPV疫苗的巨大缺口中，九价疫苗相比四价疫苗、二价疫苗而言，通常可提供全面保护，预防约90%的宫颈癌病例，因此最受追捧。目前国内仅默沙东一家上市了九价疫苗。

诸多疫苗企业正在九价疫苗的缺口中同台“内卷”，谁能第一个上市九价疫苗，谁就离国内HPV疫苗之王最近。

走在前列的是上海博唯，2020年4月最早进入临床III期。万泰紧随其后，于2020年9月进入临床III期。此外，瑞科生物、康乐卫士、博唯生物这3家公司的九价HPV疫苗都已经进入临床III期阶段，沃森生物正处于I期阶段。

按预计III期临床需要3至4年、审批签发上市需要1至2年计算，获批上市大概率集中在2025年及以后。

留给万泰生物保住国产HPV疫苗之王的时间不多了。去年，钟睒睒将担忧留给了并肩作战20年的战友邱子欣。

2021年1月13日，钟睒睒毫无征兆卸下万泰生物的董事长职位，由邱子欣接任。

第二天，即1月14日，万泰生物的股价开盘大跌9.66%，1月15日继续下跌5.37%。连跌两日后，万泰生物市值共计蒸发181.07亿元。两天之内，农夫山泉市值也大缩水，蒸发共计297亿港元。

今年钟睒睒已经67岁了，但或许，他的农夫山泉和万泰生物都还需要他。

除了万泰生物，农夫山泉也有远虑。

农夫山泉最新财报显示，今年上半年，其营收为165.99亿元，同比增长9.38%；净利润46.08亿元，同比增长14.84%。

虽然整体数据增长，但增速却明显放缓。

上半年，农夫山泉的核心业务包装饮用水收入同比增长为4.8%，2021年这一数字为25.6%。尼尔森数据显示，2022年上半年包装水市场整体已出现10.5%的下滑。

此外，果汁饮料产品的营收增速从上年同期的29.9%降至4.2%，功能饮料产品的这一数据从38.4%降至0.9%，包括气泡水在内的其他产品也同比下降23.8%。

另一方面，农夫山泉谋求的第二曲线未有成效。无论是在高端水还是气泡水上的表现都显失意。

高端水市场上进场玩家与日俱增，农夫山泉水源储备成为最大难题；气泡水市场上农夫山泉入场后知后觉，还在“拂晓白桃产自日本福岛县”上栽了跟头。

资本市场上，农夫山泉和万泰生物的股价回归平静。

截至2022年10月14日，农夫山泉报收44.3港元/股，与2021年1月最高点68.75港元/股已经跌去35.56%；万泰生物报收125.79元/股，与2021年8月最高价299.77元/股的高点相比已经跌去58.04%。

矿泉水和疫苗产业，一个需要找增量，一个需要争朝夕，首富能做多久呢？

不过，或许钟睒睒并不在意自己是不是首富。