个人养老金账户4类产品（储蓄/保险/理财/基金）该如何选？

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作者：基金复基金

来源：雪球

自从个人养老金制度开始实施后，市面上关于分析“养老基金”该如何选的文章到还挺多。但是，通过这阵子跟身边朋友沟通，大家似乎更关心个人养老金账户中，整体的4类金融产品该如何选。

今天我们就一文讲透4类金融产品的特征，以及不同的投资者该如何选择。

4类金融产品特征

个人养老金账户可以购买4类产品：特定养老储蓄、个人养老金保险、个人养老金理财、

个人养老目标基金。

我先放这4类产品的特征汇总：

1、特定养老储蓄

2022年7月末，银保监会和人民银行联合发布了《关于开展特定养老储蓄试点工作的通知》：自2022年11月20日起，特定养老储蓄产品开启一年试点期。

试点银行：工商银行、农业银行、中国银行、建设银行

试点城市：合肥、广州、成都、西安、青岛

试点规模：试点阶段，单家试点银行特定养老储蓄业务总规模限制在100亿元人民币以内；储户在单家试点银行特定养老储蓄产品存款本金上限为50万元。

产品设计：整存整取、零存整取、整存零取三种类型；产品期限分为5年、10年、15年和20年四挡。

购买资格：仅限持有试点城市居民身份证且满35岁以上的客户。

①50岁及以上的客户可以购买所有期限产品

②45-49岁客户可购买10年、15年、20年期限产品

③40-44岁客户可以购买15年及20年以上产品

④35岁以上客户仅可以购买20年期限产品

存款利率：目前五年期整存整取的利率为3.5%-4%

除了试点地区和银行有高达3.5%以上的利率之外，本次获批的23家银行，也都有专属的养老储蓄，五年期的利率在3%-3.3%，而普通的五年定期利率通常只有2.75%！

2、个人养老金保险

2022年11月23日，中国银保信发布首批7款个人养老金保险产品名单，均为专属商业养老保险，均具备保证利率。专属业养老保险投资账户包括 A、B 两种类型。

A账户（稳健型）：主要投资固收类资产，少配权益资产；最低保证利率通常为2%，历史年化收益率区间在4%-5%。

B账户（进取型）：灵活配置固收类资产和权益类资产；由于B账户追求更高回报，更加激进，所以最低保证利率通常0%，历史年化收益率区间在5%-5.5%。

我们来看看本次获批的7款个人养老金保险产品：

我们以“人保寿险福寿年年专属商业养老保险”为例，来看看保单的细节：不仅有可以保终身的养老年金。

几乎每一款产品都少不了保费和保额的试算，目的当然是为了凸显这块产品有多划算。

我找到了“人保寿险福寿年年专属商业养老保险”的推文，里面举了一个例子：26岁开始每月缴费580元，缴到60岁，也就是连续缴费35年，总投入24.3万。

这个总投入24.3万怎么来的呢？

非常简单粗暴：580元*12个月*35年=24.3万。

不知道大家看出问题每没有，相信考过基金从业的朋友应该可以发现，这样的算法最大的问题就是：没有考虑货币的时间价值。

由于没有考虑货币的时间价值，导致这些推文展示的保费，保额都相当具有欺骗性。

我就来用考虑了“货币的时间价值”的算法，来给大家展示真正的总投入和退休后能领的保额到底是多少。

以一位90后为例，每年个人养老金账户12000元全部用来买保险，缴20年，等到60岁退休开始领取，这个计算器计算出来的估算结果是，每年可以领取2238.9元。退休后可以一直领，直到身故。

我用同样的方式，分别测算了80后，和70后，并做了一下计算：

以90后为例，APP计算器算出来退休后每月可领2238元，这是28年后退休时领取的金额。根据2%的年通胀率来算，2238贴现到现在是1285元。也就是说，即便今天告诉你，30年后你每月能领2238元，但是实际购买力是腰斩的。大家就想想20年前的10万块钱，跟现在10万块钱的差距，就知道了。

同理：

80后每年存12000元，退休后每个月大概领1282元，实际购买力相当于现在898元；

70后每年存12000元，退休后每个月大概是303元。看到这里，相信大家跟我想法一样：每个月才多领300元，有何意义？

我们再看真实的投入成本，还是以90后为例，简单粗暴计算是24万，但是到退休60岁时，今天24万购买力，在28年后就需是34.8万。也就是说，我们真实的投入，其实是更高的。

再来看“回本年龄”，我们都知道养老保险是可以保终身的，就是获得越久，其实是越赚的。如果假设很不幸，在退休后不久就去世了，即便身故保险金是可以给到受益人的，但是对“自己”来说，肯定是血亏的。经过我的测算：需要领取15年左右的退休金，才算回本。假设60岁退休，大概活到75岁就回本了。

要知道，我国平均寿命在78岁，所以，咱们活过75岁还是很大概率的事情哦！

总的来说，我觉得商业养老保险是有存在价值的，核心优势就是：退休后可以一直给付，直到身故。算是给老年长寿生活兜底了。（据了解，投入保费的年化收益率，运作得好的产品也有3.5%，还算不错的）

于是，我又算了一下“假设不设每年缴费12000元的上限”，想要有一个比较体面的养老生活，每个月缴费多少合适，退休后每个月又能领取多少呢？我都给大家算好了。

假设想要退休后，每个月领取到与现在5000元相同购买力的养老金（对于90后来说，退休后每月需要到手8700元，80后退休每月到手7100元，70后退休每月到手5800元）。

为什么是5000元呢？我主要是考虑到老年生活不菲的医疗和娱乐开支。

90后需要今年开始每月缴纳3583元，连续缴纳20年；

80后需要今年开始每月缴纳7667元，连续缴纳10年；

70后需要今年开始每月缴纳16417元，连续缴纳5年。

这么来看，对于不是很差钱的朋友，其实可以考虑自己配置商业养老保险，而不是用个人养老金账户的钱去买保险。

3、个人养老金理财

自从今年正式开始实施理财产品净值化后，理财产品也开始亏损了。先来看看收益情况，根据同花顺数据显示：披露预期年化收益率的理财产品，年化范围在3%-5%。（据说个人养老金账户的理财收益还会再高一点）

再来看“破净”情况：根据中国理财网数据显示，截止今年12月9日，有超过90%的理财产品净值区间在0.98-1之间。也就是说，很多理财产品可能最大回撤达到2%！

我还给大家找了另一个很有参考价值的数据：

如果你的确想要买理财，不如选一家“破净”占比低的机构的理财产品。

4、个人养老目标基金

本次获批的养老基金共129只，鉴于今天主要来对比不同产品类别，所以今天就不对单个产品做分析了。

大家看看下面这表，不知道有何感想？

我的感受就是：成立时间长短，对于年化收益率的影响还是蛮大的。

这一批养老基金中，很多成立时间也就2年左右（即：在去年较高位置成立），再加上今年跌跌不休，所以平均年化都很低。

但是一旦超过3年，比如目标日期2030，2035，2050，我们可以发现，年化收益率明显开始提高了。这其实也侧面印证了养老FOF收益能力是比较强的。就拿2050来说，大家想想看，今年跌这么惨，到现在还能有8.63%的年化收益率。

既然成立满3年后算是“穿越牛熊”了，那我们来看看129只中成立满3年的养老基金。这么一看，平均年化是不是好看很多！

本次获批的满3年的养老基金：

我我们可以明显看出：风险等级越高，年化收益率也是越高的。这也是为什么我们说：越年轻，就越要多买权益资产。虽然短期可能回撤很大（比如下表显示的今年来收益），但是有足够的时间让权益资产发挥高收益性。

4类金融产品，分别适合哪类投资者？

1、对于抱着抵税目的开户的投资者

这部分投资者，年薪通常在20万-100万之间的中产。

储蓄：对年薪超20W的投资者而言，定期的利率太低，长期来看资产贬值太快；

保险：同理，对年薪超20W的人来说，退休后每个月只能多领个1000块钱，意义不大；

理财产品：年纪偏大的可以考虑（比如还有5年以内就要退休）

养老基金：非常适合这部分人群。因为他们压根不差钱，个人养老账户作为抵税为主，顺便每个月1000元存进去，对生活没有影响，是妥妥的“闲钱”，完全可以用来买基金博取更高回报。

2、年龄

储蓄：适合不到5年就退休的投资者。对于即将要退休的投资者，求稳是第一要务，本金不能受到一点点损失。而对于年轻的投资者来说，3%年化长期复利后，跑不赢通胀，是相当不划算的。

保险：适合还有15-30年左右时间才退休的偏年轻的投资者。因为年纪大，缴费时间短，退休后能领取的钱很少，很可能就几百块钱。

理财：理财产品不太挑年龄，关键还是看投资者风险偏好。

基金：适合还有7年以上才退休的投资者。7年时间，可以穿越牛熊，并且持有基金时间越长，基金收益率越高，盈利概率也越高。

3、工作类型

储蓄、保险：适合偏股型工作（销售、个体工商户等）

理财：不太挑工作类型

基金：适合偏债型工作（老师、医生、公务员、白领等）

4、可预测的退休金（养老金替代率）

对于年龄偏大，只有几年就要退休的投资者来说：

如果目前有的社保养老金替代率很低，比如不足30%，那么还是建议买储蓄。因为年纪大，外加社保养老金太少，这时求稳是关键。

如果目前有的社保养老金替代率很高，比如80%，那么建议尝试买基金。因为这个适合的你，已经不愁养老了，还不如买基金争取更高的回报。

5、风险偏好/承受能力

对于极度保守，完全不能接受一丁点亏损的投资者来说，肯定还是只能买储蓄和保险；

只能接受一点亏损，比如1%左右浮亏的投资者，就可以考虑理财产品；

风险承受能力较强的投资者，就优选养老基金。

6、资产配置现状

对于已经配置了很多基金（特别是权益基金）的投资者来说，从资产配置角度，可以考虑买更稳健的理财、保险、储蓄；

对于还没有配置太多基金的投资者，则可以优先选择基金。

希望这篇文章，能让大家对个人养老金的4类金融产品有更深入的了解，也能根据自身以及客户的情况，为其匹配最合适的产品选择。

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