香港家办追赶新加坡

图：Unsplash

过去几年，新加坡家办的数量因全球高净值人口的大量涌入大幅增加。而同样作为亚洲金融中心的中国香港对于高净值人士的吸引力因疫情期间旅行受限等因素受到负面影响。

但随着疫情防控政策不断优化，香港对于家办的吸引力正在快速回升。除了香港拟推出的针对家办业务的税务宽减条例，业内人士也在呼吁重启旨在吸引国际资本流入的投资移民计划。

新加坡家办专业化转型，增速或放缓

英国投资移民咨询公司Henley & Partners发布的一份报告显示，新加坡是最受富有投资者青睐的五大国家之一，而中国香港则是净资本流出最多的地区之一。这在一定程度上突显了当前香港在与新加坡“争夺”亚洲家族办公室中心地位方面面临的挑战。

数据显示，2020-2021年间，新加坡吸引了大量国家投资者在当地开设家办，使该国单一家办的数量从400家增加到了700家，2022年4月达到800家，其中包括一些知名投资人和企业家开设的家办，如桥水基金创始人达利欧（桥水进军新加坡）和真空吸尘器公司戴森(Dyson)创始人詹姆斯•戴森(James Dyson)。承家家办也于2022年在新加坡开设了办公室，组建专业团队为当地家办客户提供投资建议，寻找投资机会，根据家族的需求，为家族基金定制全球资产配置。

随着家办数量的快速增长，新加坡金融监管局（MAS）于2022年4月推出了一项在本地税务津贴计划下设立家族办公室的新规定，不仅提高了开设家办的门槛，对人员构成和本地投资也提出了更高的要求（新加坡家族办公室招兵买马）。

资本规模方面，新规要求在所得税法令的13O计划下申请设立家办，资产管理规模需要至少达到1,000万新币，且需承诺在两年内提高至2,000万新币。投资方面，金管局要求家办将至少10%的资金或1,000万新币（以较低数额为准）投资到新加坡本地市场，包括新加坡交易所挂牌的股票、合格债券、本地基金公司发行的基金和本地非上市公司的私募投资。人才方面，新规要求在所得税法令的13O计划下，家办聘用至少2位投资专业人士（此前为至少一名）；13U计划下，家办需要聘用至少3位投资专业人士，其中至少1人是非家族成员（此前3人均可以是家族成员）。

这意味着一些正在考虑在新加坡开设家办的家族不得不重新评估自身的资产规模，以及在未来两年内将资产规模提高至新规要求的最低水平的能力。而这很可能导致新加坡家办数量的增长将放缓，并促使一些家办转向其他门槛更低的地区。

金管局方面则表示，新规的出台是为了提高新加坡家办领域的专业化程度，从而在家办生态不断增长和成熟的过程中，使其为新加坡经济带来更多的正面溢出效应。

香港家办吸引力快速回升

在新加坡收紧家办税收优惠政策的同时，香港则试图推出更为宽松的免税政策，以吸引更多高净值人士在港设立家办。

2022年12月6日，香港特别行政区（香港特区）行政会议正式建议向香港特区立法会提交《2022年税务 (修订)（家族投资控权工具的税务宽减）条例草案》(条例草案)，为单一家族办公室在香港管理的合资格家族投资控权工具（也称“家族投资控股实体”或Family-owned Investment Holding Vehicles或FIHVs）提供税务宽免。

条例草案建议，单一家办管理的最低资产门槛为2.4亿港元，在2022年4月1日或之后开始的课税年度，家族投资控权工具或家族特定目的实体从其合格交易和附带交易（后者受5%门槛限制）中赚取的应评税利润适用0%利得税税率。（香港公布家办减税草案，要多抢200个家办）该草案在通过立法程序后预计将于2023年4月1日生效。

在提交条例草案以前，香港特区行政长官李家超在“2022年施政报告”中就曾提出在2025年年底前吸引不少于200间家办在港设立或扩展业务。

2020年以来，由于疫情期间国际旅行受限等因素，香港对于家办的吸引力与更早放松管控的新加坡和迪拜相比受到了一定负面影响，例如2021年10月，迪拜世界贸易中心（DWTCA）宣布了一系列鼓励家族企业在自贸区设立单一和多家族办公室的规定（海外富人涌入迪拜）。

尽管如此，香港在资管行业规模、跨境财富池、企业和个人整体税负方面仍具有领先优势。同时，与其他地区相比，香港与中国内地的距离更近，有着与内地资本市场相连的成熟金融基础设施。随着大陆和香港不断放松疫情防控，预计来自全球各地的赴港人数将大幅反弹。

除此之外，香港政府还在研究业内人士要求恢复投资移民计划（即资本投资者入境计划，CIES）的呼声。香港于2003年推出CIES计划，在2015年被暂停以前，该计划为香港吸引了2,060亿港元资本。

汇丰银行的一份报告显示，到2030年，亚洲以美元计价的百万富翁数量预计将从目前的约3,000万增至7,600万。瑞信估计，未来十年，亚洲将有约1.9万亿美元的财富传递给下一代。

德勤私人客户服务(Deloitte Private) 新加坡税务主管Shantini Ramachandra表示，香港和新加坡家办有足够的空间实现共存，分享不断扩大的财富市场，二者可以发挥各自的优势。比如新加坡可以作为家族进入东盟的跳板，而香港作为通往中国财富的门户发挥着重要作用。

参考资料

1.  South China Morning Post, Cash-for-residency scheme: time for Hong Kong to catch Singapore in family office programme, consultants say

2.  Bloomberg, Family offices could turn to HK as tax diverges with Singapore

3.  Wealth Briefing Asia, Hong Kong Raises Family Offices' Competition Stakes

4.  承家家办，新加坡家族办公室招兵买马

5.  承家家办，香港公布家办减税草案，要多抢200个家办

6.  承家家办，海外富人涌入迪拜

7.  承家家办，桥水进军新加坡

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