人民币，悄然“有变”？

3月1日，在岸人民币对美元汇率是6.92，1美元能换得6.92元人民币，离岸人民币对美元汇率是6.94。在岸和离岸的区别一个是在境内，一个是在境外，交易的地点不同，但交易的对象都是人民币。

刚刚过去的2月份，在岸人民币兑美元汇率贬值1821点，贬值幅度达到2.69%，离岸人民币贬值2.95%。

2022年4月份以后，人民币对美元汇率快速贬值，2022年11月后出现一波升值，最近又出现贬值，这一切都和美联储加息的强度有关。

关于人民币我来谈谈几点看法：

1、人民币并不是刻意贬值来稳外贸。原因有二，一是近期美元指数走强，其它非美货币普遍走跌，包括欧元、日元都在跌。如果排除美元因素，人民币对其它货币的汇率基本是稳定，CFETS人民币汇率指数是人民币对一篮子货币的比价，最近一个月基本是保持稳定。说明近期人民币汇率贬值主要是受美元升值影响。

二是市场预期1月、2月份的出口数据不太好。2023年1月，我国香港对外贸易出现了70年来最大的跌幅。其中出口下跌36.7%，进口下跌30.2%。欧美加息过后，经济比较疲软，需求下降，再加上春节期限工厂普遍放假回家，外贸订单减少，企业“买入人民币、卖出美元”活动降低，带来人民币贬值。

2、美元走强主要和美国通胀有关。美国通胀率虽然下降，但是非常顽固，迟迟降不到合理区间。美国1月PCE物价指数同比上涨5.4%，剔除食品和能源价格的核心PCE物价指数同比上涨4.7%，增幅均超预期。

也就是说美联储想那么快退出加息周期没那么容易，甚至还得加大加息的火候。

3、近一个月，中美博弈升温，地缘政治风险上升，但金价阴跌不休，说明美元是影响黄金价格的最核心因素，其它才是次之。

4、人民币下跌会对股市的心理有影响，从过去的走势上看，人民币跌，股市往往跟着跌。可能是因为人民币下跌时，有资金外流的压力，同时人民币下跌，也可能是北向资金流入A股放缓。

5、人民币会破“7”吗？可能会，因为“7”只是一只数字，除了心理层面没太大的实质意义。目前人民币对美元汇率离“7”很近，破“7”是有可能的。但是全年来看，人民币汇率仍然是略涨的态势。因为美联储加息不可持续、美元走强不可持续，美元才是影响汇率的关键，在美元不走强的情况下，人民币对美元汇率必然是略强的走势。

6、本周三A股出现明显反弹。恒生科技指数一度涨超7%，主要是因为2月份的数据不错。

中国2月官方制造业PMI52.6，创2012年4月以来新高。PMI是订单数据，订单多了肯定会转化成GDP，这是内需回暖信号。所以周三，人民币升值、股市反弹。