本文转载自非程创新

作者：非程创新

本篇是非程创新年终盘点系列之一，梳理回顾非洲2022年的非洲创投市场情况，洞察最新发展趋势

一、宏观经济：增速放缓，但依然强劲

尽管受到受国际能源大宗商品及粮食价格高涨导致的通货膨胀、本国货币贬值、债务增加和全球货币紧缩等不利影响，2022年非洲经济增速相对2021年略有放缓，但依然是全球复苏幅度最大、最强劲的地区之一，超过欧洲、北美、南美和世界平均水平。

根据非洲开发银行1月发布的报告，2022年非洲GDP增长率为3.8%。其中中部非洲得益于大宗商品价格上涨，GDP增速最快，达到4.7%，南部非洲因南非货币政策紧缩、内需不足及电力短缺，增长率下滑至2.5%，严重拖累了整个非洲经济的增速。

摩洛哥干旱、利比亚的经济收缩影响了整个北非经济增速，2022年北非GDP增长放缓至4.3%，东非经济结构相对多样化，但各主要国家为净进口国，全球通货膨胀和国际粮食价格高涨导致GDP增速下滑至4.2%。

受尼日利亚和加纳增速下滑影响，2022年西非地区GDP增速下滑至3.6%。增长靠前的主要国家包括：埃及（6.1%）、肯尼亚（5.5%）、科特迪瓦（6.8%）、刚果（6.5%）、卢旺达（6.9%）、埃塞俄比亚（5.3%）。尼日利亚GDP降至3%，南非GDP增速由去年的4.9%骤降至1.9%。

二、创投增速大幅回落，仍是成长最快的市场

2022年上半年非洲创投融资数据延续了2021年高速增长的势头，融资总额超过30亿美元，同比增长200%，下半年尽管受全球货币政策收紧，融资增速下降，全年融资金额和数量均超过了2021年，是全球唯一一个实现逆势增长的地区。各个数据统计平台统计的标准、方法及渠道不太一致，数据略有差异。

Briter Bridges统计到全年共发生了超过975起公开披露的融资事件，融资总额为54亿美元，而2021年共发生790起公开披露的融资事件，融资总额为52亿美元。而the Big Deal公布的统计数据增速更高：2022年共发生超过1000起公开披露融资事件，融资总额为48亿美元。而2021年共发生820起公开披露的融资事件，融资总额为43亿美元。Partech统计口径更宽泛，2022年股权和债权融资总额达到了65亿美元，其中49亿美元为股权融资，15亿美元为债权融资，债权融资金额相对2021年翻了一番，这是2022年一个突出的变化。另外大额融资数量大幅缩水50%。

（数据来源：Briter Bridges）

（数据来源：Briter Bridges）

（数据来源：Partech）

2. 分国家看，融资依然高度集中在四个热门国家

尼日利亚、南非、埃及和肯尼亚仍然是资本投向最多的四个热门国家。

根据Partech的数据，这四个头部国家融资额合计占比达75%，在四个国家中，只有尼日利亚市场年度融资额下降了36%，南非市场年度融资额维持稳定，肯尼亚市场恢复增长，2022年增长了33%，埃及市场正在飞速增长，2021年融资额增长了158%，2022年融资总额又逆市增长21%，排名第三，全年融资事件数量排名第二，仅次于尼日利亚，未来潜力不可小视。

涉及到多个非洲国家（PANAFRICA）的项目融资额为4.61亿美元，同比下降21%。

融资金额国家分布（数据来源：Partech）

四个头部国家融资金额（数据来源：Partech）

3. 从赛道分布看，金融科技热度降温，环保科技（cleantech）爆发

受全球货币放水影响，2021年金融科技赛道异常火热，估值出现了泡沫，2022年预期兑现困难，加之全球货币政策收紧，金融科技赛道开始降温，头部项目的业务运营更为稳健。受加密货币交易平台FTX问题的影响，独角兽项目Chipper Cash的估值，甚至还出现了大幅缩水，估值从20亿美元缩水至12.5亿美元。尽管如此，2022年金融科技赛道融资额仍然排名第一。

受欧美能源利好影响，环保科技（cleantech）赛道异军突起，迎来爆发式增长，出现几笔大额融资事件。

如英国电力公司Bboxx 估计以 2 亿美元收购西非太阳能供应商 PEG Africa ， 离网太阳能公司Sun King 获得 3.3 亿美元 D 轮融资。根据Partech的统计报告，金融科技赛道融资占比从2021年的62%下降到2022年的39%，而环保新能源（cleantech）赛道获得8.63亿美元融资，占比从2021年的4%飙升至18%。

各赛道融资分布（数据来源：Partech）

4. 从融资轮次看，喜忧参半

从各阶段项目平均融资金额（round size）看，越后期的项目，平均融资金额缩水幅度越大，种子轮项目平均融资金额还保持增长。从各阶段项目融资数量看，B轮融资项目数量保持增长，其他轮项目保持稳定，这表明非洲创投市场逐步走向成熟。

各阶段项目平均融资金额（数据来源：Partech）

历年各阶段项目融资事件数量（数据来源：Partech）

根据Partech的统计报告，2022年非洲股权融资中，种子轮项目获得9.58亿美元融资，同比增长55%，A轮项目获得10.8亿美元，同比下降18%，B轮项目获得14亿美元融资，同比增长46%，成长轮（Growth）项目获得15亿美元融资，同比下降37%。

这表明尽管受全球货币政策的不利影响，后期项目大额融资更加困难，但是非洲早期创业项目数量还在如雨后春笋般涌现出来。

历年各阶段项目融资金额（数据来源：Partech）

5. 近几年项目成功退出数据

根据The Big Deal的不完全统计，2020年1月至2022年10月之间，非洲共发生超过100起项目投资退出案例，南非作为相对成熟的市场，投资退出案例最多，尼日利亚市场尽管获得投资数量和金额排名第一，作为一个相对早期的市场，退出案例数，在四个头部国家中只排名第三。从赛道上，金融科技项目投资退出案例最多，其次是交通与物流。

(数据来源：The Big Deal)

(数据来源：The Big Deal)

三、2023年展望

世界银行预测2023和2024年非洲经济增速分别为3.6%和3.9%, 而世界货币基金组织IMF则在2023年1月将非洲2023年和2024年经济增速预测分别上调至3.8%和4%。

并预计2023年，利比亚（17.9%）、塞内加尔（8.1%）、尼日尔（7.3%）、刚果民主共和国（6.7%）、卢旺达（6.7%）和科特迪瓦（6.5%）等六个非洲国家将跻身世界前十个经济增速最快的经济体。

非洲开发银行则更为乐观，其预测2023年和2024年非洲经济增速将保持在4%以上，其中东非地区2023年和2024年经济增速分别达到5%和5.4%，西非地区2023年和2024年经济增速将分别达到4.1%和4.3%，北非地区和中部非洲地区经济增速未来两年维持在4.3%，南非非洲受南非经济拖累，依然是非洲经济增速最慢的，2023年和2024年经济增速分别为2.3%和2.8%。

我们预测，2023年上半年非洲创投市场融资将继续受到全球通货膨胀和货币政策紧缩的不利影响，增速将放缓，部分项目的估值泡沫会继续被挤压，下半年随着本地经济继续恢复，全球通货膨胀缓解，货币政策收紧趋缓，非洲创投市场融资增速有望逐步恢复，资金储备充裕的机构可能会展开更多投资和并购。

如聚焦非洲市场的Partech Africa II 二期基金近日超额完成2.45亿欧元募资，德国最大的疫苗制造商 BioNTech今年1月以 5.62 亿英镑收购了突尼斯人工智能初创公司 InstaDeep。

2023年中国出口面临更大的下行压力，2023年是中国“一带一路”倡议提出十周年，非洲在国内的媒体曝光度肯定会增加，随着中国疫情管控放松，毫无疑问，将有更多中国企业将目光投向非洲。

参考资料：

1.https://www.afdb.org/en/documents/publications/africas-macro-economic-performance-and-outlook-report

2.https://briterbridges.com/africa-investment-report-2022-by-briter-bridges

3.https://partechpartners.com/2022-africa-tech-venture-capital-report/#section3

4.https://techcrunch.com/2023/01/27/how-african-startups-raised-venture-capital-in-2022/

5.https://thebigdeal.substack.com/p/one-pie-five-uneven-slices

6.https://techweez.com/2023/01/13/african-startups-and-vcs-sustainable-model-amongst-themselves/

7.https://thebigdeal.substack.com/p/anatomy-of-an-exit

8.https://www.independent.co.ug/world-bank-forecasts-sub-saharan-africa-economy-to-slow-to-3-6-pct-in-2023/

9.https://www.theeastafrican.co.ke/tea/business/imf-revises-global-growth-projections-4106322

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