全球对冲基金创2008年以来最大亏损 ​2022成百年来财富损失最严重年份之一

在美国大举加息重创资产价格后，全球对冲基金在2022年将录得14年来最差回报，但总体而言，它们的跌幅小于今年股市和债市的暴跌。一些对冲基金利用宏观聚焦策略将资金投入大宗商品和外汇，并利用相关证券之间的价差，在2022年表现出色，为投资者带来了可观的收益。

Cambridge Associates对冲基金研究董事总经理Meisan Lim表示：“股票和债券对宏观事件，尤其是通胀数据的敏感程度，超过了近期历史上的任何时候。”根据投资数据公司Preqin的数据，对冲基金今年整体回报率为负6.5%，为2008年（负13%）以来的最大亏损。

相比之下，MSCI全球指数（MSCI World index）下跌了18.7%，ICE美银美国国债指数（ICE BofA U.S． Treasury index）下跌了11.9%。HFR的数据显示，在策略方面，截至11月份，宏观策略对冲基金今年上涨8.2%，而股票对冲基金和事件驱动型策略基金分别下跌了9.7%和4.7%。

　　

瑞银（UBS）在一份报告中表示：“作为一种策略，从历史上看，宏观投资与整体股市的走势相关性较低，这有助于投资组合多元化。我们认为，2023年，持续的从紧货币政策和高波动性应该对宏观基金经理们有利。”

　　

HFR的数据显示，利用少数股权推动战略和管理层变革以释放股东价值的维权型基金（activist fund）今年暴跌了13.8%。全球资产管理公司Janus Henderson Investors的亚洲主管安德鲁-亨德利（Andrew Hendry）说，趋势跟踪策略在2022年取得了成功，原因是通胀环境。亨德利说：“趋势跟踪的原理是，市场处理信息的效率低，速度不同，一开始朝一个方向移动的市场更有可能继续朝这个方向移动。这种趋势在2022年表现良好，大宗商品价格走强和债券走弱等因素对业绩有很大贡献。”

　　

随着从股票到债券等传统资产的暴跌，全球对冲基金的净资产在今年前三个季度下降了4.8%，至4.3万亿美元。Preqin的数据显示，这两种资产同期的资金流出总额达1098亿美元。数据显示，今年全球只发行了915只基金，是10年来最少的。（来源：新浪环球市场播报）

2022成百年来财富损失最严重年份之一

今年股市和债券都遭遇了始料未及的“暴击”，资管公司正在努力应对100年以来最难熬的一年，由于风险无法对冲，资金找不到“避风港”，多数以股票和固定资产为组合的标准投资方式在今年都遭遇了不小的损失。根据HFR的数据，股票对冲基金今年平均下跌9.7%，有望创自2008年金融危机以来最差的年度回报率。

瑞士跨国私人银行和金融服务公司Pictet负责人Renaud de Planta称今年是近100年来财富损失最严重的年份之一，许多私人投资者的实际财富在经通胀调整后，损失或将超过四分之一：公司管理着约6350亿美元的资产，拿最简单的一个投资组合——债券和股票来举例。今年全球的股票和债券基本都出现了两位数的跌幅。这两种资产类别通常可以对冲来平衡，今年是100年来财富缩水最严重的年份之一。

媒体称，瑞士私人银行 Lombard Odier 的首席投资官 Stéphane Monier在接受采访时表示，2022 年是自1926 年以来仅有的三年股票和债券均出现“明显负回报”的年份。 追踪全球股市的MSCI世界指数自1月以来下跌了14%，而彭博固定收益指数下跌也超10%。

根据Asset Risk Consultants (ARC)的研究，通过跟踪英国100多家大型资管公司今年以来的投资回报，截至12月15日，英国资管公司客户们的投资组合经通胀调整后，平均损失近20%。ARC表示，撇开通涨不看，今年的投资组合平均损失10%，ARC负责人Graham Harrison表示今年的投资者几乎没有避免损失的机会：除了能源和大宗商品，几乎所有类别的资产都在下跌，投资者几乎没有避免损失的机会。

美国债券市场创下了数十年来的最大跌幅，美国两年期国债收益率从0.7%飙升至 4.3%，十年期国债收益率已从2021年底的1.5%跃升至超3.8%。今年以来英国国债涨超250%。没有任何预兆，日本央行12月出人意料地转向，使得日本10年期国债收益率飙升21个基点至0.467％，为2015年以来最高。

惨状也同样发生在全球股市，除英国富时100也累计上涨1.74%，全球发达市场主要股指均下跌，纳斯达克年内累计下跌33.03%，德国DAX跌11.41%，日经225跌9.37%，法国CAC40跌8.1%。

基金经理们不得不寻找与股票和债券不相关的资产。Monier表示，从波动性中获益的对冲基金，可以在今年获得不错的投资回报率。不少基金经理们表示，他们已增持大宗商品，同时增加黄金在大宗商品的比例。Monier称，传统观点认为，债券为主的策略在市场低迷期间损失较小。然而，许多以固定收益为主的投资组合今年的表现不如以股票为主的期权投资：

几十年来最高的通胀率，以及不断攀升的利率，对债券来说是一个特别有问题的组合。媒体分析指出，今年不稳定的情况还要求基金经理们花大量的时间与客户面对面，以防止客户们恐慌出逃。财富管理公司Stonehage Fleming的CEO Peter McLean称，他们今年与客户进行了比以往几年更多的接触：我们不得不对发生的事情、发生的原因以及将在未来适当的时候做出哪些改变进行解释。

通胀的突然飙升给资管公司带来了特殊的挑战，也是他们几十年来从未面对过的挑战。而现在，通货膨胀率仍然接近10%，意味着经理们2023年的开局也将远远落后，需要提供更好的业绩才能实现收支平衡。（来源：华尔街见闻）

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来源: qq

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