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巴菲特为何独爱西方石油?

巴菲特为何独爱西方石油?

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上月,巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦投资公司更是获准购买西方石油最多50%的股票。许多人猜测,巴菲特或将全盘收购西方石油。尽管巴菲特喜欢便宜的传统经济股票人尽皆知,但为何他如此钟情于西方石油?其中原因或许是该公司对石油业务别具一格的处理方式——西方石油在脱碳领域倍加努力。在未来,利用石油资源与环境保护需要兼得,而这正是西方石油的押注点,或许也是吸引到巴菲特的重要原因。


《经济学人·商论》2022-09-08

Could the demonised oil industry become a force for decarbonisation?

被妖魔化的石油行业能否成为脱碳生力军?



熊彼特

被妖魔化的石油行业能否成为脱碳生力军?

巴菲特也许觉得Oxy公司有这个潜质?


今年4月,有人请沃伦·巴菲特解释一下,为什么两个月前他的投资公司伯克希尔·哈撒韦公司在两周里疯狂购入了西方石油公司(Occidental Petroleum,简称Oxy)14%的股份?他给出了一个很长的回答。他跑题聊起了1936年出版的凯恩斯的《通论》(General Theory),嬉笑着讲述为什么今天的华尔街还和那个年代里一样像个赌馆。他几乎没有提到这家总部位于休斯顿、目前市值690亿美元的石油公司,只说他已经读过Oxy的2021年年报,又说该公司老板维基·霍卢布(Vicki Hollub)“没别的,就是靠谱”。还是他的长期搭档查理·芒格给出的解释最言简意赅:“我们发现了一些相比美国国债我们更愿意持有的东西。

这听起来不像是一个响亮的支持。然而自那之后,伯克希尔持有的股份已经突破20%,成为Oxy毫无疑问的最大股东。8月19日,它得到了一家能源监管机构的批准,最多可以购买该公司一半的股份。这波疯狂买入使得Oxy成为美股基准之一标普500今年涨幅最高的公司,也引发外界猜测这是收购的前奏。

不管伯克希尔是不是在下一盘更大的棋,像它这样的公司热衷投资石油也不让人意外。伯克希尔的能源子公司中有煤电厂,它的货运列车也使用柴油。虽然它也有巨大的风能和太阳能装机容量,但它年过九旬的高管还是很老派,并以此为傲。至于他们对霍卢布的信心,对此不以为然的人可能会说,她最大的吸引力就是她在2019年Oxy以550亿美元收购竞争对手阿纳达科(Anadarko)时造成的价值损失。这笔交易做得很不是时候——不久后就发生了疫情——导致这家债务缠身的公司表现逊于美国同行,至少在今年石油市场反弹之前是如此。巴菲特最喜欢便宜的传统经济股票,尤其是一只日进斗金的股票。
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