人民币，太猛！

公众号新闻

2023-01-11 23:01

作者：暴哥

来源：暴财经（ID：icaijing123）

2023年的人民币有点“不太冷静”！

2023年开年前后的8个交易日，人民币涨的格外猛。

1月10日，在岸人民币最低报价来到6.752，创下去年8月15日以来的新高，人民币也时隔四个多月后，再次收复6.80 关口。

2022年，人民币对美元最凶险的时候，1美元能兑换7.33元人民币。2022年11月之后，人民币开启新一轮的升值周期，一路“过五关斩六将”，在岸人民币、离岸人民币双双升破“6.8”，1美元能换不到6.75元人民币。

两个月时间，人民币升值了近8%。

外部美元走弱是人民币升值的核心原因，自去年11月份美国通胀指数触顶回落后，市场预计美联储加息放缓，美元随之开始贬值之路。

两个月时间，美元正好跌幅近9%。

有了美元贬值的基础，人民币升值也少不了中国内部因素催化。

从美元贬值和人民币升值的K线图看，两国货币变化并非完全同步。美元是从去年11月一路下滑，而人民币是宽幅波动下行。严格上来说，人民币这波升值真正开启的时间是11月29日。

而11月29日，正是我们防疫政策开始明显地转向放松的重要日子。尤其，以广州打响第一枪作为标志事件。

对疫情的松绑其实就是对经济的松绑，内地的政策重心从防疫全面、彻底地转向了恢复经济。

随后在12月底，中央开始加码房地产刺激政策，外资对中国经济的复苏信心进一步大增。

新年的第一周，人民币快速突破6.9、6.8两个重要关口，升值近2%，并创下一个月来最长连涨记录。

从气势上看，人民币升值已经不再简单的跟随美元，而是完全走出一条自我强势的升值之路。

人民币一路走强，国际资本和热钱也彻底改变了过去看空的姿态，这种改变不仅仅只是打打嘴炮，而是用真金白银的流动来证明的。

去年11月份，外资就已经开始抄底中国房地产。这次抄底是全面的，从一级市场拿地，二级市场收购资产，再到抄底股票，买入债券。

从当下一大波的房地产救市政策看，我们不得不佩服外资的嗅觉。

人民币升值，以人民币计价的A股就变成了“香饽饽”。随着年初这波人民币快速升值，流入A股市场的北向资金节节攀升，短短6个交易日北向资金净流入额达到约335.19亿元人民币。

外资急不可耐的动作，也让A股走出了六连阳。

而一向喜欢看空中国的外资投行，也开始集体唱多。

高盛：A股年内有望上涨15%，人民币将升至6.5。

摩根士丹利：A股的回报率，从目前9%回升到超过11%，在2024年会回升到11.8%。

“超配中国”已成为外资机构强烈的共识！

这一波人民币的快速升值，让部分人开始极度乐观起来，认为人民币今年会继续大幅升值到6.2-6.3这样的水平，甚至还有人看到6。

其实，预测人民币最忌讳的是“单边预测”。

正如人民币在贬值周期时，央行发出的警告“不要赌博人民币持续贬值”一样，我们也不要去赌人民币立马就会大幅升值。

维持人民币的双向波动是央行的管理目标，央行肯定不会让市场产生明显的“暴涨或暴跌”预期。

我们必须要清醒的认识到，这波人民币的升值有资金对中国经济复苏看好的成分，但更多还是被动升值，是跟随美元的走势而波动（人民币升值近8%，美元贬值近9%）。接下来人民币怎么走，显然还是要看美元怎么走。至少在美元没有停止加息之前，主动权还是掌握在美元手里。

从目前美联储的表现看，今年至少有两次次加息，如果本周公布的12月通胀数据继续下滑，那么未来两次加息可能是25个基点、25个基点；如果通胀数据还是比较顽固，不排除加息50个基点、25个基点，甚至是50个基点、50个基点。

不管加息节奏如何，下半年美元利率维持在高位直到2023年结束，这是一个基本的事实。

现在来看，今年美元指数维持在105附近震荡的可能性最大，对应的人民币汇率在6.7附近震荡的可能性也最大。

至于是往上震荡，还是往下震荡，这取决于我们今年经济复苏的力度和幅度。

儿暴哥更倾向于是向上震荡，不看好人民币会升值到6.5，甚至是6.2，原因有两点：

第一，2023年我们货币政策大概率还是宽松的，贷款利率在3.6%左右，存款利率在1.8%左右，甚至进一步下行；而对应的美元利率在4.5%，甚至是5%。如此巨大的利差，注定了热钱不会疯狂涌入，只会超额配置。

第二，人民币已经升值了8%，如果人民币贬值到6.2，我们的出口企业的压力会大幅增加。在我们投资已经使出洪荒之力，消费还不见起色的情况下，保增长、保就业还得靠我们的出口。现实情况是，我们的出口在11月份已经明显出现下滑，而今年外部需求下降已经是不争的事实，甚至会超预期下滑。在这样糟糕的外部环境下，我们政策上不会支持人民币大幅升值到6.5、就更别说6.2.

为了增加出口竞争力，不排除会引导人民币在现在的基础进行贬值。

因此，暴哥更倾向于人民币汇率目标在6.7到6.9之间双向的宽幅波动。

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来源: qq

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