何帆最新分享：2023，关注5件大事

公众号新闻

2023-02-27 10:02

2月9日，在得到直播间，何帆分享了开年时需要关注的国内、外5件大事，包括：2023年的经济发展预测、美联储加息、俄乌战争、疫情的后续走向以及最近大火的ChatGPT。

本文为直播稿件精编，希望对你有所启发。

作者：何帆

来源：笔记侠（ID：Notesman）

大家好，今天跟大家交流开年时需要关注国内、外的5件大事，咱们一个个讲。

2023年的中国经济

1. 2023中国经济会发生怎样的变化？

今年中国宏观经济政策会发生什么变化？我们要关注两会。

其实中国宏观经济政策正在发生比较大的变化，这个变化从去年底就已经开始在讲了：

第一次是在二十大，二十大报告是值得大家认真去研读的；第二次是在二十大后、年底的中央经济工作会议，把经济工作的思路又讲了一遍；如果还是没看明白，那第三次就是今年的两会。所以今年的两会是非常重要的，届时大家会看到很多对今年宏观经济政策的分析。

我们先来看，中国经济现在发生了什么变化？有一些变化是确定的，有一些不确定。

确定的是中国经济出现了反弹。

可能你已经有一些体感了，过年回老家，或带家人出去玩，是不是感觉到人流又回来了？生意也回来了？身边做旅游、做餐饮的朋友都摩拳擦掌。

中国经济正在反弹，这是确定无疑的，尤其去年经济基数较低，所以可以确定今年的经济增长率会比较高，经济增长率到5%是很容易的，甚至能够到6%。

不确定的是，中国经济出现的这种反弹，能不能变成持续长时间的反转，它取决于经济基本面变化，也取决于经济政策变化。

我提3个历史年份，大家可以对照着去看：

第一个历史年份是1992年。1992年中国经济从反弹变为反转，进入了一个长时间的黄金时代。黄金时代一直持续到2008年全球金融危机爆发，如果在这段时间里做什么，都能赶上这个时代的热潮。

1990年和1991年，是中国经济灰暗的两年，直到1992年邓小平南巡讲话，“历史河流”出现了一个巨大的转弯。所以我们的执政党有一个特点，叫与时俱进，有时可能会出现，你想不到的重大政策变化，而这种政策变化，可能会让中国经济进入到新一轮长期发展。

第二个历史年份是2008年。大家都知道2008年美国金融危机，中国担心外部的负面冲击太大，采取了4万亿政策，避免中国出现经济危机。但跟1992年相比，2008年是经济刺激政策，经济刺激政策到最后也带来了一些负面影响，比如地方隐形债务积累越来越多，银行坏债、产能过剩等。

第三个历史年份是2015年。中国经济遇到了冲击，上半年股市下跌，下半年资本外逃。2015年之后，政策调整有了一个新特点——频率非常快。如果经济不行就刺激经济增长，如果经济形势好一点，又会采取措施，比如结构性改革，去库存、去产能、去杠杆等。

理解政策变化有个线索，那就是政府对经济有两个目标：一个是要稳定经济增长，一个是进行结构调整。所以当宏观经济比较稳定的时候，就要调一调结构，当经济下去的时候，调结构就放一放，主要放在刺激经济增长上。

2. 普通人，如何看懂两会？

两会马上要开了，你可能会感慨：作为一个普通人，怎么从两会里看到该注意什么、该做什么？我给大家提3个建议，从易到难，你可以从这3个建议里找到3个角度去看。

1）看两会的政策报告，看政策的连续性和政策的变化

简单说，如果你没有读过十九大报告，可能就不知道二十大报告是什么意思。在上一份报告里面，有一句话讲的是要推动某某改革；到了下一份报告，就改成大力推动某某改革。你要把两份报告联系起来，才能既看到它的连续性，又看到它微妙的变化。

也就是说，我们要对照政策的连续性去看，等报告出来后好好研读一下，看看都讲了哪些工作？哪些是新增加的？哪些是过去讲？可能会有变化，是调子有变化，还是措辞变化？在这种微妙的变化里面，你其实能悟出很多东西。

2）看全国人大代表、全国政协代表的组成

比如，代表是分界别的，在我们比较关心的经济界别里，你可能会发现一些变化，就是国有企业和来自政府经济决策部门的代表较多。

比如互联网行业，你会看到变化也很大。新上任的，跟网络安全有关系的比较多；还有做ToC业务的，还有一些是做网络基础设施，或者跟电子政务有关。你会发现，互联网已经从原来的创新行业，正慢慢变成一个基础设施行业。

另外房地产变化也很大，民营房地产企业家基本上没有了，这说明房地产行业出现了一个巨大调整。

还有培训行业，现在都是职业培训，有一批新生力量正成长起来。

像新能源汽车、光伏、核心技术、芯片等，这些一看就非常明显，都起来了，制造业的春天已经来了。

你看到这种代表的变化，大概就能猜到，经济版图和各个行业都在发生一些变化。接下来也不用我多说，你在哪个行业，你的择业、求职，甚至做投资，这些变化都会给你提供一些方向。

3）看经济决策层成员的风格

这次的两会有一个看点，就是原来经济决策的领导班子，因为年龄原因都已退下，会新上来一批领导班子。为什么新上来的领导班子很重要？因为在制定经济政策时，除了跟这时候的外部经济环境有关系外，跟主政官员的背景、思路、个人风格也有关系。

你大概能够看到两个变化：

第一个变化，新一届领导班子干部年轻化。这有什么意义？

因为人的世界观都是在年轻时形成的，他成长的那个年代，会影响他对世界的看法。如果是60后的干部，基本上是在改革开放那一代成长起来的。

第二个变化，新领导班子成员大部分人工作经历丰富，尤其是有基层工作经验。这也是一个看点，为什么？

因为制定经济政策时，如果只从教科书、从单纯的理念出发，效果不一定好。

我举一个例子，“僵尸企业”。

什么叫“僵尸企业”？就是靠银行不断给贷款才能活下来的企业。

有一段时间，我们说要治理“僵尸企业”，但我觉得关于“僵尸企业”的政策没有特别好地落地。原因很简单，因为很大程度上它是一个宏观现象。当经济形势好时，就没有那么多“僵尸企业”，一旦经济形势不好，很多原来经营不错的企业会受到拖累。

宏观决策，更重要地，是维持好宏观经济稳定，这样“僵尸企业”数量就会减少。当年日本就有这样的经验，经济形势不好的时候，满地都是“僵尸企业”，背后都是“僵尸银行”，一旦经济开始回暖，整个“僵尸企业”的数量就会显著下降。所以它不是一个微观企业经营的问题，更多地是一个宏观经济现象。

所以我提醒大家一个新的看点，就是随着新的领导班子起来，大家要去关注风格上的一些调整，这个调整对未来中国经济政策会有影响。

3. 经济变化，对每个人的影响是什么？

中国经济在2023年又“活过来”了，有一些行业现在是满血复活。如果说2022年我给大家的建议是卧倒，那2023年我给大家的建议是“匍匐前进”。

怎么理解呢？

匍匐前进是对整体经济而言的，如果你看政策更加透彻，就会看到每个行业前进的势头，是不一样的。我跟大家讲，制造业的春天已经来了，如果你在专精特新行业、在核心技术的制造业，你要做的不是匍匐前进，而是跑步前进；如果你在餐饮、旅游行业，那就要抢跑。

我们现在还没确切判断出，中国经济是反弹还是反转，所以我建议你还是匍匐前进。也就是说，你要做好一些准备预案，无论是供应链调整、疫情问题，还是未来新技术的变革，也可能存在一些逆向因素，你要把这些风险都考虑进来，才能更好地布局2023年。

美联储加息

1. 美联储加息预示着怎样的趋势？

美联储，就是美国的央行。美联储的货币政策，主要是通过影响联邦基金利率实现。它就像一个标杆，它动了之后，很多其他的利率（比如企业借款利率、房地产按揭利率等）都会跟着动，所以它是影响美国经济的主要政策工具之一。

从2008年美国爆发金融危机以来，美联储都在干什么？采用各种各样的刺激政策去救市。这里非常重要的就是货币政策，把利率不断降低再降低，一直降到没有办法再降，然后采用量化宽松的政策，美联储通过买回金融机构资产释放更多流动性，也就是把钱给市场，市场上的流动性就会提高，他们用这样的办法来刺激经济增长。

但随着市场上的流动性提高，就会出现一个问题——通货膨胀。美联储的另外一项任务就是稳定通货膨胀。所以当经济回暖后，美联储就一直在考虑提高利率，并进行缩表。

什么叫缩表？即缩小资产负债表。在量化宽松政策时，资产负债表的体量会变得越来越大，现在要把资产负债表给缩小，也就是要回到正常状态。这件事情说起来容易，做起来难。

总的来说，美联储历史上的几任主席都变得很谨慎，比如从2014年就已经开始讨论要不要加息，但一直拖到2015年年底才开始加息，因为当时担心有外部风险。

你能想起来当时的外部风险是什么了？就是中国在2015年上半年出现的股市暴跌，下半年出现的资本外逃。如果这件事情发生在别的国家，这个国家一定会出现严重的金融危机，幸亏是在中国，最后我们有惊无险地度过了。

由于中国经济的不确定性，加上其他问题，如英国脱欧等，加息这件事被拖后了，但慢慢还是加息了。在一段时间内加息，是一个非常缓慢的过程，美联储一直加到新冠疫情爆发，接着又开始刺激经济增长，在扩张性货币政策后，美联储的利率一下子又跌到最低水平。

这次美联储犯了一个错误——反应太慢。为什么反应慢？因为原来很长一段时间内，通货膨胀压力不大，所以美联储觉得，通货膨胀起来后再慢慢加息也来得及，结果不是。这就有点像即将过完寒假的小学生、中学生，一看马上就要开学了，才赶紧去做寒假作业。前面一直磨蹭，到结束才开始补作业，自然交上来的作业就有点潦草。

所以2022年的时候，美联储加息是非常快的。迅速加息会带来一系列影响，比如美国股市不行、债券市场也不行、其他国家的汇率贬值等。

汇率是一个跷跷板，美元升值，你会看到欧元、日元、人民币贬值；当美联储加息暂缓，你会看到货币价格、汇率，包括很多金融产品价格，也都跟着发生了转变。现在美联储加息暂缓，这些价格又开始重新出现调整，美国股市松了一口气。

美联储加息暂缓后会出现什么变化？现在可以进去抄底吗？如果美股跌到底，现在进去抄底不是挺好的一个机会吗？

我觉得不着急，再等等看。为什么？因为跟美联储的决策风格有关。

格林斯潘时期（美国第十三任联邦储备委员会主席，任期跨越6届美国总统），美联储的决策风格是引导市场，它会有一个预期，提前引着市场往一个方向走；但现在变了，现在它是跟随市场。现在美联储风格非常清晰，它跟着数据去决策，如果现在的经济情况没有发生逆转，那它的政策还会继续。

现在美国的经济情况是什么？短期来看，经济很坚挺，就业的数字不错，消费的数字看起来也不错，因为发钱了，所以大家的消费需求挺旺盛的，但是风险还在后头。

风险有两个方面。

一方面，个体收入引发对消费的影响。我们看到水电价格在上涨，鸡蛋价格在上涨，到期续签后房租价格也会上涨。房租是一大块支出，所以房租价格上涨后就会影响到很多人的消费支出。如果我是房东，你不是有租金吗？这也意味着你交税交得更多了，所以也会对收入会带来影响。

另一方面更微妙的是对企业的影响。过去很长一段时间，利率都很低。很多企业、金融机构对风险没有特别大的要求，对风险没有要求，我们自然对收益也没有很高要求，所以会大量持有一些利率很低，甚至是零利率的资产。

但现在随着利率慢慢开始提高，原来买的那些低利率产品现在看来是赔钱的，所以你的资产负债表受到了影响，这样也会对企业的投资带来影响，进而影响资产价格。

所以现在要不要抄底？我的建议是大家还要继续观望。

如果开始加息，美联储会不会出现变化？我的思路是你要去看数据，如果数据出现了逆转，比如企业的信心突然不行了、消费者的信心突然逆转了，那美联储就会跟着调。

现在美国学界、市场上有两种不同的说法：有人认为慢慢就软着陆了；但也有人认为，美国陷入经济衰退的风险还是蛮大的。所以，我们从最坏的角度来准备，大家不妨看得更悲观一些。

2. 我们需要考虑哪些方面？

如果美国经济出现问题，对中国最大的影响就是出口。我们在前面讲2023年中国经济出现反弹，对其他行业来讲是好消息，但对出口行业，未必。

今年最差的可能就是出口，除开我们本身竞争激烈的原因，更重要的是，国外需求会伴随美国经济政策的调整出现下降，进而影响中国的出口。

所以我在这里提醒大家，如果你是做出口行业的，你要把未来的前景看得更凶险一些。如果形势好，当然问题不大，可一旦出现问题，你一定要有事先的准备，事先多做一些预案准备。

俄乌冲突‍‍

1. 俄乌冲突会带来哪些经济风险？

从人道主义角度讲，战争是一个悲剧事件，我们都不愿意看见战争；从策略角度讲，俄乌冲突可能帮我们缓解了一部分地缘政治风险的压力。但更重要的是，它让我们在旁边看出了很多门道。

第一个门道是，西方国家之间形成了一个战略联盟，同时给我们提了一个醒，因为我们一向认为经济逻辑大于政治逻辑，但这次就不是。在绝大部分历史时期和绝大部分地方，政治逻辑是高于经济逻辑的，我们要在政治逻辑下判断经济逻辑。

2. 国际政治经济格局会发生怎样的变化？

在俄乌冲突影响下，我们看到了全球供应链的脆弱性。这里头一环扣一环：比如石油、天然气的价格提高后，化肥和农药的价格就会提高；化肥和农药的价格提高后，农产品的价格就会提高；农产品价格提高又会影响很多地方的社会稳定。

正是由于这种地缘政治风险提高，现在全球供应链出现了一个新的变化：放弃效率来确保安全，俄乌冲突使得这个趋势发生得更快。比如，欧洲的能源自主程度，这个速度就比我们想象中要快很多。

3. 对中国有什么影响？

对我们的影响就是，要去适应这种全球供应链的重新调整。其实，中国在全球供应链中的地位正在提高，而不是下降。而且决定全球供应链到底会不会消失的，不是看各国政客，而是看跨国公司。

在华的跨国公司，态度比较微妙。他们不愿意离开中国，因为在这个地方赚得比较多，在中国的投资收益率要比在东南亚、欧美的投资收益率高很多。但悖论在于，既然在中国的投资收益率这么高，为什么不大举投资？

现在绝大部分在华跨国公司的投资没有大幅扩张的趋势，为什么？因为他们在观望，观望什么？观望地缘政治风险。

地缘政治风险让我们又进入了一个时间窗口，在未来几年，你可能会看到很多原来没有想到的地缘政治风险。

4. 我们需要考虑哪些方面？

如果你是一个做生意的，你该怎么去做？我的建议是，如果遇到全球供应链调整，你就顺应潮流去做。其实我们也可以到海外去投资，把中国企业在全球供应链的竞争优势进一步提高。

我们在社交媒体上会看到，中国好多厂子都搬到了东南亚，比如越南。这会不会导致未来越南会替代中国？其实不用担心，因为像这样的产业链转移，是在形成一个以中国为中心的区域生产网络。

最后的结果是，这些国家跟中国的联系会更紧密。离我们很近，而且又在我们的供应链上，为什么不利用这个机会把企业出海这件事情提前布局？

中国企业出海投资，在很多地方都有得天独厚的优势。如果在最坏的情况下，比如遇到封锁，中国的某些行业也许能够把坏事变成好事。举个例子，美国在第二次世界大战时期，实体经济爆发，正是在这样一个相对封闭条件、相对特殊时期，才激发出实体制造的潜力。

当年要修轮船，一开始差不多要一年的时间才能造出一艘船，后来变成了几个月、几个星期，最后变成了几天就能把船做出来。所以这跟我们原来想的不太一样，在一些外部冲击下反而会让我们变得更加强大。

在考虑布局时，首先兼顾效率和安全，不能再像原来一样只注重效率，为了安全，现在需要放弃一些效率，这是你不得不做的平衡和调整；其次，遇到全球化退潮也好，全球供应链调整也好，与其回避它不如适应它，靠着中国庞大的市场和已经相对成熟的经济体，我们能够做的事情很多，能够被激发出来的潜能非常大。

这是国际上正在发生的事情，在未来一段时间很可能影响到我们每一个人，甚至我们每一个普通人的生活。

这是一个除了去看周围发生的，也要把自己的雷达全部打开，去看世界上发生的特殊的时期。

新冠疫情

1. 新冠疫情的未来走向如何？

新冠疫情在别的国家、地区有一个趋势，那就是新冠疫情长期化。它除了第一波，可能后面会有第二波、第三波，但不会像第一波严重。所以该做的防护还是要做好，该踩的点要踩，对于有很多出差工作的要抓紧时间，赶在第二波到来前预先做准备。

是不是新冠疫情长期化，中国经济就一直起不来了？也不是。经济是一个挺有意思、很令人无语的一个学科，它会告诉你一些客观规律，这些客观规律可能会让你觉得不好受。

经济里有一个规律：当灾难过去后，经济增长的速度会放快。比如印度尼西亚曾爆发过一场海啸，很多人被卷到海里，很多社区被摧毁。但事隔几年后再看会发现，当年海啸破坏最严重的社区，它的经济增长速度是最快的。

这是为什么？

因为被破坏后就要修新的基础设施，新的基础设施的水平、质量会比原来的基础设施都要更好；那既然修就要有投资，有投资就能拉动就业；年轻一代受到更少的束缚，所以创业更有积极性。

这个现象对我们有什么启发？那就是新冠疫情后，新的机会反而藏在受疫情冲击最严重的那些行业里。

举例，餐饮行业受冲击很大，可能是最早起来，未来会出现一批新的餐饮行业者，带来一些新的变化。原来在经济形势好的时候，很多餐饮行业追求规模要大，菜品要高端。

在经历新冠疫情后，真正能够起来的是一些性价比更高、价钱更低、更贴近平民生活的这些餐饮公司，而不是那些追求高大上的餐饮公司。

比如旅游行业，在过去几年也受到了很大冲击，但是我身边现在听到大家最兴奋的就是做旅游的，包括出国旅游，可能很快就会起来。

再比如，经历了新冠疫情，大家对健康、对医疗也变得更感兴趣了，所以很多跟运动、健康、医疗有关的公司也都有机会。

这些行业原来受到了很大的冲击，反而现在积蓄的势能会更大。

2. 我们需要做哪些准备？

第一，不要掉以轻心，要做好长期应对的准备，尽管有时候防不胜防，但做好防护要比不做防护更好。

第二，要辩证去看，在新冠疫情之后会出现很多填坑的机会，大家需要去关注。

ChatGPT

聊一个现在炒得火热的话题——ChatGPT（美国研发的聊天机器人程序，真正像人类一样来聊天交流，甚至能完成撰写邮件、视频脚本、文案、翻译、代码，写论文等任务），我跟ChatGPT聊完后，有几点体会，作为我的一家之言，跟大家分享。

1. ChatGPT是什么？

第一，如果想获取信息，ChatGPT的体验是非常差的。在搜索功能上，它做的是很差的，问一些大陆产品它能给你提供，但稍微冷门一点的知识它就提供不了，所以你要是想用ChatGPT搜索信息，就要小心了，因为它没有核实事实的功能。

第二，在创作这件事情上，ChatGPT做得也很一般。我试过让它学写一首歌词，它写得很好，但是让它真正有感而发去创作，它其实是创作不了的。

第三，在冗余交流方面，ChatGPT的能力非常强大。人类在交流中是有冗余的。

举个例子，我们见到朋友的第一句话不是“我现在缺钱了，能不能借我10万块钱”，对吧？一开始肯定要交流“今天的天气怎么样，家里人怎么样”等等，这是寒暄的话。

这些话都是交流中的冗余，但是这些冗余帮我们构建了整个交流体系，我把这种交流中的冗余叫做pretending（假装、自认为）。

你会看到ChatGPT在这方面做得非常好。比如，我说“写一个关于《杀死一只知更鸟》的读后感”，ChatGPT立马就给你来一篇，这就是为什么现在学校老师特别害怕的原因。因为原来的教学就是pretending，这种功能非常容易被人工智能替代。

我又给ChatGPT出了一个题目，我说“现在要解雇一个同事，能不能写一封很温暖的辞退信？”它立刻给你生成了一封假情假意的辞退信。你想，很多人力资源部经理干的事不就是这样的吗？大家在交流中需要但又不是那么严格，有一个东西就行了，ChatGPT它会做得非常好。

由此我得出一个判断，就是大家低估了ChatGPT对我们带来的影响。

但是大家现在担心的是“我的工作会不会被替代？”我觉得ChatGPT最后很可能会变成像word、PPT一样，它会变成大家都在用的一个工具。

大家用这个工具来制造交流中的冗余：你是码农，会用它来检查你的编程；你是人力资源部经理，会用它来做招聘工作；你是负责企业的公关，会用它写公司年报等。

这些都是能查得到、有章可循、特别容易的。最后的结果是什么？就是在我们的交流中，冗余所占的比例会越来越多。也就是说，人类有多无聊，ChatGPT就会有多伟大。而事实是，人类真的是太无聊了，所以技术的力量会变得非常伟大。

2. 我们如何看待这项技术的突破？

现在ChatGPT大概相当于DOS（磁盘操作系统的缩写，简单理解就是人给机器下达命令的集合）刚刚出现的时候。它有了这个能力，但很多应用场景还没有出来，你千万不要小看它，因为你不知道最后它会变成什么，应用在哪些场景里。

所以，大家需要担心的不是它会替代某一职业，而是它会不会像互联网一样影响到我们的世界，会不会在不知不觉中改变我们对世界认知的方式，以及和人类之间交流的方式。

这是一件挺好玩的事情，我们不需要每天去关心那些特别宏观的事，我们身边正在经历这种技术突破口。这就像当年突然出现了智能手机，或者突然出现了电子邮件一样，会让你觉得非常新鲜，但总有一天你会觉得很稀松平常，到那个时候，你会发现它已经改变了你，已经改变了我们的社会。

这是我对ChatGPT影响的认识：不要担心它对你工作的影响，要担心我们未来的世界可能会因为它的出现而发生变化。

谢谢大家。

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排版 | 敲敲

审校 | — — 执行主编 | 徐悦邦

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