巴菲特借日元买日股，两年回报65%

2022-11-28 03:11

本文经授权转载自巴伦周刊

文 Weston Blasi，编辑郭力群

伯克希尔通过发行约60亿美元的日元债券对冲了外汇风险，从而充分受益于日元汇率的波动。

伯克希尔-哈撒韦(BRK.A, BRK.B)最近几年规模较大的一笔投资是买入五家日本贸易公司的股票，伯克希尔斥资约62亿美元买入，目前估计获利约40亿美元。

伯克希尔11月21日提交的文件显示，该公司增持了这五家公司的股票。

伯克希尔的这笔投资和对冲汇率风险的明智举措很可能是由CEO巴菲特精心策划的，展现了他非凡的投资天赋。

伯克希尔没有立刻回复记者的置评请求。

自伯克希尔披露在2020年8月底各买入五家公司5%的股份以来，三井(MITSY)、伊藤忠商事(ITOCY)、丸红(MARUY)、住友商事(SSUMY)和三菱(MSBHF)以日元计的股价上涨了50%至130%。

由于美元兑日元同期累计升值35%，五家公司以美元计的股价涨幅要小得多。目前1美元兑142日元，2020年8月1美元兑105日元。

不过，伯克希尔通过发行约60亿美元的日元债券对冲了外汇风险，从而充分受益于日元汇率的波动。伯克希尔在买入这五家公司的股票时称，这些债券意味着该公司的外汇风险敞口“非常小”。过去两年，这些债券的价值下降了约16亿美元。

伯克希尔现在从最初的投资中获利约40亿美元，据《巴伦周刊》估计，如果把做对冲获得的收益包括在内，这笔投资目前总价值103亿美元，相当于升值约65%。

伯克希尔11月21日披露，该公司持有这五家公司6.2%至6.8%的股份，高于此前的约5%。巴菲特在最初投资时承诺，在没有董事会批准的情况下，对任何一家公司的持股比例都不会超过9.9%。

由于这五家公司拥有广泛的贸易业务，它们一直是过去两年大宗商品市场繁荣的受益者。

这表明巴菲特敏锐地意识到，如果大宗商品即将进入牛市，那么更好的投资方式之一就是通过历史悠久的日本贸易公司，这些公司基本上不为美国投资者所知。

伯克希尔在最开始买入这五家公司的股票时它们已经“失宠”，有几家公司的股价低于账面价值，市盈率只有个位数，为伯克希尔带来了一个不错的“安全边际”。

巴菲特当时表示，伯克希尔打算“长期”持有这些股票。

他在一份声明中说：“我很高兴伯克希尔参与日本的未来，选择投资这五家公司，这五大贸易公司在世界各地有许多合资公司，而且可能会有更多这样的合作伙伴，我希望未来会有互利的机会。”

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来源: qq