偷袭!这个央行干了个啥?财经2022-12-21 11:12日本央行昨天在金融圈放了一颗不大不小的炮仗,引得当时日元兑美元暴涨3%,美元指数下跌,美债收益率上涨,搞得大家有点意外。日本央行这次具体的操作是将收益率控制曲线(YCC),在10年利率区间的范围由0.25%扩大至0.5%...这段话比较专业,太金融了。我们来给他翻译成白话就是:“日本央行有了收紧货币政策的迹象。”因为日本央行本来奉行的是收益率曲线控制政策,简称YCC,就是当10年期国债收益率超过0.25%时央行就印钞票去买债券,把收益率维持在0利率附近。如今他把这个上限给划高了一点,划到了0.5%,就意味着日本央行未来可能出钱买债券的积极性就没以前那么高了。也就等于释放出了一种要紧缩的信号。大概说起来就是这么个事。那么他有什么影响呢?因为日本是一个以拥有巨大海外资产著称的经济体。由于日元非常便宜且在国际上流通自由,所以日本有很大一笔钱是到国外买买买的。数据上看,日本有10万亿美元的海外资产,大概是日本GDP的2倍,其中有3.7万亿的股票投资和5.7万亿美元的债务投资。那如果日本央行确实开始紧缩,就会吸引这些海外的日本资金把外面的资产比如说美债卖掉,再换成日元回流。因为把钱投回日本变得更划算了嘛。所以这个传导链条就导致了美债价格下跌、美债收益率上升,日元汇率升值、美元指数下跌。日本为什么要这么做?因为日本这个经济是有点奇葩的。他的宏观杠杆率冠绝全球,达到惊人的370%以上,远高于中美的近300%的水平。你会发现他最主要的推手是日本政府也就是央行在疯狂印钱,这其中日本政府部门的负债率在240%以上!太夸张了。所以我们常说世界金融圈有三大雷:美国的股市、中国的楼市、日本的债市,大家应该有了比较直观的感受。而日本债市之所以大而不破,其实也反映了日本经济深层次的问题。那就是整个社会的资产负债表都在收缩,政府即便再印钱再刺激,也很难激起经济的波澜。整个社会老龄化、缺乏创新、底层年轻人躺平…这样的社会怎么能有活力呢?因此日本经济的最大矛盾反而不是我们熟悉的通胀而是通缩。就连日本央行的目的都特立独行,别人都是要降通胀,他一门心思的想要涨通胀,涨的也不多,能有2%就烧高香了。为啥?因为他常年通胀0%,怎么刺激也刺激不起来。真不知道我们该羡慕还是挖苦他。对市场有什么影响?这个事情之所以在金融领域引起关注,是因为日本作为全球大央行唯二的头铁,最后的鸽派代言人,一直在别人加息时不断宽松。他现在突然透露出紧缩的迹象,会对全球风险资产造成压力。但是由于日本央行行长在昨天又出来安抚市场,说仍然要保持宽松云云,今天的国际金融市场并没有过度反应这个事情。在未来日本央行爆出更大的操作之前暂时不必过度担心,他现在不是市场考虑的最主要矛盾。大家还是该吃吃该睡睡,努力应对当下更为现实的小阳人问题吧~更文不易,劳烦各位看官点个“在看”吧!分享转发就是最大的支持,如果打赏几个就更好啦~鹅少在这里谢谢大家~微信扫码关注该文公众号作者戳这里提交新闻线索和高质量文章给我们。来源: qq点击查看作者最近其他文章