风险提示：本文为转载文章，所提到的观点仅代表个人意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。
作者：孥孥的大树
来源：雪球
其实，在市场里有一个观察指标是“股债收益差”。我们可以通过这个指标来看当下谁更有性价比，安全性更高。
什么是股债收益差？
股债收益差=1/沪深300PE-中国10年期国债收益率
当前沪深300PE为11.1倍。1/11.1=9.009%；中国10年期国债收益率为2.858%；
9.009%-2.858%=6.151%。也就是说股债收益差大概为6.151%的样子。
我们再去看看沪深300近几年的高位。
2021年2月10日，沪深300指数达到高位5807点，此时PE为17.44倍，中国10年期国债收益率为3.289%；股债收益差为2.444%。
5.733%-3.289%=2.444%。
然后，看看今年4月。2022年4月25日，沪深300指数下跌到3800多点时PE为11.86；1/11.86=8.431%；中国10年期国债收益率为2.841。此时的股债收益差为8.431%-2.841=5.59%
2022年10月28日沪深300下跌到3500多点时，PE为10.41倍；1/10.41=9.606%；中国10年期国债收益率为2.683%；
9.606%-2.683%=6.377%。
也就是说，2022年10月28日股债收益差大概为6.377%。
拉长数据看，沪深300指数在2016年底部时，股债收益差是6.1%左右；2018年大底的时候股债收益差是6.4%左右；2020年大底的时候股债收益差是6.3%左右（PS：和今年10月底部相近）
小结
需要特别说明的是，我们应该如何分析这个收益差？
1）股债收益差差值越大，说明股票相对于无风险利率的收益越好，也就表示股票越低估。此时，股票的性价比更高。例如，今年沪深300两次探底，4月的股债收益率为5.598%，10月的股债收益率为6.37%。
2）股债收益差差值越小，则说明股票收益率越低，则股票越高估，股票的性价比较低、股票的风险更大。例如，2021年2月沪深300到达高点5807点以后，迅速下杀，一路跌到今年最低的3495点。
所以，目前沪深300这个位置，坚定看多。
这是一张最新制定的定投计划表，在3300-3700点区域，将定投策略变为“一次性建仓+定投”的模式，就是我一直讲的“分档+定投”。后面继续执行此表就行了。
仓位管理就是现金流管理，控制好仓位，做好计划，知行合一。普通投资者，就能实现大幅跑赢沪深300。
在当下市场估值偏低的区域，如何抓住投资机会？
欢迎报名雪球官方团队为你重磅打造的免费精品课：通过为期七天的微信群+小雪1对1亲密陪伴式教学。
让你学会实用易懂的五招选基法，实时在线答疑，帮您掌握基金买卖技巧！最新一期微信学习群火热招募中，长按下方二维码即可报名！
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本课程为雪球基金发起，仅作为投教科普，不构成投资建议。
雪球基金是获证监会核准的持牌基金销售机构，提供安全高效的基金投资服务。
